The second risk is inflation. Depre

The second risk is inflation. Depreciation of the domestic currency makes imports more expensive. When close substitutes are available in the home market, consumers and business switch from imports to domestically produced goods. But many things that households and companies buy in Vietnam are not produced domestically or at least at a price and quality comparable to imported goods. The result is that there is a good deal of “pass through” inflation when the VND depreciates. This is one reason why increasing the fiscal deficit now is very risky. If inflationary pressures are already strong, a depreciation of the currency could lead to a rapid upturn in prices. Third, exchange rates sometimes overshoot when domestic residents and foreigners lose confidence in the capacity of the monetary authorities to manage the money supply. Households and businesses rush into safe currencies like dollars, or into assets like gold, when the domestic currency begins to lose value. In their desperation to preserve their wealth, they are willing to pay very high rates to acquire foreign currency, and no interest rate is high enough to entice them back into the domestic currency. For this reason, the government cannot cut interest rates and allow the currency to depreciate at the same time. Savers in VND must be able to make up through higher interest rates what they lose though currency devaluation. In other words, the annual rate of VND depreciation should reflect the difference between U.S. dollar and VND interest rates on savings.

Kết quả (Việt) 1:

Nguy cơ thứ hai là lạm phát. Khấu hao của các loại tiền tệ trong nước làm cho nhập khẩu đắt tiền hơn. Khi đóng thay thế có sẵn trên thị trường nhà, người tiêu dùng và kinh doanh chuyển đổi từ nhập khẩu để trong nước sản xuất hàng hóa. Nhưng nhiều điều mà hộ gia đình và các công ty mua ở Việt Nam không mọc trong nước hoặc ít lúc giá cả và chất lượng so sánh với hàng hoá nhập khẩu. Kết quả là có một thỏa thuận tốt về lạm phát "đi qua" khi đồng depreciates. Đây là một trong những lý do tại sao tăng thâm hụt tài chính bây giờ là rất nguy hiểm. Nếu áp lực lạm phát đã mạnh mẽ, một mất giá của các loại tiền tệ có thể dẫn đến một ngước lên nhanh chóng trong giá cả. Thứ ba, tỷ giá ngoại tệ đôi khi vượt qua khi cư dân trong nước và nước ngoài mất niềm tin vào năng lực của các cơ quan chức tiền tệ để quản lý việc cung cấp tiền. Hộ gia đình và doanh nghiệp vội vàng vào an toàn tiền tệ như đô la, hoặc vào các tài sản như vàng, khi các loại tiền tệ trong nước bắt đầu mất đi giá trị. Trong tuyệt vọng của họ để bảo vệ tài sản của họ, họ sẵn sàng trả giá rất cao để thu được ngoại tệ, và không có lãi là đủ cao để lôi kéo họ trở lại vào các loại tiền tệ trong nước. Vì lý do này, chính phủ không thể cắt giảm lãi suất và cho phép các loại tiền tệ để depreciate cùng một lúc. Bảo vệ bằng VND phải có khả năng tạo nên thông qua lãi suất cao hơn những gì họ mất mặc dù mất giá tiền tệ. Nói cách khác, tỷ lệ hàng năm của đồng khấu hao nên phản ánh sự khác biệt giữa USD và VND lãi tiền tiết kiệm.

Kết quả (Việt) 2:

Rủi ro thứ hai là lạm phát. Mất giá của đồng nội tệ làm cho hàng nhập khẩu đắt tiền hơn. Khi thay thế gần có sẵn trong thị trường nội địa, người tiêu dùng và chuyển đổi kinh doanh hàng nhập khẩu đối với hàng hóa sản xuất trong nước. Nhưng nhiều điều mà các hộ gia đình và các công ty mua tại Việt Nam không sản xuất trong nước hoặc ít nhất là ở một mức giá và chất lượng tương đương với hàng nhập khẩu. Kết quả là có một thỏa thuận tốt về "khẩu" lạm phát khi VND giảm giá. Đây là một lý do tại sao ngày càng tăng thâm hụt ngân sách hiện nay rất nguy hiểm. Nếu áp lực lạm phát đã mạnh mẽ, sự mất giá của đồng tiền có thể dẫn đến một Xu hướng tăng nhanh chóng của giá. Thứ ba, tỷ giá hối đoái đôi khi vọt lố khi người dân trong nước và người nước ngoài mất niềm tin vào năng lực của các cơ quan tiền tệ để quản lý cung tiền. Hộ gia đình và các doanh nghiệp đổ xô sang các đồng tiền an toàn như USD, hoặc vào các tài sản như vàng, khi đồng nội tệ bắt đầu mất giá trị. Trong tuyệt vọng của họ để bảo vệ tài sản của họ, họ sẵn sàng trả giá rất cao để mua được ngoại tệ, và không có lãi suất đủ cao để kéo họ trở lại đồng nội tệ. Vì lý do này, chính phủ không thể cắt giảm lãi suất và cho phép đồng tiền mất giá cùng một lúc. Tiết kiệm bằng đồng Việt Nam phải có khả năng bù đắp cho việc lãi suất cao hơn những gì họ mất giá. Nói cách khác, tỷ lệ hàng năm giảm giá VND phải phản ánh sự khác biệt giữa đô la Mỹ và lãi suất tiền đồng gửi tiết kiệm.