The conclusions are that gold has b

The conclusions are that gold has been a hedge against the dollar, though the extent to
which it was so has varied over the last thirty years. This raises two questions: why has it
been a hedge? and why did the extent to which it served as a hedge vary as it did? Gold
served as a hedge because it is a homogeneous asset unlike, say, property, and therefore
is easily traded in a continuously open market. It acquired the attributes of an asset for a
wide variety of reasons, some of which have been discussed in this paper, but underlying
all these reasons is that gold cannot be produced by the authorities that produce currencies.
This means that those who can increase the supply of money and therefore, from time to
time, debase its value cannot by similar means debase the value of gold.
Why has the extent to which gold has served as a dollar hedge varied from time to time?
There are at least three important influences on this. First, on some occasions there may
have been a firm expectation that the exchange-rate fluctuation was temporary. Such an
expectation could well lead the majority of people to ride out the fluctuation rather than
rearrange their portfolios. Secondly, on some other occasions, private sector attitudes to gold
may have been affected by problems in gold producing countries. Such problems would, of
course, affect the expected future supply of gold. Thirdly, official attitudes to gold may vary
and the official sector is a significant holder of gold stocks. Examples of such variation,
when official sectors sold gold at a time or for a reason that seemed puzzling to the observer,
were when the British government sold at a trough in the market and, more recently, when
the Greek central bank sold gold so as to diversify into bonds issued by its own government.
The results of this study thus both show that gold has served as a hedge against fluctuation
in the foreign exchange value of the dollar, but that it has done so to a degree that seems highly
dependent on somewhat unpredictable political attitudes and events. This may suggest that
despite the words of de Gaulle quoted at the start of this paper, gold serves as a hedge very
much
faute de mieux

Kết quả (Việt) 1:

Các kết luận là rằng vàng đã là một hàng rào chống đồng đô la, mặc dù mức độ nó được như vậy đã thay đổi trong ba mươi năm qua. Điều này làm tăng hai câu hỏi: tại sao có nó là một hàng rào? và tại sao đã làm trong phạm vi mà nó phục vụ như là một công cụ khác nhau như nó đã làm? Vàng phục vụ như một hàng rào, bởi vì nó là một tài sản đồng nhất không giống như, nói, bất động sản, và do đó một cách dễ dàng được giao dịch trong một thị trường mở liên tục. Nó mua lại các thuộc tính của một tài sản cho một nhiều lý do, một số trong đó đã được thảo luận trong bài báo này, nhưng tiềm ẩn Tất cả những lý do này là vàng không thể được sản xuất bởi các nhà chức trách sản xuất các loại tiền tệ. Điều này có nghĩa rằng những người có thể làm tăng việc cung cấp tiền và do đó, từ thời gian để thời gian, giam giá trị giá trị của nó không thể bằng phương tiện tương tự giam giá trị giá trị của vàng. Tại sao có trong phạm vi mà vàng đã phục vụ như một hàng rào đô la thay đổi theo thời gian? Có là ít nhất ba ảnh hưởng quan trọng về điều này. Đầu tiên, một số trường hợp có thể đã có một kỳ vọng công ty biến động tỷ giá hối đoái là tạm thời. Như vậy một kỳ vọng có thể dẫn đa số người đi xe ra biến động thay vìsắp xếp lại danh mục của họ. Thứ hai, trên một số dịp khác, Thái độ khu vực tư nhân để vàng có thể đã bị ảnh hưởng bởi vấn đề trong nước sản xuất vàng. Những vấn đề nào, của Tất nhiên, ảnh hưởng đến việc cung cấp dự kiến trong tương lai của vàng. Thứ ba, các thái độ chính thức để vàng có thể khác nhau và các lĩnh vực chính thức là một chủ sở hữu đáng kể của các cổ phiếu vàng. Ví dụ về biến thể, Khi chính thức lĩnh vực bán vàng tại một thời điểm hoặc vì một lý do có vẻ khó hiểu cho người quan sát, Khi chính phủ Anh bán tại một máng trên thị trường và, nhiều hơn nữa gần đây, khi Ngân hàng Trung ương Hy Lạp bán vàng để đa dạng hóa vào trái phiếu phát hành bởi chính phủ của riêng của nó. Kết quả của nghiên cứu này do đó cả hai cho vàng đã phục vụ như một hàng rào chống biến động ở nước ngoài trao đổi giá trị của đồng đô la, nhưng mà nó đã làm như vậy đến một mức độ mà có vẻ cao phụ thuộc vào phần nào không thể đoán trước Thái độ chính trị và các sự kiện. Điều này có thể đề nghị mà mặc dù những lời của de Gaulle trích dẫn đầu của bài báo này, vàng phục vụ như một hàng rào rất nhiều Faute de mieux

