As discussed in Section 2, differen

As discussed in Section 2, differences in the external financing behaviour of constrained and unconstrained firms are likely to be more pronounced in negative macroeconomic scenarios. In other words, financial constraints supposedly exacerbate during recessions and monetary restrictions. Consequently, there should be a more distinct difference in the sensitivity of external financing to cash flow between constrained and unconstrained firms. In order to test this claim, asserted by our third hypothesis (H3), we use the following regression:

Kết quả (Việt) 2:

Như đã thảo luận trong phần 2, sự khác biệt trong hành vi tài chính bên ngoài của các công ty bị hạn chế và không bị giới hạn có thể sẽ rõ rệt hơn trong các kịch bản kinh tế vĩ mô tiêu cực. Nói cách khác, khó khăn tài chính được cho là làm tăng thêm trong thời gian suy thoái và hạn chế tiền tệ. Do đó, cần có một sự khác biệt rõ rệt hơn về độ nhạy của tài chính bên ngoài để dòng tiền giữa các doanh nghiệp thu hẹp thể và không bị giới hạn. Để kiểm tra tuyên bố này, khẳng định bằng cách giả thuyết thứ ba của chúng tôi (H3), chúng tôi sử dụng mô hình hồi quy sau đây: