We investigate whether executives c

We investigate whether executives consider the timing
of cash flows as they allocate capital within their companies. The usual assumption in academic research is that
managers choose positive NPV projects for investment–the
timing of the cash flows is of second-order importance.
However, nearly two-thirds of U.S. CEOs cite cash flow
timing as an important capitalal location factor, as do a
similar percentage of CFOs. We note that cash flow timing
can rationally play a role if a firm is financially constrained,
to the extent that it would be beneficial to accelerate cash
flow receipt in negative states of the world.

Kết quả (Việt) 2:

Chúng tôi điều tra xem liệu giám đốc điều hành xem xét thời gian
lưu chuyển tiền tệ khi họ phân bổ vốn trong công ty của họ. Các giả định thông thường trong nghiên cứu khoa học là
các nhà quản lý chọn các dự án NPV dương cho đầu tư các
thời gian của dòng tiền đang có tầm quan trọng thứ hai-thứ tự.
Tuy nhiên, gần hai phần ba của các CEO Mỹ trích dẫn dòng tiền
thời gian là một yếu tố vị trí capitalal quan trọng, vì làm một
tỉ lệ tương tự của các CFO. Chúng tôi lưu ý rằng thời gian lưu chuyển tiền tệ
hợp lý có thể đóng một vai trò quan nếu một công ty bị hạn chế về tài chính,
đến mức mà nó sẽ có lợi cho thúc đẩy tiền mặt
nhận dòng chảy ở trạng thái tiêu cực của thế giới.