Historical risk and returns are a s

Historical risk and returns are a starting point for the analyst to assess future prospects. The return and risk parameters for individual companies can change due to changes in management, product decisions, competition, regulation, changes in financial structure, etc. An analyst can use historical data and temper it with judgment about the future for constructing a portfolio

For individual investors, if they’re trying to build their portfolio, should they focus on return relative to risk and try to use active managers, or should they just think about indexing and get the allocation right?
WS: I would emphasize indexing and getting the allocation right. Historical risk may be a reasonably good predictor of future risk. But average return in the past is typically a rotten predictor of expected future return, whether you look at total return or active return over a benchmark. When you look at a return/risk ratio, you’re looking at two things, one of which is probably not terrible for using the past to predict the future, the other one of which is pretty bad as a predictor. If you focus on funds with good ex post [historical] Sharpe ratios, you’re likely just going to get a portfolio of investments that had lucky outcomes. And the way markets work, just because an investment or an investment strategy got lucky in the past doesn’t mean it’s necessarily going to get lucky in the future.

Kết quả (Việt) 1:

Lịch sử rủi ro và lợi nhuận là một điểm khởi đầu cho các nhà phân tích để đánh giá khách hàng tiềm năng trong tương lai. Các tham số quay trở lại và rủi ro đối với công ty cá nhân có thể thay đổi do sự thay đổi trong quản lý, quyết định sản phẩm, cạnh tranh, quy định, thay đổi trong cấu trúc tài chính, vv. Một nhà phân tích có thể sử dụng dữ liệu lịch sử và bình tĩnh với bản án về tương lai để xây dựng một danh mục đầu tư Cho các nhà đầu tư cá nhân, nếu họ đang cố gắng để xây dựng danh mục đầu tư của họ, họ nên tập trung vào lợi nhuận liên quan đến rủi ro và cố gắng sử dụng hoạt động quản lý, hoặc nên họ chỉ cần suy nghĩ về lập chỉ mục và có được việc phân bổ quyền?WS: tôi sẽ nhấn mạnh lập chỉ mục và nhận được việc phân bổ quyền. Lịch sử rủi ro có thể là một dự báo hợp lý tốt rủi ro trong tương lai. Nhưng là trở lại trong quá khứ thường là một dự báo thối của dự kiến sẽ trở lại trong tương lai, cho dù bạn nhìn vào tổng số trở lại hoặc hoạt động trở lại trên một điểm chuẩn. Khi bạn nhìn vào một tỷ lệ trở lại/rủi ro, bạn đang nhìn vào những thứ hai, một trong số đó có lẽ không phải là khủng khiếp cho việc sử dụng quá khứ để dự đoán tương lai, một trong những khác trong đó là khá xấu như là một dự báo. Nếu bạn tập trung vào quỹ với tốt cũ gửi [lịch sử] Sharpe tỷ lệ, bạn đang có khả năng chỉ cần đi để có được một danh mục đầu tư đầu tư có may mắn kết quả. Và các thị trường làm việc, chỉ vì một sự đầu tư hoặc một chiến lược đầu tư có may mắn trong quá khứ không có nghĩa là nó nhất thiết phải đi để có được may mắn trong tương lai.

Kết quả (Việt) 2:

Lịch sử rủi ro và lợi nhuận là một điểm khởi đầu cho các nhà phân tích để đánh giá triển vọng trong tương lai. Sự trở lại và nguy cơ thông số cho các công ty cá nhân có thể thay đổi do sự thay đổi trong quản lý, quyết định sản phẩm, cạnh tranh, quy định, những thay đổi trong cơ cấu tài chính, vv Một nhà phân tích có thể sử dụng dữ liệu lịch sử và tính khí nó với sự phán xét ​​về tương lai để xây dựng danh mục đầu tư Đối với cá nhân các nhà đầu tư, nếu họ đang cố gắng để xây dựng danh mục đầu tư của họ, họ nên tập trung vào lợi nhuận tương đối mạo hiểm và cố gắng sử dụng các nhà quản lý đang hoạt động, hoặc nên họ chỉ nghĩ về lập chỉ mục và có được quyền phân bổ? WS: Tôi sẽ nhấn mạnh lập chỉ mục và nhận được phân bổ bên phải. Nguy cơ lịch sử có thể là một yếu tố dự báo hợp lý tốt rủi ro trong tương lai. Nhưng lợi nhuận trung bình trong quá khứ thường là một yếu tố dự báo thối của dự kiến trở lại trong tương lai, cho dù bạn nhìn vào tổng lợi nhuận hoặc lợi nhuận hoạt động trong một chuẩn mực. Khi bạn nhìn vào một tỷ lệ lợi nhuận / rủi ro, bạn đang nhìn vào hai điều, một trong số đó có lẽ không phải khủng khiếp cho việc sử dụng quá khứ để dự đoán tương lai, một người khác trong số đó là khá xấu như một yếu tố dự báo. Nếu bạn tập trung vào các quỹ có bài cũ tốt [lịch sử] tỷ lệ Sharpe, bạn đang có khả năng chỉ cần đi để có được một danh mục đầu tư của các khoản đầu tư đó đã có kết quả may mắn. Và thị trường cách làm việc, chỉ vì một sự đầu tư hay một chiến lược đầu tư đã gặp may trong quá khứ không có nghĩa là nó được thiết sẽ nhận được may mắn trong tương lai.