This study examines the relationshi

This study examines the relationship between macroeconomic variables and stock market returns
using monthly data over period January 1992 to December, 2008. Macroeconomic variables used in
this study are consumer price index (as a proxy for inflation), crude oil price, exchange rate and 91
day Treasury bill rate (as a proxy for interest rate). Full Information Maximum Likelihood Estimation
procedure was used in establishing the relationship between macroeconomic variables and stock
market returns in Ghana. The empirical results reveal that there is a significant relationship between
stock market returns and three macroeconomic variables; consumer price index (inflation rate),
exchange rate and Treasury bill rate seem to affect stock market returns. Consumer price index
(Inflation rate) had a positive significant effect, while exchange rate and Treasury bill rate had
negative significant influence on stock market returns. On the other hand, crude oil prices do not
appear to have any significant effect on stock returns. The results may provide some insight to
corporate managers, investors and policy makers.
Key words: stock market returns, inflation rate, crude oil price, exchange rate, interest rate, Ghana

Kết quả (Việt) 1:

Nghiên cứu này kiểm tra mối quan hệ giữa các biến kinh tế vĩ mô và thị trường chứng khoán trở vềbằng cách sử dụng dữ liệu hàng tháng trong khoảng thời gian tháng 1 năm 1992 đến tháng 12, năm 2008. Kinh tế vĩ mô biến được dùng trongnghiên cứu này là chỉ số giá tiêu dùng (như là một proxy cho lạm phát), giá dầu thô, tỷ giá hối đoái và 91Ngày kho bạc bill tỷ lệ (như là một proxy cho tỷ lệ lãi suất). Đầy đủ thông tin tối đa khả năng dự toánthủ tục được sử dụng trong việc thiết lập mối quan hệ giữa các biến kinh tế vĩ mô và chứng khoánthị trường trả về ở Ghana. Kết quả thực nghiệm tiết lộ là có một mối quan hệ quan trọng giữatrả về thị trường chứng khoán và các biến kinh tế vĩ mô ba; chỉ số giá tiêu dùng (tỷ lệ lạm phát),tỷ giá hối đoái và kho bạc bill tỷ lệ có vẻ để ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán trở về. Chỉ số giá tiêu dùng(Tỷ lệ lạm phát) có một tác động đáng kể tích cực, trong khi tỷ giá hối đoái và kho bạc bill tỷ lệ cótiêu cực ảnh hưởng đáng kể trên thị trường chứng khoán trở về. Mặt khác, giá dầu mỏ khôngdường như có bất kỳ tác động đáng kể trên cổ phiếu trở về. Kết quả có thể cung cấp một số hiểu biết đểnhà quản lý doanh nghiệp, nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách.Từ khóa: thị trường chứng khoán trở về, tỷ lệ lạm phát, giá dầu thô, tỷ giá, lãi suất, Ghana

Kết quả (Việt) 2:

Nghiên cứu này xem xét mối quan hệ giữa các biến số kinh tế vĩ mô và thị trường chứng khoán trở lại
bằng cách sử dụng dữ liệu hàng tháng trong khoảng thời gian tháng 1 năm 1992 đến tháng, năm 2008. các biến kinh tế vĩ mô được sử dụng trong
nghiên cứu này là chỉ số tiêu dùng giá (như là một proxy cho lạm phát), giá dầu thô, tỷ giá và 91
tỷ lệ phiếu kho bạc ngày (như là một proxy cho lãi suất). Thông tin đầy đủ Maximum Likelihood Estimation
thủ tục được sử dụng trong việc thiết lập các mối quan hệ giữa các biến số kinh tế vĩ mô và thị trường chứng
nhuận thị trường ở Ghana. Các kết quả thực nghiệm cho thấy rằng có một mối liên quan giữa
lợi nhuận thị trường chứng khoán và ba biến kinh tế vĩ mô; chỉ số giá tiêu dùng (tỉ lệ lạm phát),
tỷ giá và lãi suất tín phiếu dường như ảnh hưởng đến lợi nhuận của thị trường chứng khoán. Chỉ số giá tiêu dùng
(tỉ lệ lạm phát) có ảnh hưởng tích cực lớn, trong khi tỷ giá và lãi suất tín phiếu có
ảnh hưởng đáng kể tiêu cực đến lợi nhuận thị trường chứng khoán. Mặt khác, giá dầu thô không
xuất hiện để có bất kỳ ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận cổ phiếu. Các kết quả có thể cung cấp một số cái nhìn sâu sắc tới
các nhà quản lý doanh nghiệp, nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách.
Từ khóa: trả về thị trường chứng khoán, tỷ lệ lạm phát, giá dầu thô, tỷ giá, lãi suất, Ghana