The economy of any nation – Our OPE

The economy of any nation – Our OPEC-Member-in-waiting included – is heavily dependent on the banking sector to provide the needed capital so as to keep its economic activity abuzz. It’s common knowledge that capital can either be raised in equity markets or debt markets. Nevertheless, Kenyans have always had a thing for debt and the little confidence that equity had started accumulating has been largely eroded (partly due our bourse’s terrible performance in recent times). Many of our commercial banks posted super-profits inasmuch as our economy is still recovering from effects of last year’s drought and the downward spiral of the shilling. One might ask, “how did the banks make all that money?” Well, the question is really straightforward – the interest rates on loans were at record high levels last year as a direct result of the intervention of the regulator toward the end of last year to save the ailing shilling. However, there are other factors independent of Central Bank Intervention which might as well affect the interest rates charged on individual’s loans. In this paper, I will discuss how information asymmetry is a key determinant of interest rates and how it lead to adverse selection and moral hazard – two possible occurrences which are clearly not pleasant to bankers.

Information Asymmetry:

Information asymmetry is asymmetric distribution of material information which could be influential in decision making by both parties to the loan agreement. Suppose an entrepreneur comes up with a business idea, and is looking to raise capital for the actualization of his dreams. Ordinarily, he will approach a bank with his business plan in hand but although the bank will try to do due diligence before disbursing the loan, the investor will always have has a better understanding of the prospective returns and risks of the business than the lender. Asymmetric information creates problems in the banking sector both before the transaction is closed (adverse selection) and after the transaction has been closed (moral hazard)

Adverse Selection – Occurs when bad credit risks (firms which have poor investment channels and high inherent risks) become more probable to acquire loans than good credit risks (firms with better investment opportunities and less inherent risks).

Because of information asymmetry, lenders tend to have a hard time differentiating between good credit risks and bad credit risks, and demand a blanket premium over and above the existing rates as compensation for the risk arising out of the inability to determine who indeed should be lent to. This causes the good firms to stop borrowing from such a lender because the high rates have devalued their strong credit history while the bad firms become very eager to borrow from such a lender because they know for sure that judging by the strength of their cash-flows, they should be charged an even higher interest rate. As a result, lenders end up with a loan portfolio comprising almost entirely of bad credit risks.

Moral hazard – Moral hazard occurs after the money has been disbursed to the borrower and it arises out of the fact that the borrower may have an incentive to breach the loan covenants by investing in ‘immoral projects’ which are unacceptable in the eyes of the borrower because inasmuch as they have a high possibility of gain to the borrower, they also have a high possibility of failure which will have the most detrimental effect on the lender. Information asymmetry once again causes moral hazard because of the lender’s lack of knowledge about the borrower’s activities. Moral hazard also occurs as a result of high enforcement costs of the debt covenants. In this instance, the lender simply decides that its not worth the effort to keep on chasing after borrowers and have them invest the money in stipulated projects – giving them a freeway to invest in high risk ventures.

Remedies to Information Asymmetry:

Now that we have seen how information asymmetry has detrimental effects on a nation’s banking sector, let’s look at some ways through which we can reduce this problem in our banking sector.

Credit Referencing – In the developed world, any firm which wishes to sell its debt must ranked by credit referencing firms (the main ones being American firms – Standard & Poor’s, Moody’s, and Fitch ratings) Firms are ranked by the strength of their repayment ability anywhere in a range which varies from the esteemed AAA rating to the lowest rating (high yield/junk rating). Judging by the credit score, a lender is able to approximate the probability of default of any single borrower and charge a rate of interest which is proportionate to the innate risk evident in a borrower’s enterprise. In Kenya, credit referencing is yet to take root and as at writing of this article, I am not aware of any firm which offers this crucial service in Nairobi. I think it’s the high time we embraced credit referencing as a way of reducing information asymmetry.

Data Sharing – Due to the secrecy which has continued to shroud our banking system, at times there are red flags all over about serial defaulters but banks miss them simply because they consider immaterial information about their customers as classified. Thus, a person may become unable to repay a loan on a bad investment idea (which he won’t drop because of his singlemindedness) and get his property auctioned but walk over to a different bank and secure financing for the same bad project, probably using a different product. If our bank’s IT systems could get partially integrated, this is a problem which can be quite easily eliminated.

