Second, according to the ERER model

Second, according to the ERER model, the equilibrium exchange rate has been very stable since 1995, and stays at the level of 80. However, according to the BEER model, the equilibrium exchange rate keeps depreciating, changing from 87 in 1995 to 73 in 1999. This suggests that the RMB is still overvalued by more than 10%. The larger growth rate of the money supply is the main reason -30 -20 -10 0 10 20 30 84 86 88 90 92 94 96 98 MIS 23 contributing to the depreciation. Since there are no obvious factors contributing to the rapid devaluation of the equilibrium exchange rate, the ERER model is more a reliable model for RMB exchange rates than the BEER model. If the terms of trade data and relative prices of non-tradable to tradable goods were available for China, the results for the BEER model would probably agree with the ERER model.

Kết quả (Việt) 1:

Thứ hai, theo mô hình ERER, tỷ giá hối đoái cân bằng đã rất ổn định từ năm 1995, và vẫn ở mức 80. Tuy nhiên, theo mô hình bia, tỷ giá hối đoái cân bằng sẽ giúp giảm, thay đổi từ 87 trong năm 1995 để 73 năm 1999. Điều này cho thấy rằng RMB vẫn overvalued hơn 10%. Tốc độ tăng trưởng lớn hơn của lượng cung tiền là lý do chính -20-30-10 0 10 20 30 84 86 88 90 92 94 96 98 MIS 23 đóng góp cho chi phí khấu hao. Kể từ khi không có các yếu tố rõ ràng không có góp phần vào sự mất giá nhanh chóng của tỷ giá hối đoái cân bằng, các mô hình ERER là thêm một mô hình đáng tin cậy cho RMB tỷ giá so với mô hình bia. Nếu các điều khoản của thương mại dữ liệu và các giá cả tương đối không-tradable để tradable hàng hóa đã có sẵn cho Trung Quốc, các kết quả cho các mô hình bia có lẽ sẽ đồng ý với mô hình ERER.

Kết quả (Việt) 2:

Thứ hai, theo mô hình ERER, tỷ giá hối đoái cân bằng đã rất ổn định từ năm 1995, và vẫn ở mức 80. Tuy nhiên, theo các mô hình BEER, tỷ giá hối đoái cân bằng giữ mất giá, thay đổi từ 87 năm 1995 lên 73 năm 1999. Điều này cho thấy rằng nhân dân tệ được định giá quá cao vẫn còn hơn 10%. Tốc độ tăng trưởng lớn của cung tiền là nguyên nhân chính -30 -20 -10 0 10 20 30 84 86 88 90 92 94 96 98 23 MIS góp phần khấu hao. Vì không có các yếu tố rõ ràng đóng góp vào sự mất giá nhanh chóng của tỷ giá cân bằng, mô hình ERER là nhiều hơn một mô hình đáng tin cậy cho tỷ giá RMB so với mô hình BEER. Nếu các điều khoản của dữ liệu thương mại và giá cả tương đối của phi thương mại đối với hàng hóa có thể giao dịch đã có sẵn đối với Trung Quốc, kết quả cho mô hình BEER có lẽ sẽ đồng ý với mô hình ERER.