The case for central bank independe

The case for central bank independence from the political branches of the government is simple. Central banks control the amount of money in the economy. For example, by selling short-term government securities for cash, they reduce the amount of money in the economy and this drives up short-term interest rates, while by buying such securities for cash they increase the amount of money in the economy and that drives down short-term interest rates. (Long-term interest rates are also affected, and in the same direction.) Politicians like the money supply to increase before elections, because a reduction in interest rates stimulates economic activity; consumers borrow more to consume, and businesses borrow more to invest in production. In principle, consumers and businesses should anticipate inflation (if the money supply is increasing faster than the output of goods and services), resulting in higher long-term interest rates and various distortions in economic activity, and take preventive measures that will reduce the stimulative effect of the central’s bank low-interest-rate policy. But we know from the reaction of consumers and producers to the very low interest rates of the early 2000s that the effect of very low rates on consumption and production are not fully and immediately offset by anticipation of future consequences.

Kết quả (Việt) 1:

Trường hợp ngân hàng Trung ương độc lập từ các chi nhánh chính trị của chính phủ là đơn giản. Ngân hàng Trung ương kiểm soát số tiền trong nền kinh tế. Ví dụ, bằng cách bán các chứng khoán chính phủ ngắn hạn đối với tiền mặt, làm giảm số tiền trong nền kinh tế và điều này các ổ đĩa lên lãi suất ngắn hạn, trong khi bằng cách mua các chứng khoán đối với tiền mặt, họ tăng số tiền trong nền kinh tế và rằng các ổ đĩa xuống mức lãi suất ngắn hạn. (Lãi suất dài hạn cũng bị ảnh hưởng, và trong cùng một hướng.) Chính trị gia như cung tiền tăng trước khi cuộc bầu cử, bởi vì một giảm lãi suất kích thích hoạt động kinh tế; người tiêu dùng vay nhiều hơn để tiêu thụ, và các doanh nghiệp vay thêm để đầu tư vào sản xuất. Về nguyên tắc, người tiêu dùng và doanh nghiệp nên lường trước lạm phát (nếu cung tiền tăng nhanh hơn so với đầu ra của hàng hóa và dịch vụ), kết quả dài hạn lãi suất cao hơn và biến dạng khác nhau trong hoạt động kinh tế và có biện pháp phòng ngừa sẽ làm giảm tác dụng stimulative của Trung ương của ngân hàng chính sách tỷ lệ lãi suất thấp. Nhưng chúng ta biết từ phản ứng của người tiêu dùng và nhà sản xuất với lãi suất rất thấp của đầu những năm 2000 rằng ảnh hưởng của tỷ giá rất thấp vào sản xuất và tiêu thụ được không đầy đủ và ngay lập tức bù đắp bởi dự đoán tương lai hậu quả.

Kết quả (Việt) 2:

Các trường hợp cho sự độc lập của ngân hàng trung ương từ các chi nhánh chính trị của chính phủ là đơn giản. Ngân hàng trung ương kiểm soát lượng tiền trong nền kinh tế. Ví dụ, bằng cách bán chứng khoán chính phủ ngắn hạn cho tiền mặt, chúng làm giảm lượng tiền trong nền kinh tế và điều này thúc đẩy tăng lãi suất ngắn hạn, trong khi bằng cách mua các chứng khoán đó cho tiền mặt chúng làm tăng lượng tiền trong nền kinh tế và ổ đĩa giảm lãi suất ngắn hạn. (Lãi suất dài hạn cũng bị ảnh hưởng, và trong cùng một hướng.) Các chính trị gia như việc cung cấp tiền để tăng trước cuộc bầu cử, bởi vì việc giảm lãi suất kích thích hoạt động kinh tế; người tiêu dùng vay nhiều hơn để tiêu thụ, và các doanh nghiệp vay vốn để đầu tư vào sản xuất. Về nguyên tắc, người tiêu dùng và các doanh nghiệp nên dự đoán lạm phát (nếu cung tiền tăng nhanh hơn sản lượng hàng hoá và dịch vụ), dẫn đến lãi suất dài hạn cao hơn và biến dạng khác nhau trong hoạt động kinh tế, và có biện pháp phòng ngừa sẽ giảm kích cầu hiệu lực của chính sách lãi suất thấp ngân hàng của trung tâm. Nhưng chúng ta biết từ phản ứng của người tiêu dùng và nhà sản xuất với lãi suất rất thấp của đầu những năm 2000 rằng tác động của mức giá rất thấp về tiêu thụ và sản xuất không đầy đủ và ngay lập tức được bù đắp bởi dự đoán của các hậu quả trong tương lai.