Changes in Equilibrium Interest Rat

Changes in Equilibrium Interest Rates
We will now use the supply and demand framework for bonds to analyze why interest
rates change. To avoid confusion, it is important to make the distinction between
movements along a demand (or supply) curve and shifts in a demand (or supply) curve.
When quantity demanded (or supplied) changes as a result of a change in the price
of the bond (or, equivalently, a change in the interest rate), we have a movement along
the demand (or supply) curve. The change in the quantity demanded when we move
from point A to B to C in Figure 1, for example, is a movement along a demand curve.
A shift in the demand (or supply) curve, by contrast, occurs when the quantity
demanded (or supplied) changes at each given price (or interest rate) of the bond in
response to a change in some other factor besides the bond’s price or interest rate.
When one of these factors changes, causing a shift in the demand or supply curve,
there will be a new equilibrium value for the interest rate.
In the following pages, we will look at how the supply and demand curves shift
in response to changes in variables, such as expected inflation and wealth, and what
effects these changes have on the equilibrium value of interest rates.


Shifts in the Demand for Bonds
The theory of asset demand demonstrated at the beginning of the chapter provides a
framework for deciding what factors cause the demand curve for bonds to shift. These
factors include changes in four parameters:
1. Wealth
2. Expected returns on bonds relative to alternative assets
3. Risk of bonds relative to alternative assets
4. Liquidity of bonds relative to alternative assets
To see how a change in each of these factors (holding all other factors constant) can
shift the demand curve, let us look at some examples. (As a study aid, Table 2 summarizes
the effects of changes in these factors on the bond demand curve.)

3
The asset market approach developed in the text is useful in understanding not only how interest rates behave
but also how any asset price is determined. A second appendix to this chapter, which is on this book’s web site
at www.aw.com/mishkin, shows how the asset market approach can be applied to understanding the behavior of
commodity markets; in particular, the gold market.

Kết quả (Việt) 1:

Những thay đổi trong trạng thái cân bằng lãi suất tỷ giáChúng tôi bây giờ sẽ sử dụng các khuôn khổ cung và cầu cho trái phiếu để phân tích lý do tại sao lãi suấttỷ giá thay đổi. Để tránh nhầm lẫn, điều quan trọng là để làm cho sự khác biệt giữachuyển động dọc theo một đường cong theo yêu cầu (hoặc cung cấp) và các đường cong thay đổi trong nhu cầu (hoặc cung cấp).Khi số lượng yêu cầu (hoặc được cung cấp) thay đổi là kết quả của một sự thay đổi trong giáliên kết (hoặc tương đương, một sự thay đổi trong tỷ lệ lãi suất), chúng tôi có một di chuyển dọc theođường cong theo yêu cầu (hoặc cung cấp). Sự thay đổi về số lượng yêu cầu khi chúng tôi di chuyểntừ điểm A đến B c trong hình 1, ví dụ, là một di chuyển dọc theo một đường cong theo yêu cầu.Một sự thay đổi trong đường cong yêu cầu (hoặc cung cấp), ngược lại, xảy ra khi số lượngyêu cầu (hoặc được cung cấp) thay đổi ở mỗi giá nhất định (hoặc lãi) của bond trongđể đáp ứng với sự thay đổi trong một số yếu tố khác bên cạnh các trái phiếu giá hoặc tỷ lệ lãi suất.Khi một trong những yếu tố thay đổi, gây ra một sự thay đổi trong đường cong yêu cầu hoặc cung cấp,sẽ có một giá trị cân bằng mới cho tỷ lệ lãi suất.Trong các trang sau đây, chúng tôi sẽ xem xét làm thế nào thay đổi các đường cong cung và cầuđể đáp ứng với những thay đổi trong các biến, như dự kiến lạm phát và sự giàu có và những gìhiệu ứng những thay đổi này có giá trị cân bằng lãi suất.Thay đổi trong nhu cầu về trái phiếuCung cấp các lý thuyết về nhu cầu tài sản chứng minh ở đầu của chương mộtkhuôn khổ cho việc quyết định những yếu tố gây ra các đường cong nhu cầu cho các liên kết để thay đổi. NhữngCác yếu tố bao gồm các thay đổi trong bốn thông số:1. sự giàu có2. dự kiến sẽ trở về trái phiếu liên quan đến tài sản thay thế3. rủi ro của trái phiếu liên quan đến tài sản thay thế4. các phương tiện thanh toán trái phiếu liên quan đến tài sản thay thếĐể xem làm thế nào một thay đổi trong mỗi một trong những yếu tố (đang nắm giữ tất cả các yếu tố liên tục) có thểthay đổi các đường cong yêu cầu, chúng ta hãy xem xét một số ví dụ. (Như là một trợ giúp học tập, bảng 2 tóm tắtnhững tác động của những thay đổi trong các yếu tố trên đường cong yêu cầu bond.)3Cách tiếp cận thị trường tài sản đã phát triển trong văn bản là hữu ích trong sự hiểu biết không chỉ như thế nào lãi suất cư xửnhưng cũng làm thế nào bất cứ giá nào tài sản được xác định. Một phụ lục thứ hai chương này, mà là trên trang web của cuốn sách nàytại www.aw.com/mishkin, cho thấy cách tiếp cận thị trường của tài sản có thể được áp dụng cho sự hiểu biết hành vi củathị trường hàng hóa; đặc biệt, thị trường vàng.