Kết quả (Việt) 2:

Các kết luận được rằng vàng đã được một hàng rào chống lại đồng đô la, mặc dù mức độ
mà nó được như vậy đã thay đổi trong ba mươi năm qua. Điều này đặt ra hai câu hỏi: tại sao nó
được một hàng rào? và tại sao mức độ mà nó phục vụ như là một hàng rào khác nhau như nó đã làm? Vàng
phục vụ như là một hàng rào vì nó là một tài sản không giống như đồng nhất, nói rằng, bất động sản, và do đó
có thể dễ dàng giao dịch trên thị trường liên tục mở. Nó mua lại các thuộc tính của tài sản cho một
loạt các lý do, một số trong đó đã được thảo luận trong bài viết này, nhưng cơ bản
tất cả những lý do này là vàng không thể được sản xuất bởi các nhà chức trách rằng sản xuất loại tiền tệ.
Điều này có nghĩa rằng những người có thể làm tăng cung tiền và do đó, từ thời gian để
thời gian, làm mất giá trị của nó không thể bằng các phương tiện tương tự làm mất giá giá trị của vàng.
Tại sao có mức độ mà vàng đã phục vụ như một hàng rào đồng USD thay đổi theo thời gian?
Có ít nhất ba ảnh hưởng quan trọng về điều này. Đầu tiên, một số trường hợp có thể
có được một kỳ vọng vững chắc rằng sự biến động tỷ giá chỉ là tạm thời. Một như
mong đợi cũng có thể dẫn đa số người dân đi xe ra sự biến động hơn là
sắp xếp lại danh mục đầu tư của họ. Thứ hai, một số trường hợp khác, thái độ của khu vực tư nhân để vàng
có thể đã bị ảnh hưởng bởi các vấn đề trong nước sản xuất vàng. Những vấn đề này sẽ, tất
nhiên, ảnh hưởng đến các dự kiến nguồn cung tương lai của vàng. Thứ ba, thái độ chính thức để vàng có thể khác nhau
và các khu vực chính thức là một người giữ trọng của cổ phiếu vàng. Ví dụ về các biến thể như vậy,
khi ngành chính thức bán vàng tại một thời gian hay vì một lý do mà có vẻ khó hiểu với người quan sát,
là khi chính phủ Anh được bán tại một máng trên thị trường, và gần đây hơn, khi
các ngân hàng trung ương Hy Lạp bán vàng như vậy là đa dạng hóa các trái phiếu phát hành bởi chính phủ của riêng mình.
Các kết quả của nghiên cứu này do đó cả hai cho thấy vàng đã phục vụ như một hàng rào chống lại sự biến động
trong giá trị hối đoái của đồng đô la, nhưng mà nó đã làm như vậy đến một mức độ nào đó có vẻ như rất
phụ thuộc vào hơi khó lường thái độ chính trị và các sự kiện. Điều này có thể cho thấy rằng
mặc dù những lời của de Gaulle đã trích ở đầu của bài viết này, vàng phục vụ như một hàng rào rất
nhiều
faute de Mieux