Modigliani and Miller (1963) are of

Modigliani and Miller (1963) are of the view that firm preferred debts over equity due to the tax shield benefit attached with the debts employed. As the higher profitable firms have more cash flows to pay off their interest payments so they would preferred high level of debts in order to avail the tax shield benefits. Miller (1977) denies the above argument by introducing the concept of personal tax effects. DeAngelo and Masulis (1970) argued that firm might not be so much dependents on the tax- shield of interest but they can also consider the other sources that can also provide the tax- shield benefit to the firm like depreciation.

Kết quả (Việt) 1:

Modigliani và Miller (1963) là giao diện công ty ưa thích khoản nợ trên vốn chủ sở hữu do thuế che chắn lợi ích gắn liền với các khoản nợ, làm việc. Như các công ty có lợi nhuận cao hơn có thêm dòng tiền mặt để trả hết các khoản thanh toán lãi suất của họ vì vậy họ sẽ ưu tiên mức độ cao của các khoản nợ để tận dụng lợi ích lá chắn thuế. Miller (1977) từ chối tranh luận ở trên bằng cách giới thiệu các khái niệm của hiệu ứng thuế cá nhân. DeAngelo và Masulis (1970) lập luận vững chắc rằng không có người phụ thuộc rất nhiều vào lá chắn thuế quan tâm nhưng họ cũng có thể xem xét các nguồn khác cũng có thể cung cấp lá chắn thuế có lợi cho các công ty như chi phí khấu hao.

Kết quả (Việt) 2:

Modigliani và Miller (1963) có quan điểm cho rằng các khoản nợ ưu tiên công ty trên vốn cổ phần do các lợi ích lá chắn thuế gắn liền với các khoản nợ được sử dụng. Khi các công ty có lợi nhuận cao hơn có nhiều dòng tiền để trả chi phí lãi vay của họ để họ sẽ ưu tiên cấp cao của các khoản nợ để tận dụng những lợi ích lá chắn thuế. Miller (1977) bác bỏ lập luận trên bằng cách giới thiệu các khái niệm về ảnh hưởng của thuế cá nhân. DeAngelo và Masulis (1970) lập luận rằng công ty có thể không được quá nhiều người phụ thuộc vào lá chắn về thuế quan tâm nhưng họ cũng có thể xem xét các nguồn khác mà cũng có thể cung cấp các lợi ích về thuế khiên để các công ty như khấu hao.