Government Participation – Due to the vulnerability and corruption in our administration systems, there has been instances of forgery of collateral documents such as title deeds. The land records at Ardhi House are, for example, manual and computerization of land registration in this country is long overdue. There has been instances in which several title deeds have been issued on a single piece of land, and I do not want to imagine what would happen if each and every one of those holders would approach his bank for a loan with his title deed as collateral and default on the same.

Improved Loan Underwriting – In some commercial banks, loan underwriters are basically data entry clerks. They simply key in information from an application form without paying due attention to material facts which could be evident right on the application form. Underwriting is the entry point of risk in any financial services firm and some risks could be avoided if this initial process could be carried out meticulously. There is always an essence of evaluating the proposed project’s cash generation potential, its SWOT analysis and its history before acceptance.

Kết quả (Việt) 1:

Nền kinh tế của bất kỳ quốc gia-chúng tôi OPEC-thành viên-trong-chờ đợi bao gồm-là phụ thuộc nhiều vào lĩnh vực ngân hàng để cung cấp vốn cần thiết để giữ cho hoạt động kinh tế của nó abuzz. Nó là phổ biến kiến thức mà vốn có thể hoặc là được nêu ra trong thị trường chứng khoán hoặc thị trường nợ. Tuy nhiên, Kenyans đã luôn luôn có một điều cho nợ và chút tự tin rằng vốn chủ sở hữu đã bắt đầu tích lũy đã được phần lớn bị xói mòn (một phần là do chúng tôi bourse khủng khiếp hiệu suất trong thời gian gần đây). Nhiều ngân hàng thương mại của chúng tôi đăng siêu lợi nhuận nhân vì nền kinh tế của chúng tôi vẫn còn phục hồi từ tác động của hạn hán năm ngoái và xoắn ốc xuống Shilling. Một có thể hỏi, "làm thế nào đã làm các ngân hàng làm cho tất cả những tiền?" Vâng, câu hỏi là thực sự đơn giản-các mức lãi suất cho các khoản vay đã là ở mức cao kỷ lục cuối năm như là một kết quả trực tiếp của sự can thiệp của các điều cuối cuối năm để tiết kiệm a chưa đủ mạnh. Tuy nhiên, có những yếu tố khác độc lập của ngân hàng Trung ương can thiệp mà cũng có thể ảnh hưởng đến các mức lãi suất trả cho các khoản vay cá nhân. Trong bài báo này, tôi sẽ thảo luận làm thế nào thông tin đối xứng là một quyết định chính của tỷ lệ lãi suất và làm thế nào nó dẫn đến lựa chọn bất lợi và nguy hiểm đạo Đức-hai sự kiện có thể được rõ ràng không dễ chịu với ngân hàng.Thông tin đối xứng:Thông tin đối xứng là các phân phối không đối xứng của thông tin mà có thể có ảnh hưởng lớn trong quyết định của cả hai bên để các thỏa thuận cho vay. Giả sử một doanh nhân đi kèm với một ý tưởng kinh doanh, và là tìm cách để huy động vốn cho chỉ của những giấc mơ của mình. Thông thường, ông sẽ tiếp cận một ngân hàng với kế hoạch kinh doanh của mình trong tay, nhưng mặc dù các ngân hàng sẽ cố gắng làm do siêng năng trước khi giải ngân các khoản vay, các nhà đầu tư sẽ luôn luôn có có một có hiểu rõ hơn về tiềm năng lợi nhuận và rủi ro của các doanh nghiệp hơn người cho vay. Không đối xứng thông tin tạo ra vấn đề trong lĩnh vực ngân hàng cả trước khi giao dịch được đóng lại (lựa chọn bất lợi) và sau khi giao dịch đã là đóng cửa (đạo đức nguy hiểm)Lựa chọn bất lợi-Occurs khi rủi ro tín dụng xấu (công ty có người nghèo đầu tư kênh và rủi ro vốn có cao) trở thành có thể xảy ra để có được các khoản vay hơn những rủi ro tín dụng tốt (công ty với cơ hội đầu tư tốt hơn và ít rủi ro vốn có).Because of information asymmetry, lenders tend to have a hard time differentiating between good credit risks and bad credit risks, and demand a blanket premium over and above the existing rates as compensation for the risk arising out of the inability to determine who indeed should be lent to. This causes the good firms to stop borrowing from such a lender because the high rates have devalued their strong credit history while the bad firms become very eager to borrow from such a lender because they know for sure that judging by the strength of their cash-flows, they should be charged an even higher interest rate. As a result, lenders end up with a loan portfolio comprising almost entirely of bad credit risks.Moral hazard – Moral hazard occurs after the money has been disbursed to the borrower and it arises out of the fact that the borrower may have an incentive to breach the loan covenants by investing in ‘immoral projects’ which are unacceptable in the eyes of the borrower because inasmuch as they have a high possibility of gain to the borrower, they also have a high possibility of failure which will have the most detrimental effect on the lender. Information asymmetry once again causes moral hazard because of the lender’s lack of knowledge about the borrower’s activities. Moral hazard also occurs as a result of high enforcement costs of the debt covenants. In this instance, the lender simply decides that its not worth the effort to keep on chasing after borrowers and have them invest the money in stipulated projects – giving them a freeway to invest in high risk ventures.
Remedies to Information Asymmetry:

