Such nonconstant growth forecasts c

Such nonconstant growth forecasts can be converted to an
approximate constant growth rate. Computer simulations indicate that dividends be-yond Year 50 contribute very little to the value of any stock—the present value of all
dividends beyond Year 50 is virtually zero, so for practical purposes we can ignore
anything beyond 50 years. If we consider only a 50-year horizon, then we can de-velop a weighted average growth rate and use it as a constant growth rate for cost-of-capital purposes. In the NCC case, we assume a growth rate of 10.4% for 5 years
followed by a growth rate of 5% for 45 years. We weight the short-term growth by
5/50 = 10% and the long-term growth by 45/50 = 90%. This produces an average
growth rate of 0.10(10.4%) + 0.90(5%) = 5.54%≈5.5%.
2

Kết quả (Việt) 1:

Dự báo tăng trưởng nonconstant như vậy có thể được chuyển đổi sang mộttỷ lệ tương đối liên tục tăng. Mô phỏng máy tính chỉ ra rằng cổ tức-yond 50 năm đóng góp rất ít để giá trị của bất kỳ cổ phiếu-giá trị hiện tại của tất cảcổ tức vượt ra ngoài năm 50 là hầu như zero, do đó, cho mục đích thực tế, chúng tôi có thể bỏ quabất cứ điều gì vượt quá 50 năm. Nếu chúng ta xem xét chỉ là một chân trời 50 năm, sau đó chúng tôi có thể de-velop một tốc độ tăng trưởng trung bình trọng và sử dụng nó như là một tỷ lệ tăng trưởng liên tục cho các mục đích của thủ đô. Trong trường hợp NCC, chúng tôi giả định một tỷ lệ tăng 10,4% trong 5 năm quatiếp theo là một tỷ lệ tăng trưởng 5% trong 45 năm. Chúng tôi trọng lượng tăng trưởng ngắn hạn của5/50 = 10% và tăng trưởng dài hạn của 45/50 = 90%. Điều này tạo ra một mức trung bìnhtỷ lệ tăng trưởng 0.10(10.4%) + 0.90(5%) = 5,54% ≈5. 5%.2

Kết quả (Việt) 2:

Dự báo tăng trưởng nonconstant như vậy có thể được chuyển đổi sang một
tốc độ tăng trưởng liên tục gần đúng. Mô phỏng máy tính chỉ ra rằng cổ tức được-yond Năm 50 góp phần rất nhỏ đến giá trị của bất kỳ cổ phiếu giá trị hiện tại của tất cả
cổ tức vượt năm 50 là gần như bằng không, vì vậy cho các mục đích thực tế chúng ta có thể bỏ qua
bất cứ điều gì vượt quá 50 năm. Nếu chúng ta chỉ xem xét một chân trời 50 năm, sau đó chúng tôi có thể de-velop một tốc độ tăng trưởng bình quân gia quyền và sử dụng nó như là một tỷ lệ tăng trưởng liên tục với chi phí của vốn mục đích. Trong trường hợp NCC, chúng tôi giả định tốc độ tăng trưởng 10,4% trong 5 năm
tiếp theo một tỷ lệ tăng trưởng 5% trong 45 năm. Chúng tôi cân nặng tăng trưởng ngắn hạn bằng
5/50 = 10% và tăng trưởng dài hạn của 45/50 = 90%. Điều này tạo ra trung bình
tốc độ tăng trưởng 0,10 (10,4%) + 0.90 (5%) = 5,54% ≈5.5%.
2