Federal Reserve actions have also a

Federal Reserve actions have also affected term premiums in recent years, most prominently through a series of Large-Scale Asset Purchase (LSAP) programs. These programs consist of open market purchases of agency debt, agency mortgage-backed securities, and longer-term Treasury securities. To the extent that Treasury securities and agency-guaranteed securities are not perfect substitutes for other assets, Federal Reserve purchases of these assets should lower their term premiums, putting downward pressure on longer-term interest rates and easing financial conditions more broadly. Although estimated effects vary, a growing body of research supports the view that LSAPs are effective at bringing down term premiums and thus reducing longer-term rates.10 Of course, the Federal Reserve has used this unconventional approach to lowering longer-term rates because, with short-term rates near zero, it can no longer use its conventional approach of cutting the target for the federal funds rate.11 Accordingly, this portion of the decline in the term premium might ultimately be attributed to the sluggish economic recovery, which prompted additional policy action from the Federal Reserve.

Kết quả (Việt) 1:

Dự trữ liên bang hành động cũng có ảnh hưởng tiền đóng bảo hiểm hạn năm gần đây, đáng chú ý nhất thông qua một loạt các chương trình mua tài sản Large-Scale (LSAP). Các chương trình này bao gồm thị trường mở mua hàng của cơ quan nợ, cơ quan thế chấp-backed chứng khoán và chứng khoán kho bạc dài hạn. Đến mức mà kho bạc chứng khoán và đảm bảo cơ quan chứng khoán không phải là sản phẩm thay thế hoàn hảo cho các tài sản, dự trữ liên bang mua các tài sản nên thấp hơn các thuật ngữ của phí bảo hiểm, gây áp lực giảm tỷ lệ lãi suất lâu dài và giảm bớt các điều kiện tài chính rộng hơn. Mặc dù ước tính tác động khác nhau, một cơ thể ngày càng tăng của nghiên cứu hỗ trợ giao diện LSAPs có hiệu quả tại đổ tiền đóng bảo hiểm hạn và do đó làm giảm rates.10 dài hạn của khóa học, dự trữ liên bang đã sử dụng cách tiếp cận độc đáo này để giảm tỷ lệ dài hạn bởi vì, với mức giá ngắn hạn gần bằng không, nó không còn có thể sử dụng cách tiếp cận thông thường của cắt mục tiêu cho rate.11 quỹ liên bang cho phù hợp, phần này của sự suy giảm trong phí bảo hiểm hạn cuối cùng có thể được quy cho sự phục hồi kinh tế chậm chạp, trong đó nhắc hành động chính sách bổ sung từ dự trữ liên bang.

Kết quả (Việt) 2:

Hành động dự trữ liên bang cũng đã ảnh hưởng đến phí bảo hiểm hạn trong những năm gần đây, nổi bật nhất là thông qua một loạt các quy mô lớn Asset Purchase (LSAP) chương trình. Những chương trình này bao gồm việc mua thị trường mở của nợ cơ quan, chứng khoán thế chấp cơ quan, và trái phiếu kho bạc dài hạn. Trong phạm vi các chứng khoán kho bạc và chứng khoán cơ quan bảo lãnh không phải là thay thế hoàn hảo cho các tài sản khác, Fed mua hàng của các tài sản này nên giảm phí bảo hạn của họ, đặt áp lực giảm lãi suất dài hạn và nới lỏng các điều kiện tài chính rộng rãi hơn. Mặc dù tác động ước tính khác nhau, một cơ thể đang phát triển của nghiên cứu ủng hộ quan điểm rằng LSAPs có hiệu quả ở việc giảm phí bảo hiểm hạn và do đó làm giảm rates.10 còn hạn Tất nhiên, Cục Dự trữ Liên bang đã sử dụng cách tiếp cận độc đáo này để hạ giá trong dài hạn bởi vì, với mức lãi suất ngắn hạn gần bằng không, nó không còn có thể sử dụng cách tiếp cận thông thường của việc cắt giảm mục tiêu cho ngân sách liên bang rate.11 Theo đó, phần này của sự suy giảm phí bảo hiểm hạn có thể cuối cùng sẽ được quy cho sự phục hồi kinh tế chậm chạp, khiến hành động chính sách bổ sung từ Cục Dự trữ Liên bang.