Answers to End of Chapter Questions

Answers to End of Chapter Questions
1. Percentage Depreciation. Assume the spot rate of the US dollar is £0.54. The expected spot rate
one year from now is assumed to be £0.51. What percentage depreciation does this reflect?

ANSWER: (£0.51 - £0.54)/£0.54 = –5.55%
Expected depreciation of 5.55% percent
2. Inflation Effects on Exchange Rates. Assume that the UK inflation rate becomes high relative to
euro inflation. Other things being equal, how should this affect the (a) UK demand for euros, (b)
supply of euros for foreign currency, and (c) equilibrium value of the euro?
ANSWER: Demand for euros should increase (euro prices cheaper), supply of euros for sale
should decrease (£ prices more expensive), and the euro’s value should increase (supply and
demand).
3. Interest Rate Effects on Exchange Rates. Assume euro interest rates fall relative to British
interest rates. Other things being equal, how should this affect the (a) euro demand for British
pounds, (b) supply of pounds for sale, and (c) equilibrium value of the pound?
ANSWER: Demand for pounds should increase, supply of pounds for sale should decrease, and
the pound’s value should increase.
4. Income Effects on Exchange Rates. Assume that the income level in the euro area rises at a
much higher rate than does the UK income level. Other things being equal, how should this affect
the (a) euro area demand for British pounds, (b) supply of British pounds for sale, and (c)
equilibrium value of the British pound in terms of the euro?
ANSWER: Assuming no effect on interest rates, demand for pounds should increase, supply of
pounds for sale may not be affected, and the pound’s value should increase.
5. Trade Restriction Effects on Exchange Rates. Assume that the Japanese government relaxes its
controls on imports by Japanese companies. Other things being equal, how should this affect the
(a) UK demand for Japanese yen, (b) supply of yen for sale, and (c) equilibrium value of the yen? ANSWER: Demand for yen should not be affected, supply of yen for sale should increase, and
the value of yen should decrease.
6. Effects of Real Interest Rates. What is the expected relationship between the relative real interest
rates of two countries and the exchange rate of their currencies?
ANSWER: The higher the real interest rate of a country relative to another country, the stronger
will be its home currency, other things equal.
7. Speculative Effects on Exchange Rates. Explain why a public forecast about the future value of
the euro and about future interest rates by a respected economist could affect the value of the euro
today. Why do some forecasts by well-respected economists have no impact on today’s value of
the euro?
ANSWER: Interest rate movements affect exchange rates. Speculators can use anticipated
interest rate movements to forecast exchange rate movements. They may decide to purchase
securities in particular countries because of their expectations about currency movements, since
their yield will be affected by changes in a currency’s value. These purchases of securities require
an exchange of currencies, which can immediately affect the equilibrium value of exchange rates.
If a forecast of interest rates by a respected economist was already anticipated by market
participants or is not different from investors’ original expectations, an announced forecast does
not provide new information. Thus, there would be no reaction by investors to such an
announcement, and exchange rates would not be affected.
8. Factors Affecting Exchange Rates. What factors affect the future movements in the value of the
euro against the dollar?
ANSWER: The euro’s value could change because of the balance of trade, which reflects more
U.S. demand for European goods than the European demand for U.S. goods. The capital flows
between the U.S. and Europe will also affect the U.S. demand for euros and the supply of euros
for sale (to be exchanged for dollars).
9. Interaction of Exchange Rates. Assume that there are substantial capital flows among the United
Kingdom, the United States, and the Euro area. If interest rates in the United Kingdom declines to
a level below the U.S. interest rate, and inflationary expectations remain unchanged, how could
this affect the value of the euro against the U.S. dollar? How might this decline in the United
Kingdom’s interest rate possibly affect the value of the British pound against the euro?
ANSWER: If interest rates in the UK decline, there may be an increase in capital flows from the
UK to the U.S. In addition, U.S. investors may attempt to capitalize on higher U.S. interest rates,
while U.S. investors reduce their investments in UK’s securities. This places downward pressure
on the pond’s value.
Euro investors who previously invested in the UK may shift to the U.S. Thus, the increased
demand for dollars by euros may increase the value of the dollar in relation to the euro.