Now that we have seen how information asymmetry has detrimental effects on a nation’s banking sector, let’s look at some ways through which we can reduce this problem in our banking sector.

Credit Referencing – In the developed world, any firm which wishes to sell its debt must ranked by credit referencing firms (the main ones being American firms – Standard & Poor’s, Moody’s, and Fitch ratings) Firms are ranked by the strength of their repayment ability anywhere in a range which varies from the esteemed AAA rating to the lowest rating (high yield/junk rating). Judging by the credit score, a lender is able to approximate the probability of default of any single borrower and charge a rate of interest which is proportionate to the innate risk evident in a borrower’s enterprise. In Kenya, credit referencing is yet to take root and as at writing of this article, I am not aware of any firm which offers this crucial service in Nairobi. I think it’s the high time we embraced credit referencing as a way of reducing information asymmetry.

Data Sharing – Due to the secrecy which has continued to shroud our banking system, at times there are red flags all over about serial defaulters but banks miss them simply because they consider immaterial information about their customers as classified. Thus, a person may become unable to repay a loan on a bad investment idea (which he won’t drop because of his singlemindedness) and get his property auctioned but walk over to a different bank and secure financing for the same bad project, probably using a different product. If our bank’s IT systems could get partially integrated, this is a problem which can be quite easily eliminated.

Government Participation – Due to the vulnerability and corruption in our administration systems, there has been instances of forgery of collateral documents such as title deeds. The land records at Ardhi House are, for example, manual and computerization of land registration in this country is long overdue. There has been instances in which several title deeds have been issued on a single piece of land, and I do not want to imagine what would happen if each and every one of those holders would approach his bank for a loan with his title deed as collateral and default on the same.

Improved Loan Underwriting – In some commercial banks, loan underwriters are basically data entry clerks. They simply key in information from an application form without paying due attention to material facts which could be evident right on the application form. Underwriting is the entry point of risk in any financial services firm and some risks could be avoided if this initial process could be carried out meticulously. There is always an essence of evaluating the proposed project’s cash generation potential, its SWOT analysis and its history before acceptance.

Kết quả (Việt) 2:

