Risk adjustment Answer: b Diff: E .

Risk adjustment Answer: b Diff: E
. Risk in a revenue-producing project can best be adjusted for by

a. Ignoring it.
b. Adjusting the discount rate upward for increasing risk.
c. Adjusting the discount rate downward for increas¬ing risk.
d. Picking a risk factor equal to the average dis¬count rate.
e. Reducing the NPV by 10 percent for risky projects.

Risk and project selection Answer: b Diff: E
. A company estimates that an average-risk project has a WACC of 10 percent, a below-average risk project has a WACC of 8 percent, and an above-average risk project has a WACC of 12 percent. Which of the following independent projects should the company accept?

a. Project A has average risk and an IRR = 9 percent.
b. Project B has below-average risk and an IRR = 8.5 percent.
c. Project C has above-average risk and an IRR = 11 percent.
d. All of the projects above should be accepted.
e. None of the projects above should be accepted.
Risk and project selection Answer: c Diff: E
. Downingtown Industries has an overall (composite) WACC of 10 percent. This cost of capital reflects the cost of capital for a Downingtown project with average risk; however, there are large risk differences among its projects. The company estimates that low-risk projects have a cost of capital of 8 percent and high-risk projects have a cost of capital of 12 percent. The company is considering the following projects:

Project Expected Return Risk
A 15% High
B 12 Average
C 11 High
D 9 Low
E 6 Low

Which of the projects should the company select to maximize shareholder wealth?

a. A and B.
b. A, B, and C.
c. A, B, and D.
d. A, B, C, and D.
e. A, B, C, D, and E.

Sensitivity, scenario, and simulation analyses Answer: c Diff: E
. Which of the following statements is most correct?

a. Sensitivity analysis is a good way to measure market risk because it explicitly takes into account diversification effects.
b. One advantage of sensitivity analysis relative to scenario analysis is that it explicitly takes into account the probability of certain effects occurring, whereas scenario analysis does not consider probabilities.
c. Simulation analysis is a computerized version of scenario analysis that uses continuous probability distributions of the input variables.
d. Statements a and b are correct.
e. All of the statements above are correct.


Medium:

Cash flows and accounting measures Answer: d Diff: M
. Which of the following statements is correct?

a. An asset that is sold for less than book value at the end of a project’s life will generate a loss for the firm and will cause an actual cash outflow attributable to the project.
b. Only incremental cash flows are relevant in project analysis and the proper incremental cash flows are the reported accounting profits because they form the true basis for investor and managerial decisions.
c. It is unrealistic to expect that increases in net operating working capital required at the start of an expansion project are simply recovered at the project’s completion. Thus, these cash flows are included only at the start of a project.
d. Equipment sold for more than its book value at the end of a project’s life will increase income and, despite increasing taxes, will generate a greater cash flow than if the same asset is sold at book value.
e. None of the statements above is correct.

Relevant cash flows Answer: d Diff: M
. Adams Audio is considering whether to make an investment in a new type of technology. Which of the following factors should the company consider when it decides whether to undertake the investment?

a. The company has already spent $3 million researching the technology.
b. The new technology will affect the cash flows produced by its other operations.
c. If the investment is not made, then the company will be able to sell one of its laboratories for $2 million.
d. Statements b and c should be considered.
e. All of the statements above should be considered.

Kết quả (Việt) 1:

Nguy cơ điều chỉnh câu trả lời: b khác: E . Rủi ro trong một dự án sản xuất doanh thu tốt nhất có thể được điều chỉnh cho bởia. bỏ qua nó.b. điều chỉnh tỷ lệ giảm giá trở lên đối với tăng nguy cơ.c. điều chỉnh tỷ lệ giảm xuống cho nguy cơ increas¬ing.d. chọn một yếu tố nguy cơ bằng với mức trung bình dis¬count.e. giảm thiểu NPV 10 phần trăm cho các rủi ro dự án.Nguy cơ và dự án lựa chọn câu trả lời: b khác: E . Một công ty ước tính rằng một dự án là nguy cơ có một WACC 10 phần trăm, một dự án dưới đây là nguy cơ một WACC 8 phần trăm, và dự án rủi ro trên trung bình một có một WACC 12 phần trăm. Trong số các dự án độc lập nên công ty chấp nhận?a. dự án A có nguy cơ trung bình và một IRR = 9 phần trăm.b. dự án B có rủi ro dưới mức trung bình và một IRR = 8.5%.c. dự án C có nguy cơ trên trung bình và một IRR = 11 phần trăm.d. tất cả các dự án nêu trên nên được chấp nhận.e. không ai trong số các dự án nêu trên nên được chấp nhận.Nguy cơ và dự án lựa chọn câu trả lời: c khác: E . Ngành công nghiệp Downingtown có một tổng thể (composite) WACC 10 phần trăm. Này chi phí vốn phản ánh chi phí vốn cho một dự án Downingtown với nguy cơ trung bình; Tuy nhiên, có những khác biệt là nguy cơ lớn trong số các dự án của mình. Công ty này ước tính rủi ro thấp các dự án có chi phí vốn của 8 phần trăm và nguy cơ cao các dự án có chi phí vốn của 12 phần trăm. Công ty đang xem xét các dự án sau:Dự án dự kiến sẽ trở về rủi ro 15% cao B 12 trung bình C 11 cao D 9 thấp E 6 thấpTrong số các dự án công ty nên chọn để tối đa hóa sự giàu có cổ đông?a. A và B.b. A, B và C.c. A, B, và mấtd. A, B, C và D.e. A, B, C, D, và E.Độ nhạy cảm, kịch bản và mô phỏng phân tích câu trả lời: c khác: E . Các câu sau đây là chính xác nhất?a. phân tích độ nhạy là cách tốt nhất để đo lường rủi ro thị trường vì nó một cách rõ ràng sẽ đưa vào tài khoản đa dạng hóa tác dụng.b. một lợi thế của phân tích độ nhạy so với kịch bản phân tích là rằng nó một cách rõ ràng sẽ đưa vào tài khoản xác suất tác dụng nhất định xảy ra, trong khi phân tích kịch bản không xem xét xác suất.c. mô phỏng phân tích là một phiên bản trên máy vi tính của phân tích tình huống sử dụng phân bố xác suất liên tục của các yếu tố đầu vào.mất báo cáo một và b là đúng.e. tất cả câu trên đều đúng. Trung bình:Dòng tiền mặt và các biện pháp kế toán câu trả lời: d khác: M . Các câu sau đây là đúng?a. một tài sản được bán cho ít hơn giá trị của cuốn sách vào cuối cuộc sống của một dự án sẽ tạo ra một thiệt hại cho công ty và sẽ gây ra một dòng chảy tiền mặt thực tế nhờ vào dự án.b. chỉ gia tăng dòng chảy tiền mặt có liên quan trong phân tích dự án và dòng tiền mặt gia tăng thích hợp là báo cáo lợi nhuận kế toán vì chúng tạo thành nền tảng thật sự cho các nhà đầu tư và các quyết định quản lý.c. đó là không thực tế để mong đợi tăng trong mạng lưới hoạt động vốn cần thiết khi bắt đầu một dự án mở rộng đơn giản được phục hồi tại các dự án hoàn thành. Vì vậy, các dòng tiền được bao gồm chỉ lúc bắt đầu của một dự án.mất thiết bị bán cho nhiều hơn giá trị cuốn sách của nó ở phần cuối của một dự án cuộc sống sẽ làm tăng thu nhập, và mặc dù tăng thuế, sẽ tạo ra một dòng chảy tiền mặt lớn hơn nếu cùng một tài sản được bán với giá trị cuốn sách.e. không có những điều khoản nêu trên là đúng.Dòng tiền mặt có liên quan trả lời: d khác: M . Adams Audio xem xét hay không để làm cho một sự đầu tư trong một loại mới của công nghệ. Trong số các yếu tố sau đây nên công ty xem xét khi nó quyết định để thực hiện đầu tư?a. công ty đã chi tiêu 3 triệu nghiên cứu công nghệ.b. công nghệ mới sẽ ảnh hưởng đến dòng tiền được sản xuất bởi các hoạt động khác.c. nếu đầu tư không thực hiện, sau đó công ty sẽ có thể bán một trong phòng thí nghiệm của mình cho 2 triệu USD.d. báo cáo b và c cần được xem xét.e. tất cả các báo cáo nêu trên cần được xem xét.

