However, this methodology of financ

However, this methodology of financially constrained firms being more investment-cash-flow sensitive than those being less constrained has been questioned. Kaplan and Zingales (1995) is one paper that questions the results of Fazzari et al. (1988) and other previous studies using this methodology.
This paper also studies the relationship between the financing constraints and investment- cash flow sensitivities, by investigating the Fazzari et al. (1988) sample of low-dividend manufacturing firms with positive real sales growth. Their main striking finding is that firms they categorize as being less financially constrained, exhibit significantly greater sensitivities than firms categorized as more financially constrained. They state that their findings point toward that higher sensitivity cannot necessarily be understood as proof that they are more financially constrained. They argue that this should not be so shocking, as they claim that there should be no strong theoretical reason for investment-cash flow sensitivities to increase monotonically with the degree of financing constraints.

Kết quả (Việt) 1:

Tuy nhiên, phương pháp này của công ty tài chính hạn chế là thêm dòng đầu tư tiền nhạy cảm hơn so với những người ít bị ràng buộc đã bị nghi vấn. Kaplan và Zingales (1995) là một giấy câu hỏi kết quả của Fazzari et al. (1988) và các nghiên cứu trước đây bằng cách sử dụng phương pháp này.Bài báo này cũng nghiên cứu về mối quan hệ giữa các khó khăn tài chính và đầu tư - dòng tiền mặt nhạy cảm, bằng cách điều tra mẫu Fazzari et al. (1988) của công ty sản xuất thấp cổ tức với tốc độ tăng trưởng bán hàng thực sự tích cực. Tìm kiếm nổi bật chính của họ là công ty họ phân loại như là ít hơn về tài chính hạn chế, triển lãm các nhạy cảm lớn hơn đáng kể so với công ty phân loại là hơn về tài chính hạn chế. Họ nhà nước kết quả của điểm hướng tới sự nhạy cảm cao nhất thiết không thể được hiểu như là bằng chứng rằng họ hơn về tài chính hạn chế. Họ lập luận rằng điều này không nên gây sốc như vậy, như họ tuyên bố rằng không nên có không có lý do thuyết mạnh mẽ cho đầu tư tiền mặt chảy nhạy cảm để tăng monotonically với mức độ khó khăn tài chính.

Kết quả (Việt) 2:

Tuy nhiên, phương pháp này hạn chế về tài chính của các công ty được đầu tư nhiều hơn, dòng tiền nhạy cảm hơn so với những người đang được ít nhiều hạn chế đã được đặt câu hỏi. Kaplan và Zingales (1995) là một trong những bài báo đó đặt câu hỏi về kết quả của Fazzari et al. (1988) và các nghiên cứu khác trước đây sử dụng phương pháp này.
Bài viết này cũng nghiên cứu mối quan hệ giữa chế tài chính và độ nhạy dòng tiền Đầu tư cấp, bằng cách điều tra những Fazzari et al. (1988) mẫu của các hãng sản xuất-cổ tức thấp với tốc độ tăng trưởng doanh số thực dương. Chính phát hiện ấn tượng của họ là các doanh nghiệp phân loại như họ bị hạn chế ít tài chính, triển lãm nhạy cảm lớn hơn đáng kể so với doanh nghiệp phân loại như hạn chế hơn về tài chính. Họ nói rằng những phát hiện của họ hướng về phía đó độ nhạy cao có thể không nhất thiết phải được hiểu như là bằng chứng rằng họ thường bị hạn chế hơn về tài chính. Họ lập luận rằng điều này không nên quá gây sốc, khi họ cho rằng không nên có lý do lý thuyết mạnh mẽ cho sự nhạy cảm dòng vốn đầu tư bằng tiền mặt để tăng đơn điệu với các mức độ khó khăn tài chính.