Nền kinh tế của bất cứ quốc gia - chúng tôi OPEC-Member-in-waiting bao gồm - là phụ thuộc nhiều vào các lĩnh vực ngân hàng để cung cấp nguồn vốn cần thiết để giữ cho hoạt động kinh tế của mình lần nữa xôn xao. Nó phổ biến kiến thức mà vốn, hoặc có thể được nâng lên trong thị trường chứng khoán hoặc thị trường nợ. Tuy nhiên, người Kenya đã luôn luôn có một điều cho các khoản nợ và sự tự tin vốn chủ sở hữu nhỏ mà đã bắt đầu tích lũy đã bị xói mòn phần lớn (một phần do hiệu suất khủng khiếp sàn của chúng tôi trong thời gian gần đây). Nhiều người trong số các ngân hàng thương mại của chúng tôi gửi siêu lợi nhuận bởi vì khi nền kinh tế của chúng ta vẫn đang hồi phục sau tác động của hạn hán trong năm ngoái và vòng xoáy đi xuống của shilling. Người ta có thể hỏi, "làm thế nào các ngân hàng thực hiện tất cả số tiền đó?" Vâng, câu hỏi thực sự là đơn giản - lãi suất của các khoản vay đã ở mức kỷ lục ở mức cao trong năm ngoái như một kết quả trực tiếp của sự can thiệp của cơ quan quản lý về phía cuối cuối năm để lưu shilling ốm yếu. Tuy nhiên, có những yếu tố khác độc lập của Ngân hàng Trung ương can thiệp mà cũng có thể ảnh hưởng đến lãi suất tính trên các khoản vay cá nhân. Trong bài báo này, tôi sẽ thảo luận về cách thức thông tin bất đối xứng là một yếu tố quyết định quan trọng của lãi suất và làm thế nào nó dẫn đến lựa chọn bất lợi và tâm lý ỷ - hai lần xuất hiện có thể mà rõ ràng là không dễ chịu để các ngân hàng. Thông tin bất đối xứng: Thông tin bất đối xứng là phân phối không đối xứng của thông tin tài liệu mà có thể có ảnh hưởng trong việc ra quyết định của cả hai bên tham gia hợp đồng vay. Giả sử một doanh nhân đi lên với một ý tưởng kinh doanh, và đang tìm cách huy động vốn cho các thực hóa giấc mơ của mình. Thông thường, anh sẽ tiếp cận một ngân hàng có kế hoạch kinh doanh của mình trong tay, nhưng mặc dù các ngân hàng sẽ cố gắng để làm thẩm định trước khi giải ngân khoản vay, các nhà đầu tư sẽ luôn có có một sự hiểu biết tốt hơn về những lợi nhuận tiềm năng và rủi ro của doanh nghiệp so với người cho vay. Thông tin bất đối xứng tạo ra các vấn đề trong lĩnh vực ngân hàng cả trước khi giao dịch được đóng lại (lựa chọn bất lợi) và sau khi giao dịch đã bị đóng cửa (rủi ro đạo đức) Lựa chọn bất lợi - Xảy ra khi những rủi ro tín dụng xấu (các công ty mà có các kênh đầu tư kém và rủi ro cố hữu cao) trở thành có thể xảy ra nhiều hơn để có được các khoản vay hơn rủi ro tín dụng tốt (các doanh nghiệp có cơ hội tốt hơn đầu tư và ít rủi ro vốn có). Bởi vì thông tin không đối xứng, người cho vay có xu hướng để có một thời gian khó phân biệt giữa rủi ro tín dụng tốt và rủi ro tín dụng xấu, và đòi hỏi một phí bảo hiểm chăn hơn và trên giá hiện tại để đền bù cho các rủi ro phát sinh từ việc không có khả năng để xác định ai thực sự nên được cho mượn. Điều này làm cho các doanh nghiệp tốt để ngăn chặn vay từ người cho vay như vậy bởi vì giá cao đã giảm giá trị lịch sử tín dụng mạnh mẽ của họ trong khi các doanh nghiệp xấu trở nên rất háo hức để vay từ người cho vay như vậy bởi vì họ biết chắc chắn rằng căn cứ vào sức mạnh của tiền-dòng họ , họ cần phải được tính lãi suất thậm chí còn cao hơn. Kết quả là, những người cho vay kết thúc với một danh mục cho vay bao gồm hầu như toàn bộ các rủi ro tín dụng xấu. Mối nguy đạo đức - mối nguy đạo đức xảy ra sau khi tiền đã được giải ngân cho khách hàng vay và nó nảy sinh từ thực tế là người vay có thể có động cơ để vi phạm các giao ước vay bằng cách đầu tư của dự án vô đạo đức 'đó là không thể chấp nhận trong mắt của khách hàng vay vì nhân vì họ có một khả năng cao của lợi cho người vay, họ cũng có một khả năng cao của sự thất bại đó sẽ có ảnh