Kết quả (Việt) 2:

Điều chỉnh rủi ro trả lời: b Diff: E
. Rủi ro trong dự án doanh thu sản xuất tốt nhất có thể được điều chỉnh cho bằng a. Bỏ qua nó. B. Điều chỉnh lãi suất chiết khấu tăng lên để tăng rủi ro. C. Điều chỉnh tỉ giá giảm xuống cho increas¬ing rủi ro. D. Chọn một yếu tố nguy cơ tương đương với tỷ lệ trung bình dis¬count. E. Giảm NPV bằng 10 phần trăm cho các dự án rủi ro. Rủi ro và lựa chọn dự án trả lời: b Diff: E . Một công ty ước tính rằng một dự án trung bình có nguy cơ có WACC là 10 phần trăm, một dự án có nguy cơ dưới mức trung bình có WACC là 8 phần trăm, và một dự án có nguy cơ trên trung bình có WACC là 12 phần trăm. Mà các dự án độc lập sau nên công ty chấp nhận? A. Dự án A có nguy cơ trung bình và một IRR = 9 phần trăm. B. Dự án B có nguy cơ dưới mức trung bình và một IRR = 8,5 phần trăm. C. Dự án C có nguy cơ trên trung bình và một IRR = 11 phần trăm. D. Tất cả các dự án nêu trên sẽ được chấp nhận. E. Không ai trong số các dự án nêu trên sẽ được chấp nhận. Rủi ro và lựa chọn dự án trả lời: c Diff: E . Downingtown Industries có một tổng thể (composite) WACC là 10 phần trăm. Chi phí vốn này phản ánh chi phí vốn cho một dự án với nguy cơ trung bình Downingtown; Tuy nhiên, có sự khác biệt lớn giữa các dự án rủi ro của nó. Công ty ước tính dự án có nguy cơ thấp có một chi phí vốn của 8 dự án phần trăm và có nguy cơ cao có chi phí vốn của 12 phần trăm. Công ty đang xem xét các dự án: Dự án dự kiến Return rủi ro A 15% cao B 12 Trung bình C 11 cao D 9 Low E 6 Low nào của dự án nên công ty chọn để tối đa hóa sự giàu có cổ đông? A. A và B. b. A, B, và C. c. A, B, và D. d. A, B, C, và D. e. A, B, C, D và E. nhạy, kịch bản, và mô phỏng phân tích trả lời: c Diff: E . Khẳng định nào sau đây là đúng nhất? A. Phân tích độ nhạy là một cách tốt để đo lường rủi ro thị trường, vì nó rõ ràng sẽ đưa vào các hiệu ứng đa dạng hóa tài khoản. B. Một lợi thế của phân tích độ nhạy tương đối để phân tích kịch bản là nó một cách rõ ràng sẽ đưa vào tài khoản xác suất xảy ra tác dụng nhất định, trong khi phân tích kịch bản không xem xét xác suất. C. Phân tích mô phỏng là một phiên bản máy tính phân tích kịch bản có sử dụng phân bố xác suất liên tục của các biến đầu vào. D. Báo cáo a và b đều đúng. E. Tất cả các báo cáo trên là đúng. Medium: Dòng tiền và các biện pháp kế toán trả lời: d Diff: M . Khẳng định nào sau đây là đúng? A. Một tài sản đó được bán rẻ hơn so với giá trị sổ sách vào cuối đời của dự án sẽ tạo ra một sự mất mát cho các công ty và sẽ gây ra một dòng tiền thực tế phân bổ cho các dự án. B. Chỉ có dòng tiền gia tăng có liên quan trong phân tích dự án và lưu chuyển tiền mặt gia tăng hợp được các báo cáo lợi nhuận kế toán bởi vì chúng hình thành các cơ sở đúng đối với nhà đầu tư và các quyết định quản lý. C. Đó là thực tế để mong đợi rằng sự gia tăng trong điều hành vốn lưu động ròng bắt buộc khi bắt đầu một dự án mở rộng chỉ đơn giản là bị thu hồi tại hoàn thành của dự án. Do đó, những dòng tiền mới có chỉ vào đầu của một dự án. D. Thiết bị được bán với giá hơn giá trị sổ sách vào cuối đời của dự án sẽ làm tăng thu nhập, và mặc dù thuế tăng, sẽ tạo ra một dòng tiền lớn hơn nếu các tài sản tương tự được bán với giá trị sổ sách. E. Không ai trong số các câu nói trên là đúng. Dòng tiền có liên quan trả lời: d Diff: M . Adams âm thanh đang xem xét liệu có nên đầu tư vào một loại mới của công nghệ. Mà các yếu tố sau nên các công ty xem xét khi quyết định có chấp nhận đầu tư? A. Công ty này đã chi 3 triệu $ nghiên cứu công nghệ. B. Công nghệ mới này sẽ ảnh hưởng đến dòng tiền được sản xuất bởi các hoạt động khác của nó. C. Nếu đầu tư không được thực hiện, sau đó công ty sẽ có thể bán một trong các phòng thí nghiệm của mình cho $ 2 triệu. D. Báo cáo b và c cần được xem xét. E. Tất cả các báo cáo trên cần được xem xét.