Chapter 10 Conduct of Monetary Poli

Chapter 10 Conduct of Monetary Policy: Tools, Goals, Strategy, and Tactics 249
THE PRACTICING MANAGER
Using a Fed Watcher
As we have seen, the most important player in the determination of the U.S. money supply and interest rates is the Federal Reserve. When the Fed wants to inject reserves into the system, it conducts open market purchases of bonds, which cause their prices to increase and their interest rates to fall, at least in the short term. If the Fed withdraws reserves from the system, it sells bonds, thereby depressing their price and raising their interest rates. From a longer-run perspective, if the Fed pursues an expansionary monetary policy with high money growth, inflation will rise and interest rates will rise as well. Contractionary monetary policy is likely to lower inflation in the long run and lead to lower interest rates.
Knowing what actions the Fed might be taking can thus help financial institution managers predict the future course of interest rates with greater accuracy. Because, as we have seen, changes in interest rates have a major impact on a financial institution’s profitability, the managers of these institutions are particularly interested in scrutinizing the Fed’s behavior. To help in this task, managers hire so-called Fed watchers, experts on Federal Reserve behavior who may have worked in the Federal Reserve System and so have an insider’s view of Federal Reserve operations.
Divining what the Fed is up to is by no means easy. The Fed does not disclose the content of the minutes of FOMC meetings at which it decides the course of monetary policy until three weeks after each meeting. In addition, the Fed does not provide information on the amount of certain transactions and frequently tries to obscure from the market whether it is injecting reserves into the banking system by making open market purchases and sales simultaneously.

Kết quả (Việt) 2:

Chương 10 ứng xử của các chính sách tiền tệ: Công cụ, mục tiêu, chiến lược và chiến thuật 249
MANAGER HÀNH NGHỀ
Sử dụng một Fed Watcher
Như chúng ta đã thấy, các cầu thủ quan trọng nhất trong việc xác định mức cung tiền và lãi suất của Mỹ là dự trữ liên bang. Khi Fed muốn bơm dự trữ vào hệ thống, nó tiến hành mua trái phiếu trên thị trường mở, mà làm cho giá của họ để tăng và lãi suất của họ để rơi, ít nhất là trong ngắn hạn. Nếu Fed rút dự trữ từ hệ thống, nó bán trái phiếu, do đó làm buồn giá của họ và tăng lãi suất của họ. Từ một quan điểm dài hạn, nếu Fed theo đuổi một chính sách tiền tệ mở rộng với tăng trưởng cung tiền cao, lạm phát sẽ tăng và lãi suất cũng sẽ tăng lên. Chính sách thắt chặt tiền tệ có khả năng giảm lạm phát trong thời gian dài và dẫn đến lãi suất thấp hơn.
Biết những gì hành động của FED có thể được dùng như vậy có thể giúp các nhà quản lý tổ chức tài chính dự đoán tương lai của lãi suất với độ chính xác cao hơn. Bởi vì, như chúng ta đã thấy, thay đổi lãi suất có tác động lớn đến lợi nhuận một tổ chức tài chính, các nhà quản lý của các tổ chức này đặc biệt quan tâm đến việc rà soát hành vi của Fed. Để giúp đỡ trong nhiệm vụ này, các nhà quản lý thuê cái gọi là quan sát Fed, các chuyên gia về hành vi Dự trữ Liên bang có thể đã từng làm việc trong hệ thống Dự trữ Liên bang và do đó, có cái nhìn của một người trong cuộc trong hoạt động dự trữ liên bang.
Bói gì Fed là lên đến là do không có phương tiện dễ dàng. Fed không tiết lộ nội dung của biên bản cuộc họp FOMC mà nó quyết định quá trình chính sách tiền tệ cho đến khi ba tuần sau mỗi cuộc họp. Ngoài ra, Fed không cung cấp thông tin về số lượng giao dịch nhất định và thường xuyên cố gắng để che khuất từ thị trường cho dù nó được tiêm dự trữ vào hệ thống ngân hàng bằng cách mua thị trường mở và bán hàng cùng một lúc.