Michaely et al. (1995) Þnd that dur

Michaely et al. (1995) Þnd that during the 1964Ð88 period, Þrms that initiate
dividends have positive abnormal stock returns for three years after the event,
and Þrms omitting dividends have negative abnormal returns. For the same
sample, Brav (1997) Þnds that the three-year post-event abnormal return following initiations disappears with benchmarks that control for size and BE/ME.
Michaely et al. (1995) show that the negative three-year abnormal returns
following omissions, conÞrmed by Brav (1997), are largely concentrated in the
second half of their 1964Ð88 sample period. All this suggests that inferences
about long-term returns following changes in dividends should probably await
an out-of-sample test

Kết quả (Việt) 1:

Michaely et al. (1995) Þnd rằng trong 1964Ð88, Þrms mà bắt đầucổ tức đã tích cực trả về chứng khoán bất thường nhất ba năm sau khi sự kiện này,và Þrms bỏ qua cổ tức có tiêu cực bất thường trả hàng lại. Cho cùngnếm thử, Þnds elf (1997) trong ba năm sau sự kiện bất thường trở lại sau khởi kiện biến mất với tiêu chuẩn kiểm soát cho kích thước và BE / ME.Michaely et al. (1995) cho thấy rằng lợi nhuận bất thường ba năm tiêu cựcthiếu sót sau, conÞrmed của ELF (1997), phần lớn tập trung ở cácnửa sau của giai đoạn mẫu 1964Ð88 của họ. Tất cả điều này cho thấy rằng suy luậnvề lâu dài trở về các thay đổi sau trong cổ tức có lẽ nên chờ đợimột bài kiểm tra out của mẫu