In Figure 14, the trading volume of

In Figure 14, the trading volume of ETF #2 is larger than the trading volume of ETF #1 for a given spread. Moreover, ETF #2 presents lower spreads than ETF #1. This is why we prefer ETF #2, which has a higher liquidity measure.

The empirical liquidity measure for the ETFs on EURO STOXX 50, S&P 500, MSCI WORLD and Markit iBoxx EUR Liquid Corporates are reported respectively in Tables 7, 8, 9 and 10. The median spread17 S (N) (expressed in bps) corresponds to a notional of 1 Me. The volume Q (expressed in Me) corresponds to the average trading volume over 30 minutes. By comparing the empirical liquidity measure ^ L with classical measures such as S (N) and Q, we nd that the liquidity measure ^ L makes sense since it takes into account the liquidity spread as well as the trading volume. We therefore obtain the following:

1. The liquidity measure ^ L determines the market capacity, whereas the trading volumes are statistical realisations under the capacity limit of the market. In other words, the liquidity spread is an endogenous factor, but the trading volume is an exogenous factor used to determine market liquidity.

2. In the case where there are few transactions, it will be especially dicult to determine the empirical liquidity measure ^ L. It will therefore be more practical to evaluate the liquidity using the liquidity spread S (N).

Kết quả (Việt) 1:

Trong hình 14, khối lượng giao dịch của ETF #2 là lớn hơn khối lượng giao dịch của ETF #1 cho một lây lan nhất định. Hơn nữa, ETF #2 thể hiện sự chênh lệch thấp hơn ETF #1. Đây là lý do tại sao chúng tôi thích ETF #2, trong đó có một thước đo khả năng thanh toán cao hơn.Các biện pháp thực nghiệm phương tiện thanh toán cho ETFs trên EURO STOXX 50, S & P 500, MSCI thế giới và Markit iBoxx EUR lỏng doanh nghiệp được báo cáo tương ứng trong bảng 7, 8, 9 và 10. Trung bình spread17 S (N) (thể hiện trong bps) tương ứng với một notional của 1 Me. Khối lượng Q (thể hiện trong tôi) tương ứng với mức trung bình khối lượng giao dịch hơn 30 phút. Bằng cách so sánh các biện pháp thực nghiệm thanh khoản ^ L với các biện pháp cổ điển như S (N) và Q, chúng tôi nd mà thanh khoản đo lường ^ L làm cho cảm giác vì nó sẽ đưa vào tài khoản các thanh khoản lây lan cũng như khối lượng giao dịch. Chúng tôi do đó có được những điều sau đây:1. các biện pháp thanh khoản ^ L xác định khả năng thị trường, trong khi khối lượng giao dịch là thống kê realisations giới hạn dung lượng của thị trường. Nói cách khác, sự lây lan phương tiện thanh toán là một yếu tố nội sinh, nhưng khối lượng giao dịch là một yếu tố ngoại sinh được sử dụng để xác định tính thanh khoản của thị trường.2. trong trường hợp nơi có vài giao dịch, nó sẽ là đặc biệt là di tôn giáo để xác định các biện pháp thực nghiệm thanh khoản ^ L. Do đó nó sẽ là nhiều hơn thực tế để đánh giá khả năng thanh toán bằng cách sử dụng các thanh khoản lây lan S (N).

Kết quả (Việt) 2:

Trong hình 14, khối lượng giao dịch của ETF # 2 là lớn hơn so với khối lượng giao dịch của ETF # 1 cho một lây lan nhất định. Hơn nữa, ETF # 2 trình bày chênh lệch thấp hơn ETF # 1. Đây là lý do tại sao chúng tôi thích ETF # 2, trong đó có một biện pháp thanh khoản cao hơn. Các biện pháp thanh khoản thực nghiệm cho các ETFs trên EURO STOXX 50, S & P 500, chỉ số MSCI World và Markit iBoxx EUR lỏng các doanh nghiệp được báo cáo tương ứng trong bảng 7, 8, 9 và 10 spread17 trung bình S (N) (tính bằng bps) tương ứng với danh nghĩa của 1 Me. Q khối lượng (thể hiện trong Me) tương ứng với khối lượng giao dịch bình quân trên 30 phút. Bằng cách so sánh các tính thanh khoản thực nghiệm đo ^ L với các biện pháp cổ điển như S (N) và Q, chúng tôi NĐ rằng các biện pháp thanh khoản ^ L có ý nghĩa vì nó sẽ đưa vào tài khoản của sự lây lan thanh khoản cũng như khối lượng giao dịch. Do đó chúng ta có được những điều sau đây: 1. Các biện pháp thanh khoản ^ L xác định năng lực thị trường, trong khi khối lượng giao dịch là chứng ngộ thống kê theo khả năng giới hạn của thị trường. Nói cách khác, tính thanh khoản chênh lệch giá là một yếu tố nội sinh, nhưng khối lượng giao dịch là một yếu tố ngoại sinh được sử dụng để xác định tính thanh khoản của thị trường. 2. Trong trường hợp nơi có rất ít giao dịch, nó sẽ được đặc biệt là di? Cult để xác định các biện pháp thanh khoản thực nghiệm ^ L. Vì vậy, sẽ là thực tế hơn để đánh giá khả năng thanh toán bằng cách sử dụng thanh khoản lan S (N).