In summary, the results of tests al

In summary, the results of tests all indicate that the RWH is strongly rejected for the Vietnamese stock
market (despite there is evidence supporting RWH in the third cycle of the market). However, Lo and
MacKinlay (1988) state that the rejection of the random walk hypothesis does not necessarily imply that the
stock market is inefficient or that prices are not rational assessments of "fundamental" values. Therefore, we
cannot conclude that the Vietnamese stock market is inefficient. Given the evidence from the results of our tests,
however, it may be the case that the weak-form efficient hypothesis does not hold for the Vietnamese stock
market. Particularly in the third cycle alone (February 24th 2009 to July 28th 2013), results from the tests support
the RWH in VN-Index. Such findings prove that there is significant improvement in the efficiency of the
Vietnamese stock market after nearly 10 years in operation (since its first transaction). At the same time, they
are in conformity with the fact that recently Vietnamese economy in general and stock market in particular have
been noticeably improving in all aspects. Stock investors have gradually become more professional in their
investment. Furthermore, no matter whether the rejection of RWH is the consequence of market inefficiency or
not, further study on probabilities of predicting changes in stock prices should be conducted

Kết quả (Việt) 1:

Tóm lại, các kết quả của tất cả các bài kiểm tra chỉ ra rằng RWH mạnh mẽ bị từ chối đối với chứng khoán Việt Namthị trường (mặc dù có bằng chứng hỗ trợ RWH trong chu kỳ thứ ba của thị trường). Tuy nhiên, Lo vàMacKinlay (1988) tiểu bang rằng việc loại bỏ giả thuyết ngẫu nhiên đi không nhất thiết phải bao hàm mà cácthị trường chứng khoán là không hiệu quả hoặc mà giá cả không phải đánh giá hợp lý "cơ bản" giá trị. Vì vậy, chúng tôikhông thể kết luận rằng thị trường chứng khoán Việt Nam là không hiệu quả. Đưa ra các bằng chứng từ các kết quả thử nghiệm của chúng tôi,Tuy nhiên, nó có thể là trường hợp đó, giả thuyết hiệu quả hình thức yếu không giữ cho chứng khoán Việt Namthị trường. Đặc biệt là ở các thứ ba chu kỳ một mình (ngày 24 tháng 7 28 2013), tuyển từ hỗ trợ thử nghiệmRWH tại VN-Index. Những phát hiện này chứng minh là có cải thiện đáng kể hiệu quả của cácViệt Nam chứng khoán thị trường sau gần 10 năm hoạt động (từ giao dịch đầu tiên). Cùng lúc đó, họđang theo thực tế rằng nền kinh tế mới Việt Nam nói chung và thị trường chứng khoán đặc biệt cóđáng chú ý được cải thiện trong tất cả các khía cạnh. Nhà đầu tư chứng khoán dần dần đã trở thành chuyên nghiệp hơn trong của họđầu tư. Hơn nữa, không có vấn đề cho dù từ chối RWH là hậu quả của thị trường bất hoặckhông, tiếp tục nghiên cứu xác suất của dự đoán những thay đổi trong chứng khoán giá nên được tiến hành

Kết quả (Việt) 2:

Tóm lại, kết quả của các xét nghiệm tất cả chỉ ra rằng RWH bị bác bỏ mạnh mẽ cho các chứng khoán Việt Nam
thị trường (mặc dù có bằng chứng hỗ trợ RWH trong chu kỳ thứ ba của thị trường). Tuy nhiên, Lo và
Mackinlay (1988) cho rằng việc bác bỏ giả thuyết bước đi ngẫu nhiên không nhất thiết có nghĩa rằng
thị trường chứng khoán là không hiệu quả hoặc giá cả ở đây không đánh giá hợp lý các giá trị "căn bản". Vì vậy, chúng ta
không thể kết luận rằng thị trường chứng khoán Việt Nam là không hiệu quả. Với chứng cứ từ các kết quả thử nghiệm của chúng tôi,
tuy nhiên, nó có thể là trường hợp mà các dạng yếu EMH không giữ cho các chứng khoán Việt Nam
trên thị trường. Đặc biệt là trong chu kỳ thứ ba một mình (24 Tháng 2 2009 đến ngày 28 tháng 7 năm 2013), kết quả từ các cuộc thử nghiệm hỗ trợ
các RWH trong VN-Index. Những phát hiện này chứng minh rằng có sự cải thiện đáng kể hiệu quả của
thị trường chứng khoán Việt Nam sau gần 10 năm hoạt động (từ giao dịch đầu tiên của nó). Đồng thời, họ
là phù hợp với thực tế là nền kinh tế thời gian gần đây Việt Nam nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng đã
được cải thiện đáng kể trong tất cả các khía cạnh. Các nhà đầu tư chứng khoán đã dần dần trở nên chuyên nghiệp hơn trong việc họ
đầu tư. Hơn nữa, không có vấn đề cho dù việc bác RWH là hậu quả của sự thiếu hiệu quả của thị trường hay
không, tiếp tục nghiên cứu về xác suất dự đoán những thay đổi trong giá cổ phiếu nên được tiến hành