On the other hand, Demsetz (1983) argues that ownership concentration is the endogenous outcome of profit-maximizing decisions by current and potential shareholders, and thus it should have no effect on firm value.
Mặt khác, Demsetz (1983) lập luận rằng quyền sở hữu tập trung kết quả nội sinh trong quyết định tối đa hóa lợi nhuận của cổ đông hiện tại và tiềm năng, và do đó nó phải không ảnh hưởng giá trị công ty.
Mặt khác, Demsetz (1983) lập luận rằng nồng độ sở hữu là kết quả nội sinh của các quyết định lợi nhuận tối đa của các cổ đông hiện tại và tiềm năng, và do đó nó nên không có tác dụng trên giá trị công ty.