10. Trade Deficit Effects on Exchange Rates. Every month, the UK trade deficit figures are
announced. Foreign exchange traders often react to this announcement and even attempt to
forecast the figures before they are announced. a. Why do you think the trade deficit announcement sometimes has such an impact on foreign
exchange trading?
ANSWER: The trade deficit announcement may provide a reasonable forecast of future trade
deficits and therefore has implications about supply and demand conditions in the foreign
exchange market. For example, if the trade deficit was larger than anticipated, and is expected to
continue, this implies that the UK demand for foreign currencies may be larger than initially
anticipated. Thus, the pound would be expected to weaken. Some speculators may take a position
in foreign currencies immediately and could cause an immediate decline in the pound.
b. In some periods, foreign exchange traders do not respond to a trade deficit announcement,
even when the announced deficit is very large. Offer an explanation for such a lack of
response.
ANSWER: If the market correctly anticipated the trade deficit figure, then any news contained in
the announcement has already been accounted for in the market. The market should only respond
to an announcement about the trade deficit if the announcement contains new information.

Kết quả (Việt) 1:

Câu trả lời đến cuối của chương câu hỏi1. tỷ lệ phần trăm chi phí khấu hao. Giả sử tỷ lệ tại chỗ của đồng đô la Mỹ là £0,54. Tỷ lệ tại chỗ dự kiếnngười ta cho một năm kể từ bây giờ để là £0.51. Điều này không phản ánh những gì tỷ lệ phần trăm chi phí khấu hao? TRẢ LỜI: (£0.51 – £0.54)/£0.54 = –5.55% Dự kiến chi phí khấu hao của 5,55% phần trăm2. lạm phát các hiệu ứng về tỷ giá ngoại tệ. Giả sử rằng tỷ lệ lạm phát UK sẽ trở thành cao tương đối đểEuro lạm phát. Những thứ khác là như nhau, như thế nào nên này ảnh hưởng đến nhu cầu (a) UK Euro, (b).cung cấp Euro cho Ngoại tệ, và (c) cân bằng giá trị của euro? Trả lời: Nhu cầu cho Euro nên tăng (euro giá rẻ hơn), cung cấp Euro để bánnên giảm (£ giá đắt tiền hơn), và giá trị của euro nên tăng (cung cấp vànhu cầu).3. tỷ lệ lãi suất các hiệu ứng về tỷ giá ngoại tệ. Giả sử euro lãi suất tỷ giá rơi tương đối so với anhlãi suất tỷ giá. Những thứ khác là như nhau, như thế nào nên này ảnh hưởng đến đồng euro (a) yêu cầu cho anhcân, (b) cung cấp bảng Anh để bán, và (c) cân bằng giá trị của đồng bảng? Trả lời: Nhu cầu cho £ nên tăng lên, cung cấp các bảng Anh để bán nên giảm, vàtăng giá trị của pound.4. phần thu nhập các hiệu ứng về tỷ giá ngoại tệ. Giả định rằng mức thu nhập trong khu vực đồng euro tăng lên tại mộtnhiều tỷ lệ cao hơn mức thu nhập của UK. Những thứ khác là như nhau, như thế nào nên điều này ảnh hưởng đến(a) euro tích nhu cầu cho bảng Anh, (b) cung cấp bảng Anh để bán, và (c)cân bằng các giá trị của đồng bảng Anh trong điều khoản của đồng euro? Trả lời: Giả sử không ảnh hưởng mức lãi suất, nhu cầu cho £ nên tăng, cung cấpCác bảng Anh để bán có thể không bị ảnh hưởng, và giá trị của bảng Anh nên tăng.5. thương mại hạn chế tác động về tỷ giá ngoại tệ. Giả sử rằng chính phủ Nhật bản thư giãn của nóquản lý nhập khẩu bởi các công ty Nhật bản. Những thứ khác là như nhau, như thế nào nên điều này ảnh hưởng đến các(a) UK các nhu cầu về đồng yên Nhật, (b) cung cấp yên để bán, và (c) cân bằng giá trị của đồng yên? Trả lời: Nhu cầu cho yên không nên bị ảnh hưởng, nguồn cung cấp của yên để bán nên tăng, vàgiá trị của yên nên giảm.6. ảnh hưởng của lãi suất thực tế. Dự kiến mối quan hệ giữa sự quan tâm thực sự tương đối là gìtỷ lệ của hai nước và tỷ giá hối đoái của đồng tiền của họ? Trả lời: Cao hơn thực sự quan tâm tỷ lệ của một quốc gia tương đối so với một quốc gia, mạnh mẽ hơnsẽ là các loại tiền tệ nhà, những thứ khác bằng nhau.7. suy đoán hiệu ứng về tỷ giá ngoại tệ. Giải thích tại