Figure 14.13 Three Stock Price Adju

Figure 14.13 Three Stock Price Adjustments after Issuing Equity
tock price of issuing firm
Issue day
Stock price movement
if managers have
inferior timing
ability
Efficient market
movement
Stock price
movement if
managers have
superior timing
ability
26 25 24 23 22 21 11 12 13 14 15 16

Months relative to issue day
Studies show that stock is more likely to be issued after stock prices have increased. No inferences about market efficiency can be drawn from this result. Rather, market efficiency implies that the stock price of the issuing firm, on average, neither rises nor falls (relative to stock market indexes) after issuance of stock.

Kết quả (Việt) 1:

Điều chỉnh giá cổ phiếu hình 14,13 ba sau khi phát hành vốn chủ sở hữuTock giá của công ty phát hànhVấn đề ngàyPhong trào giá cổ phiếuNếu người quản lý cókém thời giankhả năngThị trường hiệu quảphong tràoGiá cổ phiếuphong trào nếunhà quản lý cóthời gian vượt trộikhả năng26 25 24 23 22 21 11 12 13 14 15 16Tương đối với vấn đề ngày thángNghiên cứu cho thấy rằng chứng khoán có nhiều khả năng được ban hành sau khi giá cổ phiếu đã tăng lên. Không có suy luận về thị trường hiệu quả có thể được rút ra từ kết quả này. Thay vào đó, hiệu quả thị trường ngụ ý rằng giá cổ phiếu của công ty phát hành, tính trung bình, không tăng lên, cũng không rơi (so với thị trường chứng khoán index) sau khi phát hành cổ phiếu.

Kết quả (Việt) 2:

Hình 14,13 Ba Adjustments Giá cổ phiếu sau khi phát hành Equity
giá tock phát hành công ty
ngày phát hành
vận động của giá cổ phiếu
nếu các nhà quản lý có
thời gian kém
khả năng
thị trường hiệu quả
phong trào
Giá cổ phiếu
chuyển động nếu
các nhà quản lý có
ưu thời gian
khả năng
26 25 24 23 22 21 11 12 13 14 15 16 Tháng tương đối phát hành ngày nghiên cứu cho thấy chứng khoán có nhiều khả năng sẽ được phát hành sau khi giá cổ phiếu đã tăng lên. Không có kết luận về hiệu quả thị trường có thể được rút ra từ kết quả này. Thay vào đó, hiệu quả thị trường có nghĩa là giá cổ phiếu của công ty phát hành, trên trung bình, không tăng cũng không giảm (so với chỉ số thị trường chứng khoán) sau khi phát hành cổ phiếu.