This paper analyzes whether gold wo

This paper analyzes whether gold works as a safe haven asset in financial
markets. A safe haven asset is distinguished from a hedge and a diversifier asset,
which provide diversification benefits on average but not necessarily when they are
needed most, that is, in times of market turmoil.
Our empirical results show that gold is a safe haven for stocks. However, gold
is generally not a safe haven for bonds in any market. Gold only functions as a
safe haven for a limited time, around 15 trading days. In the longer run, gold is not
a safe haven, that is, investors that hold gold more than 15 trading days after an
extreme negative shock lose money with their gold investment. This finding suggests
that investors buy gold on days of extreme negative returns and sell it when market
participants regain confidence and volatility is lower. Future research could extend
the number of stock and bond markets analyzed and examine the role of exchange
rates for the safe haven hypothesis.

Kết quả (Việt) 2:

Bài viết phân tích này cho dù vàng hoạt động như một tài sản trú ẩn an toàn trong tài chính
thị trường. Một tài sản trú ẩn an toàn được phân biệt với một hàng rào và một tài sản đa dạng hóa,
trong đó cung cấp các lợi ích đa dạng trên trung bình nhưng không nhất thiết khi họ đang
cần thiết nhất, có nghĩa là, trong thời loạn thị trường.
Kết quả thực nghiệm của chúng tôi cho rằng vàng là một nơi ẩn náu an toàn cho cổ phiếu . Tuy nhiên, vàng
thường không phải là một nơi ẩn náu an toàn cho trái phiếu trong bất kỳ thị trường. Vàng chỉ có chức năng như một
nơi trú ẩn an toàn trong một thời gian giới hạn, khoảng 15 ngày giao dịch. Trong dài hạn, vàng không phải là
một nơi ẩn náu an toàn, đó là, các nhà đầu tư giữ vàng hơn 15 ngày giao dịch sau một
cú sốc tiêu cực sẽ mất tiền cực với đầu tư vàng của họ. Phát hiện này cho thấy
rằng các nhà đầu tư mua vàng vào những ngày cực kỳ tiêu cực trở lại và bán nó khi thị trường
tham gia lấy lại sự tự tin và biến động thấp hơn. Nghiên cứu trong tương lai có thể mở rộng
số lượng các thị trường chứng khoán và trái phiếu đã phân tích và xem xét vai trò của ngoại
giá cho giả thuyết thiên đường an toàn.