Panel B presents estimation results

Panel B presents estimation results where the dependent variable is the short-term debt ratio. Firm characteristics that explain the total debt decision appear to play a similar role in the short-term debt decision. The exception is that asset matu-rity is not significantly associated with short-term debt; this is not surprising, given that short-term borrowing is not expected to be affected by firm long-term assets. State ownership is not significantly associated with the short-term debt ratio, while foreign ownership is negatively associated with the short-term debt ratio. These findings suggest that firms with high non-state ownership have difficulty in accessing long-term financing, and, as a result, they rely more on short-term borrowing relative to firms with high state ownership. Moreover, banks prefer to provide short-term loans to these firms so that they can control any opportunistic behavior by entrepreneurs. As a result, state ownership does not show up significantly in the short-term debt regression. Finally, firms in well developed regions are associated with high short-term debt ratios, suggesting that banks in well developed regions are more likely to lend on a short-term basis

Kết quả (Việt) 1:

Bảng B trình bày dự toán kết quả phụ thuộc vào biến đâu tỷ lệ nợ ngắn hạn. Công ty đặc điểm giải thích quyết định tổng số nợ dường như đóng một vai trò tương tự như trong quyết định nợ ngắn hạn. Ngoại lệ là rằng tài sản matu rity không phải là đáng kể liên quan đến nợ ngắn hạn; đây không phải là đáng ngạc nhiên, cho vay ngắn hạn không dự kiến sẽ bị ảnh hưởng bởi công ty tài sản dài hạn. Quyền sở hữu nhà nước là không đáng kể liên quan đến tỷ lệ nợ ngắn hạn, trong khi sở hữu nước ngoài là tiêu cực liên kết với tỷ lệ nợ ngắn hạn. Những phát hiện này gợi ý rằng các công ty với cao-bang quyền sở hữu gặp khó khăn trong truy cập tài chính lâu dài, và, kết quả là, họ hơn dựa trên vay ngắn hạn tương đối so với các công ty với quyền sở hữu nhà nước cao. Hơn nữa, các ngân hàng muốn cung cấp các khoản vay ngắn hạn cho các công ty để họ có thể kiểm soát bất kỳ hành vi cơ hội của doanh nghiệp. Vì thế, quyền sở hữu nhà nước không hiển thị đáng kể trong các hồi quy nợ ngắn hạn. Cuối cùng, Các công ty trong khu vực phát triển rất mạnh được liên kết với cao ngắn hạn nợ tỷ lệ, gợi ý rằng ngân hàng ở vùng phát triển cũng có nhiều khả năng để cho vay trên một cơ sở ngắn hạn

Kết quả (Việt) 2:

Bảng B trình bày kết quả tính toán mà biến phụ thuộc là tỷ lệ nợ ngắn hạn. Đặc điểm công ty để giải thích quyết định tổng số nợ xuất hiện để đóng một vai trò tương tự trong quyết định nợ ngắn hạn. Trường hợp ngoại lệ là tài sản matu ninh không liên quan đáng kể với nợ ngắn hạn; này là không đáng ngạc nhiên, cho rằng cho vay ngắn hạn có thể sẽ không bị ảnh hưởng bởi tài sản dài hạn công ty. Sở hữu nhà nước không liên quan đáng kể với tỷ lệ nợ ngắn hạn, trong khi sở hữu nước ngoài có liên quan đến tiêu cực với tỷ lệ nợ ngắn hạn. Những phát hiện này cho thấy rằng các công ty có sở hữu nhà nước không cao gặp khó khăn trong việc tiếp cận nguồn tài chính dài hạn, và, kết quả là, họ dựa nhiều hơn vào tương đối vay ngắn hạn cho các doanh nghiệp với sở hữu nhà nước cao. Hơn nữa, các ngân hàng thích cho vay ngắn hạn để các doanh nghiệp này để họ có thể kiểm soát bất kỳ hành vi cơ hội của doanh nghiệp. Kết quả là, sở hữu nhà nước không hiện lên đáng kể trong hồi quy nợ ngắn hạn. Cuối cùng, các doanh nghiệp trong khu vực cũng phát triển có liên quan đến tỷ lệ nợ ngắn hạn cao, cho thấy các ngân hàng trong khu vực cũng phát triển có nhiều khả năng cho vay trên cơ sở ngắn hạn