We estimate the impact of current a

We estimate the impact of current and capital expenditure on
the REER and the impact of oil price shocks on expenditure separately.
The time series properties of our three dependent variables
are described in Table 2. The results of the panel unit-root tests suggest
that we can't reject that all the series of interest contain unit
roots when considered in levels as opposed to when considered in
first differences. We thus estimate our models in first differences.
In each model, we use panel data techniques with fixed effects
that allow us to control for unobserved cross-country heterogeneity.
In this respect, our empirical analysis differs from existing crosssectional
studies which do suffer from an endogeneity bias because
of lack of control for unobserved heterogeneity. We also use year
fixed effects in our empirical analysis which allows us to control
for common shocks. In addition to least squares dummy variable
model, we use Generalized Method of Moments (system-GMM)
proposed by Blundell and Bond (1998) to address the endogeneity
bias resulting from the use of traditional fixed effect estimator in
presence of the lagged dependent variable. System-GMM is shown
to have better small-sample properties, especially in the presence
of persistent regressors. We use lagged values for both current and
capital spending as instruments to address potential remaining
issues of endogeneity such as simultaneity bias, and show that our
main results are robust

Kết quả (Việt) 1:

Chúng tôi ước tính tác động của hiện tại và thủ đô chi tiêu trênREER và tác động của dầu giá chấn động trên chi tiêu một cách riêng biệt.Các thuộc tính loạt thời gian của chúng tôi ba phụ thuộc vào biếnđược mô tả trong bảng 2. Kết quả các bài kiểm tra đơn vị-gốc bảng đề nghịrằng chúng tôi không thể từ chối tất cả các loạt quan chứa đơn vịrễ khi xem xét ở cấp độ như trái ngược với khi xem xét trongkhác biệt đầu tiên. Chúng tôi do đó ước tính các mô hình của chúng tôi trong sự khác biệt đầu tiên.Mỗi mô hình, chúng tôi sử dụng bảng dữ liệu kỹ thuật với ảnh hưởng cố địnhmà cho phép chúng tôi để kiểm soát cho hạt heterogeneity xuyên quốc gia.Trong sự tôn trọng này, chúng tôi phân tích thực nghiệm khác với hiện tại crosssectionalnghiên cứu trong đó đau khổ từ một thiên vị endogeneity vìcủa thiếu kiểm soát cho heterogeneity hạt. Chúng tôi cũng sử dụng nămCác hiệu ứng cố định trong phân tích thực nghiệm chúng tôi cho phép chúng tôi để kiểm soátcho phổ biến những cú sốc nhất. Ngoài việc tối thiểu biến giảMô hình, chúng tôi sử dụng tổng quát hóa phương pháp của những khoảnh khắc (hệ thống-GMM)đề xuất bởi Blundell và trái phiếu (1998) đến địa chỉ endogeneitythiên vị kết quả từ việc sử dụng công cụ ước tính có hiệu lực cố định truyền thống trongsự hiện diện của phụ thuộc vào biến lagged. Hệ thống-GMM Hiển thịcó tốt hơn nhỏ-mẫu đặc tính, đặc biệt là trong sự hiện diệncủa liên tục regressors. Chúng tôi sử dụng lagged giá trị cho cả hai dòng vàthủ đô chi tiêu như dụng cụ để địa chỉ còn lại tiềm năngCác vấn đề của endogeneity như nhấn thiên vị, và cho thấy rằng chúng tôikết quả chính là mạnh mẽ

Kết quả (Việt) 2:

Chúng tôi ước tính tác động của chi tiêu hiện hành và vốn trên
REER và tác động của các cú sốc giá dầu về chi tiêu một cách riêng biệt.
Các thuộc tính chuỗi thời gian của ba biến phụ thuộc của chúng tôi
được mô tả trong Bảng 2. Kết quả của bảng điều khiển kiểm tra đơn vị gốc đề nghị
rằng chúng ta không thể bác bỏ rằng tất cả các loạt các lãi suất có đơn vị
rễ khi xem xét ở mức độ như trái ngược với khi xem xét
sự khác biệt đầu tiên. Do đó chúng tôi ước lượng mô hình của chúng tôi trong sự khác biệt đầu tiên.
Trong mỗi mô hình, chúng tôi sử dụng bảng điều khiển kỹ thuật dữ liệu với các hiệu ứng cố định
cho phép chúng ta điều khiển không quan sát được sự không đồng nhất giữa các quốc gia.
Ở khía cạnh này, phân tích thực nghiệm của chúng tôi khác với crosssectional hiện
các nghiên cứu mà làm đau khổ từ một thiên vị nội sinh vì
thiếu kiểm soát tính không đồng nhất không quan sát được. Chúng tôi cũng sử dụng năm
cố định tác dụng trong phân tích thực nghiệm của chúng tôi cho phép chúng ta kiểm soát
đối với các cú sốc thường gặp. Ngoài phương tối thiểu biến giả
mô hình, chúng tôi sử dụng tổng quát Phương pháp Moments (system-GMM)
bởi Blundell và trái phiếu (1998) đề xuất để giải quyết các nội sinh
thiên vị kết quả từ việc sử dụng các hiệu ứng truyền thống ước lượng cố định trong
sự hiện diện của biến phụ thuộc trễ. System-GMM được hiển thị
để có tính chất nhỏ mẫu tốt hơn, đặc biệt là sự có mặt
của các biến hồi quy dai dẳng. Chúng tôi sử dụng các giá trị trễ cho cả hiện tại và
chi tiêu vốn là công cụ để giải quyết còn lại tiềm năng
các vấn đề nội sinh như thiên vị tính đồng thời, và cho thấy rằng chúng ta
kết quả chính là mạnh mẽ