sao một khu vực thời về giá trị trong tương lai củaeuro và về mức lãi suất trong tương lai bởi một nhà kinh tế tôn trọng có thể ảnh hưởng đến giá trị của đồng eurohôm nay. Tại sao làm một số dự báo của nhà kinh tế tốt tôn trọng không có tác động vào ngày hôm nay của giá trị củađồng euro? Trả lời: lãi suất chuyển động ảnh hưởng đến tỷ giá ngoại tệ. Nhà đầu cơ có thể sử dụng dự đoántỷ lệ lãi suất các phong trào để dự báo chuyển động tỷ giá hối đoái. Họ có thể quyết định muasecurities in particular countries because of their expectations about currency movements, sincetheir yield will be affected by changes in a currency’s value. These purchases of securities requirean exchange of currencies, which can immediately affect the equilibrium value of exchange rates. If a forecast of interest rates by a respected economist was already anticipated by marketparticipants or is not different from investors’ original expectations, an announced forecast doesnot provide new information. Thus, there would be no reaction by investors to such anannouncement, and exchange rates would not be affected.8. Factors Affecting Exchange Rates. What factors affect the future movements in the value of theeuro against the dollar?ANSWER: The euro’s value could change because of the balance of trade, which reflects moreU.S. demand for European goods than the European demand for U.S. goods. The capital flowsbetween the U.S. and Europe will also affect the U.S. demand for euros and the supply of eurosfor sale (to be exchanged for dollars).9. Interaction of Exchange Rates. Assume that there are substantial capital flows among the UnitedKingdom, the United States, and the Euro area. If interest rates in the United Kingdom declines toa level below the U.S. interest rate, and inflationary expectations remain unchanged, how couldthis affect the value of the euro against the U.S. dollar? How might this decline in the UnitedKingdom’s interest rate possibly affect the value of the British pound against the euro? ANSWER: If interest rates in the UK decline, there may be an increase in capital flows from theUK to the U.S. In addition, U.S. investors may attempt to capitalize on higher U.S. interest rates,while U.S. investors reduce their investments in UK’s securities. This places downward pressureon the pond’s value. Euro investors who previously invested in the UK may shift to the U.S. Thus, the increaseddemand for dollars by euros may increase the value of the dollar in relation to the euro.10. Trade Deficit Effects on Exchange Rates. Every month, the UK trade deficit figures areannounced. Foreign exchange traders often react to this announcement and even attempt toforecast the figures before they are announced. a. Why do you think the trade deficit announcement sometimes has such an impact on foreignexchange trading? ANSWER: The trade deficit announcement may provide a reasonable forecast of future tradedeficits and therefore has implications about supply and demand conditions in the foreignexchange market. For example, if the trade deficit was larger than anticipated, and is expected tocontinue, this implies that the UK demand for foreign currencies may be larger than initiallyanticipated. Thus, the pound would be expected to weaken. Some speculators may take a positionin foreign currencies immediately and could cause an immediate decline in the pound. b. In some periods, foreign exchange traders do not respond to a trade deficit announcement,
even when the announced deficit is very large. Offer an explanation for such a lack of
response.
ANSWER: If the market correctly anticipated the trade deficit figure, then any news contained in
the announcement has already been accounted for in the market. The market should only respond
to an announcement about the trade deficit if the announcement contains new information.

