Table 3 provides synopses of moneta

Table 3 provides synopses of monetary policy measures applied during the recent financial crisis and compares reactions by BoJ with those of Eurosystem (ECB), Bank of England (BoE), and US Fed. All four central banks have considerably expanded their monetary policy toolkits, although some of the measures taken have been phased out in the meantime. The measures aim at guaranteeing consistency of short-term market interest rates with policy rates, to provide financial stability, and to support firm access to non-bank credit markets. While the number of ‘new policy instruments’ introduced by BoJ is large, they differ from both the policy measures adopted by Japanese authorities during the 1990s and from reactions of other central banks during the recent crisis.
During the first financial crisis, the Japanese interbank market almost collapsed when in early November 1997, ‘Sanyo Securities’ failed, a securities house which acted as a borrower in the interbank market. Although the amount of the default was relatively small, lender banks preferred placing their money with the Bank of Japan, to lending in the interbank market, for fear of being caught by another default. The consequence was that major financial institutions failed on an almost weekly basis, until BoJ stepped in and injected massive liquidity into the market in late November 1997 (Nakaso, 2001).

Kết quả (Việt) 1:

Bảng 3 cung cấp synopses của các biện pháp chính sách tiền tệ áp dụng trong cuộc khủng hoảng tài chính tại và so sánh phản ứng bởi BoJ với Eurosystem (ECB), ngân hàng Anh (BoE), và chúng tôi Fed. Tất cả các ngân hàng Trung ương bốn đáng kể đã mở rộng của bộ công cụ chính sách tiền tệ, mặc dù một số các biện pháp đã được loại bỏ trong khi chờ đợi. Các biện pháp nhằm đảm bảo tính nhất quán của ngắn hạn mức lãi suất thị trường với chính sách tỷ giá, cung cấp sự ổn định tài chính, và hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận thị trường phi ngân hàng tín dụng. Trong khi số lượng 'mới công cụ chính sách' giới thiệu bởi BoJ là lớn, chúng khác nhau từ cả hai biện pháp chính sách các được thông qua bởi chính quyền Nhật bản trong những năm 1990 và từ phản ứng của các ngân hàng Trung ương trong cuộc khủng hoảng tại.Trong cuộc khủng hoảng tài chính đầu tiên, thị trường liên ngân hàng Nhật bản gần như sụp đổ khi vào đầu tháng 11 năm 1997, 'Sanyo chứng khoán' thất bại, một ngôi nhà chứng khoán mà hành động như một bên vay trên thị trường liên ngân hàng. Mặc dù số lượng mặc định là tương đối nhỏ, các ngân hàng cho vay ưu tiên đặt tiền của họ với ngân hàng Nhật bản, để cho vay trên thị trường liên ngân hàng, vì sợ bị đánh bắt bởi một mặc định. Hậu quả là các tổ chức tài chính lớn thất bại trên một cơ sở gần như hàng tuần, cho đến khi BoJ bước vào và tiêm lớn thanh khoản vào thị trường vào cuối tháng 11 năm 1997 (Nakaso, 2001).