We test the mixture of distribution

We test the mixture of distributions hypothesis (MDH) in which equity trading volumes and return volatilities are derived from an unobservable mixing variable, the speed of information flow to the market. Interpreting the public announcement of a takeover offer as a regime-changing firm-specific informational event, we study the daily trading volumes and price volatilities of 190 US targets from four years before the takeover announcement until the conclusion of the bid. We find strong evidence for MDH-consistent positive volume–volatility relationships before and after takeover announcements that are supportive of the applicability of the MDH in the market for corporate control

Kết quả (Việt) 1:

Chúng tôi kiểm tra các hỗn hợp của phân phối giả thuyết (MDH) trong đó vốn chủ sở hữu khối lượng giao dịch và trở lại volatilities có nguồn gốc từ một biến unobservable trộn, tốc độ của thông tin flow đến thị trường. Chúng tôi giải thích công bố của một cung cấp tiếp quản như là một thay đổi chế độ firm-specific thông tin sự kiện, nghiên cứu các hàng ngày khối lượng giao dịch và giá volatilities 190 US tiêu từ bốn năm trước khi công bố tiếp quản cho tới khi kết thúc giá thầu. Chúng ta nhiều bằng chứng mạnh mẽ cho mối quan hệ tích cực tập-biến động MDH phù hợp trước và sau khi tiếp quản các thông báo được hỗ trợ của các ứng dụng của MDH trong thị trường cho các công ty kiểm soát

Kết quả (Việt) 2:

Chúng tôi kiểm tra hỗn hợp của các phân bố giả thuyết (MDH), trong đó khối lượng giao dịch cổ phiếu và trở lại biến động bất thường có nguồn gốc từ một biến trộn không quan sát được, tốc độ của thông tin fl ow cho thị trường. Giải thích thông báo công khai chào mua lại như một fi fi c sự kiện thông tin rm-cụ thể chế độ thay đổi, chúng ta nghiên cứu khối lượng giao dịch và biến động giá 190 mục tiêu của Mỹ từ bốn năm ngày trước khi công bố tiếp quản cho đến khi kết thúc dự thầu. Chúng tôi fi bằng chứng thứ mạnh mẽ đối với các mối quan hệ tích cực thể tích biến động MDH-phù hợp trước và sau tuyên bố tiếp quản mà ủng hộ sự áp dụng của MDH trên thị trường để kiểm soát công ty