Kết quả (Việt) 2:

Câu trả lời cho câu hỏi Kết thúc của Chương
1. Tỷ lệ khấu hao. Giả sử tỷ giá giao ngay của đồng đô la Mỹ là £ 0,54. Dự kiến tỷ giá giao ngay
trong một năm kể từ bây giờ được giả định là 0,51 £. Tỷ lệ phần trăm những gì mất giá này không phản ánh? ĐÁP: (£ 0,51 - 0,54 £) /£0.54 = -5,55% khấu hao dự kiến 5,55% phần trăm 2. Ảnh hưởng lạm phát về giá Exchange. Giả sử rằng tỷ lệ lạm phát tại Anh trở thành cao so với lạm phát euro. Những điều khác là như nhau, làm thế nào điều này nên ảnh hưởng đến (a) nhu cầu UK euro, (b) cung cấp euro cho ngoại tệ, và (c) giá trị cân bằng của đồng euro? ĐÁP: Nhu cầu euro sẽ tăng lên (giá rẻ euro) , cung euro để bán nên giảm (bảng giá đắt hơn), và giá trị của đồng euro sẽ tăng lên (cung và cầu). 3. Lãi suất Tác dụng trên giá Exchange. Giả sử lãi suất đồng euro giảm thấp so với British lãi suất. Những điều khác là như nhau, làm thế nào điều này nên ảnh hưởng đến (a) nhu cầu euro cho British pound, (b) cung cấp bảng Anh để bán, và (c) giá trị cân bằng của đồng bảng Anh? ĐÁP: Nhu cầu cân nên tăng, cung cấp bảng cho bán sẽ giảm, và giá trị của đồng bảng Anh sẽ tăng lên. 4. Hiệu ứng thu nhập trên giá Exchange. Giả sử rằng mức thu nhập trong khu vực đồng euro tăng lên ở một tỷ lệ cao hơn nhiều so với mức thu nhập không Anh. Những thứ khác bằng nhau, làm thế nào nên điều này ảnh hưởng các (a) nhu cầu khu vực đồng euro cho bảng Anh, (b) cung cấp bảng Anh để bán, và (c) giá trị cân bằng của đồng bảng Anh trong các điều khoản của đồng euro? ĐÁP: Giả sử không có ảnh hưởng đến lãi suất, nhu cầu về cân nên tăng, cung cấp bảng cho bán hàng có thể không bị ảnh hưởng, và giá trị của đồng bảng Anh sẽ tăng lên. 5. Tác dụng Hạn chế thương mại đối với tỷ giá hối đoái. Giả sử rằng chính phủ Nhật Bản thư giãn của nó kiểm soát nhập khẩu bởi công ty Nhật Bản. Những điều khác là như nhau, làm thế nào điều này nên ảnh hưởng đến (a) yêu cầu Anh cho yen Nhật, (b) cung cấp yen để bán, và (c) giá trị cân bằng của đồng yên? ĐÁP: Nhu cầu đối với đồng yên không bị ảnh hưởng, cung cấp yen để bán sẽ tăng, và giá trị của đồng yên sẽ giảm. 6. Tác dụng của Real Lãi suất. Mối quan hệ giữa dự kiến lợi ích thực sự tương đối là những gì giá của hai nước và tỷ giá hối đoái của đồng tiền của mình? ĐÁP: Các cao hơn tỷ lệ lãi suất thực tế của một quốc gia liên quan đến nước khác, mạnh mẽ hơn sẽ được chú ý và đồng nội tệ, những thứ khác bằng nhau. 7. Hiệu ứng đầu cơ trên giá Exchange. Giải thích lý do tại sao một dự báo nào về giá trị tương lai của đồng euro và về lãi suất trong tương lai của một nhà kinh tế được tôn trọng sẽ ảnh hưởng đến giá trị của đồng euro ngày hôm nay. Tại sao một số nhà kinh tế dự báo bằng tốt tôn trọng không có ảnh hưởng về giá trị hiện nay của đồng euro? ĐÁP: Diễn biến lãi suất ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Các nhà đầu cơ có thể sử dụng được mong chờ biến động lãi suất để dự báo biến động của tỷ giá hối đoái. Họ có thể quyết định mua chứng khoán ở các nước đặc biệt do kỳ vọng của họ về biến động tiền tệ, vì năng suất của họ sẽ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi trong giá trị của đồng tiền. Những vụ mua bán chứng khoán đòi hỏi một sự trao đổi của đồng tiền, mà có thể ngay lập tức ảnh hưởng đến giá trị cân bằng của tỷ giá hối đoái. Nếu một dự báo lãi suất của một nhà kinh tế tôn trọng đã được dự đoán bởi thị trường tham gia hoặc là không khác nhau từ những kỳ vọng ban đầu của nhà đầu tư, một dự báo công bố không không cung cấp thông tin mới. Như vậy, sẽ không có phản ứng bởi các nhà đầu tư đến một ví dụ thông báo, và tỷ giá hối đoái sẽ không bị ảnh hưởng. 8. Tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Những yếu tố ảnh hưởng đến sự chuyển động tương lai trong các giá trị của đồng euro so với đồng đô la? ĐÁP: Giá trị của đồng euro có thể thay đổi vì cán cân thương mại, trong đó phản ánh nhiều hơn Mỹ nhu cầu đối với hàng hóa châu Âu so với nhu cầu của châu Âu đối với hàng hóa Mỹ. Chảy vốn giữa Mỹ và châu Âu cũng sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu của Mỹ đối với euro và cung euro để bán (để được trao đổi lấy đô la). 9. Interaction tỷ giá hối đoái. Giả sử rằng có những dòng vốn đáng kể trong những United Kingdom, Hoa Kỳ, và các khu vực Euro. Nếu lãi suất ở Anh giảm đến một mức độ thấp hơn lãi suất của Mỹ, và kỳ vọng lạm phát vẫn không thay đổi, làm thế nào có thể này ảnh hưởng đến giá trị của đồng euro so với đồng đô la Mỹ? Làm thế nào có thể suy giảm này ở Hoa lãi suất của vương quốc có thể ảnh hưởng đến giá trị của đồng bảng Anh so với đồng euro? ĐÁP: Nếu lãi suất trong sự suy giảm của Anh, có thể có sự gia tăng dòng vốn từ Anh sang Mỹ Ngoài ra, Mỹ nhà đầu tư có thể cố gắng để tận dụng lãi suất của Mỹ cao hơn, trong khi các nhà đầu tư Mỹ giảm đầu tư vào chứng khoán của Vương quốc Anh. Điều này đặt áp lực giảm lên giá trị của ao. đầu tư Euro người đầu tư trước đây ở Anh có thể chuyển sang Mỹ Như vậy, tăng nhu cầu đối với đồng USD bởi euro có thể làm tăng giá trị của đồng USD so với đồng euro. 10. Tác dụng Deficit Thương mại về giá Exchange. Hàng tháng, các con số thâm hụt thương mại của Anh được công bố. Thương nhân ngoại hối thường phản ứng với thông báo này và thậm chí cố gắng để dự đoán các số liệu trước khi chúng được công bố. a. Tại sao bạn nghĩ rằng việc công bố thâm hụt thương mại đôi khi có một ảnh hưởng về ngoại giao dịch hối đoái? ĐÁP: Việc công bố thâm hụt thương mại có thể cung cấp một dự báo hợp lý của thương mại trong tương lai thâm hụt và do đó có tác động về điều kiện cung và cầu trong nước ngoài trên thị trường hối đoái. Ví dụ, nếu thâm hụt thương mại sẽ là lớn hơn so với dự kiến, và dự kiến sẽ tiếp tục, điều này hàm ý rằng cầu Anh cho ngoại tệ có thể lớn hơn so với ban đầu dự kiến. Do đó, đồng bảng Anh sẽ được dự kiến sẽ suy yếu. Một số nhà đầu cơ có thể có một vị trí bằng ngoại tệ ngay lập tức và có thể gây ra một sự suy giảm ngay trong pound. b. Trong từng thời kỳ, các thương nhân ngoại hối không đáp ứng với một thông báo thâm hụt thương mại, ngay cả khi thâm hụt công bố là rất lớn. Cung cấp một lời giải thích cho như một thiếu phản ứng. TRẢ LỜI: Nếu thị trường một cách chính xác dự đoán con số thâm hụt thương mại, sau đó bất kỳ tin tức chứa trong các thông báo đã được hạch toán vào thị trường. Thị trường chỉ cần đáp ứng để thông báo về thâm hụt thương mại nếu công bố bao gồm những thông tin mới.