non-interest income shares within F

non-interest income shares within FHCs, which measures the variation over a spe-
cific FHCÕs quarterly observations was only 0.031, compared to a standard deviation
of 0.103 when one looks across FHCs.13Similarly, the median standard deviation of
revenue diversification within FHCs was 0.03 compared to a standard deviation of
0.09 across FHCs. We conclude that the observed non-interest shares and diversifi-
cation measures in large part represent the operating choices of FHC managers, and
not random fluctuations due to unexpected economic shocks.
To better gauge the diversification measure, Fig. 1 shows the distribution of aver-
age diversification for the main sample of 1816 FHCs. The distribution is roughly
symmetric, but with a fatter right-hand tail.14This figure shows that the majority
of FHCs are somewhat diversified in terms of net operating revenue. Only 159
FHCs, for example, show an average diversification measure that is below 0.18,
which corresponds to extreme concentration with a non-interest share of either less
than 0.10 or greater than 0.90. Not surprisingly, the larger FHCs tend to be more
diversified.


13 These estimates are constructed as follows. The standard deviation across FHCs (reported in Table 1)
measures the variation in the distribution of average values of 1816 FHCs. Thus, there is one value for the
entire sample. The standard deviation within an FHC measures time-variation over the observed quarters
for each FHC. Thus, there is one value for each FHC in the sample, and we report the median of the 1816
observations.
14 The data strongly reject the null hypothesis of a normal distribution.

Kết quả (Việt) 1:

Phòng không lãi suất thu nhập chia sẻ trong FHCs, mà các biện pháp các biến thể trên một spe-cific FHCÕs quan sát hàng quý là chỉ 0.031, so với một độ lệch chuẩn0.103 khi nhìn qua FHCs.13Similarly, độ lệch chuẩn trung bình củadoanh thu diversification trong FHCs là 0,03 so với một độ lệch chuẩn của0,09 trên FHCs. Chúng tôi kết luận rằng các quan sát không quan tâm chia sẻ và diversifi -Các biện pháp cation phần lớn đại diện cho các lựa chọn hoạt động của FHC quản lý, vàkhông phải ngẫu nhiên fluctuations do những cú sốc bất ngờ kinh tế.Để tốt hơn đánh giá các biện pháp diversification, hình 1 cho thấy việc phân phối các bộ-tuổi diversification cho mẫu chính của 1816 FHCs. Phân phối là khoảngđối xứng, nhưng với một figure tail.14This tay fatter cho thấy rằng phần lớncủa FHCs phần nào diversified trong điều khoản của mạng điều hành doanh thu. Chỉ 159FHCs, ví dụ, Hiển thị một biện pháp trung bình diversification là dưới đây 0,18,mà tương ứng với cực tập trung với một phần phòng không quan tâm của một trong hai íthơn 0,10 hoặc lớn hơn 0,90. Không ngạc nhiên, các FHCs lớn hơn có xu hướng nhiều hơndiversified.13 các ước tính được xây dựng như sau. Độ lệch chuẩn qua FHCs (báo cáo trong bảng 1)Các biện pháp các biến thể trong việc phân phối các giá trị trung bình của 1816 FHCs. Vì vậy, có là một giá trị cho cáctoàn bộ mẫu. Độ lệch chuẩn trong vòng một FHC các biện pháp thời gian-biến thể trong khu quan sátcho mỗi FHC. Vì vậy, có một giá trị cho mỗi FHC trong mẫu, và chúng tôi báo cáo trung bình của các 1816quan sát.14 các dữ liệu mạnh mẽ bác bỏ giả thuyết null của một phân phối bình thường.

Kết quả (Việt) 2:

cổ phiếu có thu nhập ngoài lãi trong FHCs, mà các biện pháp biến đổi theo một biệt
ci fi c FHCÕs quan sát hàng quý chỉ 0,031, so với một độ lệch chuẩn
của 0,103 khi nhìn qua FHCs.13Similarly, độ lệch chuẩn trung bình của
doanh thu đa dạng hóa fi cation trong FHCs là 0.03 so với độ lệch chuẩn là
0,09 trên FHCs. Chúng tôi kết luận rằng các cổ phiếu không có lãi để quan sát và đa dạng hóa fi-
biện pháp cation trong phần lớn đại diện cho sự lựa chọn của các nhà quản lý điều hành FHC, và
không uctuations fl ngẫu nhiên do các cú sốc kinh tế bất ngờ.
Để đánh giá tốt hơn các biện pháp đa dạng hóa cation fi, hình. 1 cho thấy sự phân bố lượng trung bình
độ tuổi đa dạng hóa fi cation cho các mẫu chính năm 1816 FHCs. Sự phân bố là khoảng
đối xứng, nhưng với một cánh tay phải tail.14This béo fi Hình vẽ cho thấy rằng phần lớn
các FHCs có phần đa dạng hóa ed fi về doanh thu thuần từ hoạt động. Chỉ có 159
FHCs, ví dụ, cho một đa dạng hóa biện pháp fi cation trung bình là dưới 0,18,
tương ứng với nồng độ cực với thị phần không lãi suất hoặc là ít
hơn so với 0.10 hoặc lớn hơn 0,90. Không ngạc nhiên, FHCs lớn hơn có xu hướng có nhiều
đa dạng hóa fi ed. 13 Các ước tính được xây dựng như sau. Độ lệch chuẩn giữa các FHCs (báo cáo trong Bảng 1) đo lường sự thay đổi trong việc phân phối các giá trị trung bình năm 1816 FHCs. Vì vậy, có một giá trị cho toàn bộ mẫu. Độ lệch chuẩn trong một FHC là đo thời gian biến đổi theo các khu quan sát cho mỗi FHC. Vì vậy, có một giá trị cho mỗi FHC trong mẫu, và chúng tôi báo cáo trung bình của năm 1816 quan sát. 14 Các dữ liệu mạnh mẽ bác bỏ giả thuyết của một phân phối bình thường.