Previous empirical evidence on this

Previous empirical evidence on this topic of research is scant. It is worth highlighting the study by Brav (2009), which compares unlisted and listed companies in the British market, although this author’s research mainly focuses on capital structure and financial flexibility determinants. Schoubben and Van Hulle (2011) also reported empirical evidence on financial flexibility for listed and unlisted companies on the Belgium capital market, the dependent variable being the variation in external financing. Almeida and Campello (2010) is also a relevant paper that analyses the substitution effect or external financing–cash flow relationship by using a large sample of North American listed companies. It is worth noting that they apply different criteria to split their sample into financially constrained and unconstrained firms. Other studies closely related to this field of research have also provided evidence of the importance of adjustment costs in choosing different sources of financing. Papers worthy of note include Fischer, Heinkel, and Zechner (1989), Altinkilic¸ and Hansen (2000), Hennessy and Whited (2005), Leary and Roberts (2005) and Flannery and Rangan (2006).

Kết quả (Việt) 2:

Trước những bằng chứng thực nghiệm về chủ đề nghiên cứu này là rất ít. Đó là giá trị nổi bật các nghiên cứu của Brav (2009), trong đó so sánh các công ty chưa niêm yết và niêm yết tại thị trường Anh, mặc dù nghiên cứu của tác giả này chủ yếu tập trung vào cơ cấu vốn và các yếu tố tài chính linh hoạt. Schoubben và Van Hulle (2011) cũng đã báo cáo bằng chứng thực nghiệm về sự linh hoạt về tài chính cho các công ty niêm yết và chưa niêm yết trên thị trường vốn Bỉ, biến phụ thuộc là biến thể trong tài chính bên ngoài. Almeida và Campello (2010) cũng là một bài báo có liên quan để phân tích các ảnh hưởng thay thế hoặc mối quan hệ dòng chảy tài chính-tiền mặt bên ngoài bằng cách sử dụng một mẫu lớn của Bắc Mỹ công ty niêm yết. Điều đáng chú ý là họ áp dụng các tiêu chí khác nhau để chia mẫu của họ vào các công ty tài chính và không bị bó buộc. Các nghiên cứu khác liên quan chặt chẽ đến lĩnh vực nghiên cứu này cũng đã cung cấp bằng chứng về tầm quan trọng của chi phí điều chỉnh trong việc lựa chọn các nguồn khác nhau của tài chính. Giấy tờ đáng chú ý bao gồm Fischer, Heinkel, và Zechner (1989), Altinkilic¸ và Hansen (2000), Hennessy và Whited (2005), Leary và Roberts (2005) và Flannery và Rangan (2006).