Kết quả (Việt) 2:

Những thay đổi trong cân bằng lãi suất
Bây giờ chúng ta sẽ sử dụng cung cấp và khung nhu cầu đối với trái phiếu để phân tích lý do tại sao lãi
suất thay đổi. Để tránh nhầm lẫn, điều quan trọng là làm cho sự phân biệt giữa
chuyển động dọc theo một nhu cầu (hoặc cung) đường cong và sự thay đổi trong một đường cầu (hoặc cung cấp).
Khi lượng cầu (hoặc cung cấp) thay đổi như là kết quả của một sự thay đổi trong giá
của trái phiếu (hoặc tương đương, một sự thay đổi trong lãi suất), chúng ta có một di chuyển dọc theo
đường cầu (hoặc cung cấp). Sự thay đổi trong lượng cầu khi chúng tôi di chuyển
từ điểm A đến B đến C trong Hình 1, ví dụ, là một di chuyển dọc theo một đường cầu.
Một sự thay đổi trong đường cầu (hoặc cung), ngược lại, xảy ra khi số lượng
yêu cầu (hoặc cung cấp) thay đổi tại mỗi mức giá (hoặc lãi suất) của trái phiếu trong
phản ứng với sự thay đổi trong một số yếu tố khác ngoài giá cả hoặc lãi suất của trái phiếu.
Khi một trong những yếu tố thay đổi, gây ra một sự thay đổi trong việc cung cấp nhu cầu hoặc đường cong ,
sẽ có một giá trị cân bằng mới cho lãi suất.
trong những trang tiếp theo, chúng ta sẽ xem xét cách các đường cung và cầu thay đổi
để đáp ứng với những thay đổi trong các biến, chẳng hạn như lạm phát và sự giàu có dự kiến, và những gì
tác các thay đổi này giá trị cân bằng của lãi suất. sự thay đổi trong nhu cầu cho trái phiếu các lý thuyết về nhu cầu thể hiện ở phần đầu của chương này cung cấp một khuôn khổ cho việc quyết định những yếu tố gây ra các đường cầu đối với trái phiếu chuyển. Những yếu tố bao gồm những thay đổi trong bốn thông số: 1. Wealth 2. Lợi nhuận kỳ vọng vào trái phiếu liên quan đến tài sản thay thế 3. Rủi ro của trái phiếu liên quan đến tài sản thay thế 4. Thanh khoản của trái phiếu liên quan đến tài sản thay thế để xem làm thế nào một sự thay đổi trong mỗi yếu tố (nắm giữ tất cả các yếu tố khác không đổi) có thể dịch chuyển đường cầu, chúng ta hãy xem xét một số ví dụ. (Là một trợ giúp nghiên cứu, Bảng 2 tóm tắt các tác động của những thay đổi trong các yếu tố trên đường cầu trái phiếu.) 3 Các phương pháp tiếp cận thị trường tài sản phát triển trong văn bản là hữu ích trong sự hiểu biết không chỉ cách lãi suất xử nhưng cũng làm thế nào bất kỳ giá tài sản được xác định . Một phụ lục thứ hai chương này, mà là trên trang web của cuốn sách này tại www.aw.com/mishkin, cho thấy cách tiếp cận thị trường tài sản có thể được áp dụng để hiểu hành vi của thị trường hàng hóa; Đặc biệt, thị trường vàng.