A recent study indicates that more

A recent study indicates that more than 80 per
,cent of all corporate pension plans with as.sets
greater than $2 billion have more than 10 managers,
and of all plans with assets greater than $50
million, less than one-third have only one investment
manager. ~ Many funds that employ multiple
managers focus their attention solely on the problem
of manager selection. Only now are some
funds beginning to realize that they must develop
a method for delineating responsibility and measuring
the performance contribution of those activities
that compose the investment management
process---investment policy, market timing and
security selection. 2
The relative importance of policy, timing and
selection can be determined only if we have a clear
and relevant method of attributing returns to these
factors. This article examines empirically the effects
of investment policy, market timing and
security (or manager) selection on total portfolio
return. Our goal is to determine, from historical
investment data on U.S. corporate pension plans,
which investment decisions had the greatest impacts
on the magnitude of

Kết quả (Việt) 2:

Một nghiên cứu gần đây chỉ ra rằng hơn 80
phần, phần trăm của tất cả các kế hoạch hưu trí của công ty với as.sets
lớn hơn $ 2000000000 có hơn 10 cán bộ quản lý,
và của tất cả các kế hoạch với 50 tài sản lớn hơn $
triệu, ít hơn một phần ba chỉ có một đầu tư
quản lý. ~ Nhiều quỹ mà sử dụng nhiều
nhà quản lý tập trung sự chú ý của họ chỉ về vấn đề
lựa chọn người quản lý. Chỉ bây giờ là một số
quỹ bắt đầu nhận ra rằng họ phải phát triển
một phương pháp để xác định phạm vi trách nhiệm và đo lường
sự đóng góp hiệu quả của các hoạt động
mà soạn quản lý đầu tư
quá trình --- chính sách đầu tư, thời gian thị trường và
lựa chọn bảo mật. 2
Tầm quan trọng tương đối của các chính sách, thời gian và
lựa chọn chỉ có thể được xác định nếu chúng ta có một rõ ràng
phương pháp và có liên quan của việc gán trả về cho các
yếu tố. Bài viết này xem xét thực nghiệm các hiệu ứng
của chính sách đầu tư, thời gian thị trường và
an ninh (hoặc người quản lý) lựa chọn trên tổng danh mục đầu
trở lại. Mục tiêu của chúng tôi là xác định, từ lịch sử
dữ liệu đầu tư vào Mỹ kế hoạch lương hưu của công ty,
trong đó quyết định đầu tư có ảnh hưởng lớn nhất
trên độ lớn của