Choosing among the ApproachesBecaus

Choosing among the Approaches
Because the yield curve is normally upward sloping, the cost of short-term debt is generally
lower than that of long-term debt. However, short-term debt is riskier to the borrowing
firm for two reasons: (1) If a firm borrows on a long-term basis then its interest costs
will be relatively stable over time, but if it uses short-term credit then its interest expense
can fluctuate widely—perhaps reaching such high levels that profits are extinguished.
3 (2) If a firm borrows heavily on a short-term basis, then a temporary
recession may adversely affect its financial ratios and render it unable to repay its
debt. Recognizing this fact, the lender may not renew the loan if the borrower’s financial
position is weak, which could force the borrower into bankruptcy.
Note also that short-term loans can generally be negotiated much faster than long-term
loans. Lenders need to make a thorough financial examination before extending
long-term credit, and the loan agreement must be spelled out in great detail because
a lot can happen during the life of a 10- to 20-year loan.
Finally, short-term debt generally offers greater flexibility. If the firm thinks that interest
rates are abnormally high and due for a decline, it may prefer short-term credit
because prepayment penalties are often attached to long-term debt. Also, if its needs
for funds are seasonal or cyclical, then the firm may not want to commit itself to
long-term debt because of its underwriting costs and possible prepayment penalties.
Finally, long-term loan agreements generally contain provisions, or covenants, that
constrain the firm’s future actions in order to protect the lender, whereas shortterm
credit agreements generally have fewer restrictions.

Kết quả (Việt) 1:

Việc lựa chọn trong số các phương pháp tiếp cậnBởi vì đường cong sản lượng bình thường trở lên dốc, chi phí ngắn hạn nợ là nói chungthấp hơn dài hạn nợ. Tuy nhiên, nợ ngắn hạn là rủi ro cho việc vaycông ty vì hai lý do: (1) nếu một công ty vay mượn trên cơ sở lâu dài sau đó chi phí lãi suất của nósẽ tương đối ổn định theo thời gian, nhưng nếu nó sử dụng ngắn hạn tín dụng sau đó chi phí lãi suất của nócó thể dao động rộng rãi-có lẽ đạt mức cao như vậy rằng lợi nhuận được dập tắt.3 (2) nếu một công ty vay mượn rất nhiều trên một cơ sở ngắn hạn, sau đó một tạm thờisuy thoái kinh tế bất lợi có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ tài chính của nó và làm cho nó không thể trả nợ của nónợ. Nhận thức thực tế này, người cho vay có thể không gia hạn các khoản cho vay nếu bên vay tài chínhvị trí là yếu, đó có thể lực lượng vay vào phá sản.Cũng lưu ý rằng khoản vay ngắn hạn có thể thường được thương lượng nhanh hơn nhiều so với dài hạnkhoản vay. Cho vay cần phải thực hiện một cuộc kiểm tra tài chính toàn diện trước khi mở rộngdài hạn tín dụng, và Hiệp định cho vay phải được đánh vần ra chi tiết tuyệt vời bởi vìrất nhiều có thể xảy ra trong cuộc đời của một khoản vay năm 10 đến 20.Cuối cùng, ngắn hạn nợ thường cung cấp linh hoạt hơn. Nếu các công ty cho rằng quan tâmtỷ giá là cao bất thường và do một sự suy giảm, nó có thể thích ngắn hạn tín dụngbởi vì thanh toán trước hình phạt thường được gắn liền với nợ dài hạn. Ngoài ra, nếu nhu cầu của nócho quỹ là theo mùa hoặc chu kỳ, sau đó các công ty có thể không muốn cam kết riêng của mình đểdài hạn nợ vì của nó bảo chi phí và có thể thanh toán trước hình phạt.Cuối cùng, dài hạn cho vay thỏa thuận thường chứa quy định, hoặc công ước, màcố định các hành động trong tương lai của công ty để bảo vệ cho vay, trong khi shorttermthỏa thuận tín dụng nói chung có ít hạn chế.