hưởng bất lợi nhất trên người cho vay. Thông tin bất đối xứng một lần nữa gây ra rủi ro đạo đức vì sự thiếu hiểu biết của người cho vay của các kiến thức về các hoạt động của người vay. Rủi ro đạo đức cũng xảy ra như là kết quả của chi phí cưỡng chế cao của các giao ước nợ. Trong trường hợp này, người cho vay chỉ đơn giản là quyết định rằng nó không có giá trị nỗ lực để tiếp tục đuổi theo người đi vay và họ đã đầu tư tiền vào các dự án quy định - đem lại cho họ một đường cao tốc đầu tư vào liên doanh có rủi ro cao. Biện pháp khắc phục để thông tin bất đối xứng: Bây giờ chúng ta có thấy như thế nào thông tin bất đối xứng có ảnh hưởng bất lợi đối với ngành ngân hàng của một quốc gia, chúng ta hãy xem xét một số cách mà qua đó chúng ta có thể giảm bớt vấn đề này trong lĩnh vực ngân hàng của chúng tôi. Credit Cách tham khảo - Trong thế giới phát triển, bất cứ công ty nào cũng mong muốn bán phải nợ được xếp hạng bởi tín dụng các doanh nghiệp tham khảo (những cái chính là các công ty Mỹ - Standard & Poor, Moody và Fitch xếp hạng) Các doanh nghiệp được xếp hạng bởi sức mạnh của khả năng trả nợ của họ bất cứ nơi nào trong một phạm vi mà thay đổi từ sự đánh giá AAA quý với giá thấp nhất (năng suất cao / rác xếp hạng). Xét xử của các điểm số tín dụng, cho vay có khả năng xấp xỉ xác suất vỡ nợ của bất kỳ khách hàng vay đơn và tính lãi suất tương ứng với phần nguy cơ bẩm sinh rõ ràng trong doanh nghiệp của người vay. Ở Kenya, tham khảo tín dụng vẫn chưa bén rễ và tại văn bản của bài viết này, tôi không biết bất cứ công ty đó cung cấp các dịch vụ quan trọng này ở Nairobi. Tôi nghĩ rằng đó là thời gian cao, chúng tôi ôm lấy tham chiếu tín dụng như một cách để giảm thông tin bất đối xứng. Chia sẻ dữ liệu - Do sự bí mật đó đã tiếp tục che đậy hệ thống ngân hàng của chúng tôi, có những lúc có những lá cờ đỏ trên tất cả về defaulters nối tiếp nhưng các ngân hàng bỏ lỡ chúng chỉ đơn giản vì họ xem xét các thông tin không quan trọng về khách hàng của họ như được phân loại. Như vậy, một người có thể trở nên không trả được nợ vay trên một ý tưởng đầu tư xấu (mà ông sẽ không thả vì singlemindedness của ông) và nhận được tài sản bán đấu giá của mình nhưng đi bộ qua một ngân hàng khác nhau và tài chính an toàn cho các dự án xấu cùng, có lẽ sử dụng một sản phẩm khác. Nếu hệ thống CNTT ngân hàng của chúng tôi có thể được tích hợp một phần, đây là một vấn đề mà có thể được khá dễ dàng loại bỏ. Sự tham gia của Chính phủ - Do các lỗ hổng và tham nhũng trong hệ thống quản lý của chúng tôi, đã có trường hợp giả mạo tài liệu tài sản thế chấp như những việc làm tiêu đề. Các hồ sơ đất đai tại Ardhi House là, ví dụ, hướng dẫn và tin học hóa đăng ký đất đai ở nước này là quá muộn. Hiện đã có những trường hợp trong đó một số những việc làm tiêu đề đã được ban hành trên một mảnh duy nhất của đất, và tôi không muốn tưởng tượng những gì sẽ xảy ra nếu mỗi và mỗi một trong những chủ sở hữu sẽ tiếp cận ngân hàng của mình cho một khoản vay với Giấy chứng nhận quyền của mình như là tài sản thế chấp và mặc định trên cùng. Cải thiện Underwriting Loan - Trong một số ngân hàng thương mại, bảo lãnh vay vốn về cơ bản là nhân viên nhập dữ liệu. Họ chỉ đơn giản là quan trọng trong thông tin từ một đơn nhưng không được chú ý do sự kiện vật chất mà có thể là điều hiển nhiên phải vào các mẫu đơn. Bảo lãnh phát hành là điểm mấu chốt của rủi ro trong bất cứ công ty dịch vụ tài chính và một số rủi ro có thể tránh được nếu quá trình ban đầu này có thể được thực hiện một cách tỉ mỉ. Luôn luôn có một bản chất của việc đánh giá tiềm năng thế hệ tiền các đề xuất của dự án, phân tích SWOT của nó và lịch sử của nó trước khi chấp nhận.