By construction, the average of all

By construction, the average of all these ratios is zero for the pre-initiation years, but after initiation dividends consume about 25% of prior-fiscal-year-end cash holdings, or 13–15% of current-year cashflow. Dividends are about 20% of actual investment levels (capital expenditures plus R&D). These ratios are not economically different for low Q/high cashflow firms compared to all other initiating firms. For example, in the post-initiations years (1–5) the ratio of dividends paid to cash flow from operations averages 12.9% for low Q/high cash flow firms and 14.3% for all other initiators.

Kết quả (Việt) 1:

Bởi xây dựng, với mức trung bình của tất cả các tỷ lệ là zero trong năm trước khi bắt đầu, nhưng sau khi bắt đầu cổ tức tiêu thụ khoảng 25% tiền mặt trước-tài chính-năm-end holdings, hoặc 13-15% của hiện tại năm cashflow. Cổ tức là khoảng 20% của mức độ thực tế đầu tư (chi phí vốn cộng với R & D). Các tỷ lệ là không kinh tế khác nhau cho các công ty cashflow Q/cao thấp so với tất cả các công ty khởi xướng. Ví dụ, trong những năm sau khởi xướng (1-5) là tỷ lệ cổ tức được trả tiền để dòng tiền mặt từ hoạt động trung bình 12,9% cho các công ty dòng tiền mặt Q/cao thấp và 14,3% cho tất cả các người khởi xướng.

Kết quả (Việt) 2:

By xây dựng, với mức trung bình của tất cả các tỷ lệ này là zero cho năm trước bắt đầu, nhưng sau khi cổ tức bắt đầu tiêu thụ khoảng 25% trước-tài chính-cuối năm nắm giữ tiền mặt, hoặc 13-15% của hiện tại năm ngân lưu. Cổ tức là khoảng 20% ​​mức đầu tư thực tế (chi phí vốn cộng với R & D). Những tỷ lệ này không khác nhau về mặt kinh tế cho thấp Q / công ty cashflow cao so với tất cả các doanh nghiệp bắt đầu khác. Ví dụ, trong những năm sau cuộc khởi xướng (1-5) tỷ lệ cổ tức trả cho dòng tiền từ hoạt động trung bình 12,9% đối thấp Q / công ty dòng chảy tiền mặt cao và 14,3% đối với tất cả người khởi xướng khác.