As indicated by Fama and Jensen (19

As indicated by Fama and Jensen (1983), however, significant insider ownership can create additional costs. Despite a lack of personal incentives, market discipline can force managers to pursue shareholder value maximization. In contrast, when managers own a substantial fraction of firm shares, which gives them substantial voting power, they may satisfy their position without endangering their employment or salary. Thus, excessive insider ownership may have a negative impact on corporate performance because an excessively high level of insider ownership is likely to entrench managers. Therefore, managerial entrenchment can be considered a cost of excessive insider ownership. These arguments give rise to the entrenchment hypothesis.

Kết quả (Việt) 1:

Như được chỉ ra bởi Fama và Jensen (1983), Tuy nhiên, quyền sở hữu trong cuộc significant có thể tạo thêm chi phí. Mặc dù thiếu cá nhân ưu đãi, thị trường kỷ luật có thể buộc người quản lý để theo đuổi tối đa hóa giá trị của cổ đông. Ngược lại, khi người quản lý sở hữu một phần đáng kể firm cổ phần, trong đó cung cấp cho họ quyền bỏ phiếu đáng kể, họ có thể làm hài lòng vị trí của họ mà không gây nguy hiểm cho việc làm hoặc tiền lương của họ. Vì vậy, quyền sở hữu quá nhiều trong cuộc có thể có một tác động tiêu cực trên hiệu suất công ty bởi vì một mức độ quá cao của quyền sở hữu nội có khả năng để entrench quản lý. Do đó, quản lý entrenchment có thể được coi là một chi phí sở hữu quá nhiều trong cuộc. Những tranh luận cho tăng đến giả thuyết entrenchment.

Kết quả (Việt) 2:

Như được chỉ ra bởi Fama và Jensen (1983), tuy nhiên, trọng yếu sở hữu nội bộ không thể có thể tạo ra các chi phí bổ sung. Mặc dù thiếu động cơ cá nhân, kỷ luật thị trường có thể buộc các nhà quản lý để theo đuổi giá trị cổ đông tối đa hóa. Ngược lại, khi các nhà quản lý sở hữu một phần đáng kể các cổ phiếu rm fi, mang đến cho họ quyền biểu quyết đáng kể, họ có thể đáp ứng vị trí của mình mà không gây nguy hiểm cho việc làm hoặc tiền lương của họ. Như vậy, quyền sở hữu nội quá mức có thể có một tác động tiêu cực đến hiệu suất của công ty bởi vì mức độ quá cao của quyền sở hữu nội bộ có khả năng cách gài quản lý. Vì vậy, tham quyền cố vị quản lý có thể được coi là một chi phí sở hữu nội quá mức. Những lập luận này làm phát sinh những giả thuyết cố vị.