Fig. 3 shows equal-weighted average

Fig. 3 shows equal-weighted averages of abnormal cash holdings over the event window from year−5 (relative to the year containing the initiation announcement date) to year +5. Like Fig. 1, the sample contains initiators with contiguous observations from Compustat throughout this event period to ensure that the sample size is constant in the different event years (i.e., dividend
initiations after 2003 are excluded). The figure presents equal-weighted averages separately for low Q/high cash flow firms (143 observations in each year) and for all other initiators in the sample (313 observations in each year)

Kết quả (Việt) 1:

Hình 3 cho thấy trung bình làm nặng bằng tiền mặt bất thường cổ phần trên cửa sổ sự kiện từ year−5 (tương đối so với năm có ngày thông báo bắt đầu) đến năm + 5. Như hình 1, mẫu vật chứa khởi xướng với lục địa quan sát từ Compustat trong suốt thời gian sự kiện này để đảm bảo rằng kích thước mẫu là liên tục trong những năm qua các sự kiện khác nhau (ví dụ, cổ tứckhởi kiện sau năm 2003 được loại trừ). Các con số trình bày tương đương trọng trung bình một cách riêng biệt cho thấp Q/cao dòng tiền công ty (143 quan sát trong mỗi năm) và cho tất cả các người khởi xướng trong mẫu (313 quan sát trong mỗi năm)

Kết quả (Việt) 2:

Hình. 3 cho thấy trung bình tương đương trọng của nắm giữ tiền mặt bất thường trên cửa sổ sự kiện từ năm-5 (tương đối so với năm chứa khởi đầu ngày thông báo) đến năm 5. Giống như hình. 1, mẫu chứa khởi với các quan sát kề nhau từ Compustat suốt thời gian sự kiện này để đảm bảo rằng kích thước mẫu là không đổi trong năm sự kiện khác nhau (ví dụ, cổ tức
đảnh sau năm 2003 đều bị loại trừ). Con số này thể hiện mức trung bình tương đương trọng riêng biệt cho các công ty lưu lượng tiền mặt cao (143 quan sát trong mỗi năm) thấp Q / và cho tất cả người khởi xướng khác trong mẫu (313 quan sát trong mỗi năm)