This shows that the excess market r

This shows that the excess market return plays a significant important role in explaining the cross-sectional variation of the six analyzed portfolios over the range of time-scales. Nevertheless, it should be stressed here that estimated coefficients show positive values for all scales except for the smallest high-frequency scale d1 (level 1, covering a period of two to four months). In fact for d1, we have a negative effect that is almost constant for all the portfolios with coefficients values ranging from 20.39 to 20.45. Another interesting feature here is that the impact of the market factor increases when increasing the multiresolution scale, i.e. with time period. Compared to the results obtained by the single scale Fama-French model, the coefficients in the multi-sale framework are lower-valued reflecting a lower impact of the market factor for all the portfolios.

Kết quả (Việt) 1:

Điều này cho thấy rằng thị trường dư trở lại đóng một vai trò quan trọng đáng kể trong việc giải thích các biến thể mặt cắt của danh mục đầu tư phân tích sáu trong phạm vi quy mô thời gian. Tuy nhiên, nó nên được nhấn mạnh ở đây rằng ước tính hệ số hiển thị các giá trị tích cực cho các quy mô tất cả ngoại trừ d1 quy mô nhỏ nhất tần số cao (cấp độ 1, bao gồm một khoảng thời gian 2-4 tháng). Trong thực tế cho d1, chúng tôi có một tác động tiêu cực là hầu như không đổi cho tất cả các danh mục với giá trị hệ số từ 20.39 tới 20,45. Một tính năng thú vị ở đây là tác động của các yếu tố thị trường tăng lên khi tăng quy mô multiresolution, nghĩa là với khoảng thời gian. So sánh với kết quả thu được bởi quy mô đơn Fama-pháp mô hình, các hệ số trong khuôn khổ đa bán được thấp hơn giá trị phản ánh một tác động thấp của các yếu tố thị trường cho tất cả các danh mục.

Kết quả (Việt) 2:

Điều này cho thấy sự trở lại thị trường dư thừa đóng một vai trò quan trọng đáng kể trong việc giải thích sự thay đổi mặt cắt ngang của sáu danh mục đầu tư đã phân tích trong phạm vi thời gian, quy mô. Tuy nhiên, cần nhấn mạnh ở đây là hệ số ước lượng cho thấy giá trị tích cực cho tất cả các mô ngoại trừ d1 nhỏ tần số cao quy mô (cấp 1, bao gồm một khoảng thời gian 2-4 tháng). Trong thực tế cho d1, chúng tôi có một tác động tiêu cực đó là gần như không đổi cho tất cả các danh mục đầu tư với các hệ số giá trị khác nhau 20,39-20,45. Một tính năng thú vị ở đây là tác động của các yếu tố thị trường tăng lên khi tăng quy mô multiresolution, tức là với khoảng thời gian. So với kết quả thu được bằng cách quy mô đơn mô hình Fama-French, các hệ số trong các khuôn khổ đa bán thấp hơn giá trị phản ánh tác động thấp hơn của các yếu tố thị trường cho tất cả các danh mục đầu tư.