In Greece, market interest rate res

In Greece, market interest rate responses to operational rate changes display huge variability. A look at the plots of the proportional series for the seven money market interest rates across the 43 policy changes, in Figs. 1 and 2, suggests that the responses are event specific. The plots of the proportional series highlight the sharp fluctuations in the reaction of market interest rates across the different policy changes. This would make regression analysis using Eq. (1) unwise. Therefore, we will follow Dale (1993) in considering instead mean changes in the two interest rates. In the examination of the impact of changes in the Bank of Greece’s intervention rate, we shall calculate the change in the market rate as a percentage of the change in the intervention rate. Hence, a resulting figure that is greater than 100% implies that markets overreact. Conversely, a figure less than 100, but still positive, implies a partial reaction by the market. Finally, a figure less than zero implies a reaction by the market in the opposite direction to the change in the intervention rate.

Kết quả (Việt) 1:

Trong Hy Lạp, thị trường tỷ lệ lãi suất phản ứng với những thay đổi hoạt động tỷ lệ hiển thị sự biến đổi lớn. Một cái nhìn tại các lô của dòng tỉ lệ cho các mức lãi suất thị trường tiền tệ bảy qua những thay đổi chính sách 43, trong Figs. 1 và 2, cho thấy rằng các câu trả lời là sự kiện cụ thể. Lô của dòng tỉ lệ làm nổi bật những biến động sắc nét trong phản ứng của thị trường lãi suất qua những thay đổi chính sách khác nhau. Điều này sẽ làm cho phân tích hồi quy sử dụng Eq. (1) không cẩn thận. Vì vậy, chúng tôi sẽ làm theo Dale (1993) xem xét thay vào đó có nghĩa là thay đổi trong các mức lãi suất hai. Trong việc kiểm tra tác động của những thay đổi trong ngân hàng Hy Lạp can thiệp tỷ lệ, chúng tôi sẽ tính toán sự thay đổi trong tỷ giá thị trường như là một tỷ lệ phần trăm của sự thay đổi trong tỷ lệ can thiệp. Do đó, một nhân vật kết quả lớn hơn 100% ngụ ý rằng thị trường overreact. Ngược lại, một nhân vật ít hơn 100, nhưng vẫn còn tích cực, ngụ ý một phản ứng một phần của thị trường. Cuối cùng, một nhân vật ít hơn zero ngụ ý một phản ứng của thị trường trong hướng đối diện với sự thay đổi trong giá can thiệp.

Kết quả (Việt) 2:

Tại Hy Lạp, phản ứng lãi suất thị trường để thay đổi tốc độ hoạt động hiển thị biến đổi rất lớn. Một nhìn vào âm mưu của hàng loạt tỷ lệ thuận với tỷ lệ bảy suất thị trường tiền trên 43 thay đổi chính sách, trong Figs. 1 và 2, cho thấy rằng các câu trả lời là sự kiện cụ thể. Mưu của hàng loạt tỷ lệ nêu bật những biến động mạnh trong phản ứng của lãi suất thị trường trên những thay đổi chính sách khác nhau. Điều này sẽ làm cho phân tích hồi quy sử dụng Eq. (1) không khôn ngoan. Do đó, chúng tôi sẽ theo Dale (1993) trong việc xem xét thay vì có nghĩa là thay đổi trong lãi suất hai. Trong việc xem xét tác động của những thay đổi trong Ngân hàng của Hy Lạp tỷ lệ can thiệp, chúng tôi sẽ tính toán sự thay đổi trong tỷ giá thị trường như là một tỷ lệ phần trăm của sự thay đổi trong tỷ lệ can thiệp. Do đó, một số kết quả mà là lớn hơn 100% hàm ý rằng thị trường phản ứng thái quá. Ngược lại, một con số nhỏ hơn 100, nhưng vẫn tích cực, ngụ ý một phản ứng một phần của thị trường. Cuối cùng, một con số nhỏ hơn không có nghĩa là một phản ứng của thị trường theo hướng ngược lại với sự thay đổi trong tỷ lệ can thiệp.