The CAPM Capital Asset Pricing Mode

The CAPM Capital Asset Pricing Model is a mathematical model intended to provide insight into how capital assets are priced in the market. The basic assumptions of this model give us insight into how it works. Investors are looking to generate a return on their funds by choosing assets to invest in with an expected rate of return. When investing these funds, investors put their capital at risk.
When deciding which asset to invest in, investors will look to compare the expected rates of return with the expected levels of risk. This means that all else being equal, investors will choose the asset that has the highest expected rate of return, and the asset that exposes them to the lowest level of risk possible.
The “market” is composed of all possible stocks, and is an aggregate of their returns and risk levels. When talking of risk in capital assets, we are really talking about their volatility. Volatility refers to the fluctuation in value of the asset, how much the price increases or decreases. A high degree of volatility means that a particular asset (stock) will increase and decrease in price to a higher degree than another asset with less volatility.
The CAPM Capital Asset Pricing Model assumes that the volatility of any one asset can be related to the volatility of the market as a whole. The relationship between the price of any one asset and the value of the market is known as Beta. An asset with a high Beta will increase in price more than the market when the market increases, and decrease more than the market when the market decreases. A Beta with a value of 1 is expected to move to the same degree as the market, a Beta with a value lower than 1 will move to a lesser degree than the market, and a Beta of greater than 1 will move to a higher degree than the market when the market moves. It is even possible to have a negative Beta. A negative Beta means that the price of the asset tends to decrease when the value of the market increases. As with the positive Beta, the greater the value of the negative Beta will indicate the degree to which the asset fluctuates inversely to the market.
The CAPM Capital Asset Pricing Model assumes that investors will never accept higher levels of risk (volatility) unless they are to be compensated with a higher expected rate of return. This follows form the basic assumption that the value of the market in the long run will increase. An asset with a Beta greater than one will expose the investor to higher levels of volatility, but will also reward the investor as the value of the asset will grow at a higher rate than the market.
The CAPM Capital Asset Pricing Model also assumes that investors can always invest in a risk free asset, which will offer them the minimum possible rate of return for any investment. In the real world, this tends to be based on the rate offered by federal government short term treasury bills, as these are considered to be the closest possible to risk free investments.
Since an investor will always want to expose themselves to the minimum level of risk, they must receive a premium rate of return relative to the amount of risk they are exposed to in any one asset. This risk premium, which is over and above the risk free rate of return, is the required rate of return that an asset must generate in order for anyone to invest in it. If the asset does not produce the required rate of return, then the price is too high relative to the risk exposure.
The CAPM Capital Asset Pricing Model concludes that this is the primary determinant of asset prices in the market. Other models follow this theory, such as the Gordon Model (Constant Dividend Growth), which assumes that price can be determined by the rate of return received by an investor.

What is the Risk Free Rate of Return?
The risk free rate of return in the CAPM Capital Asset Pricing Model refers to the rate of return an investor can receive without exposing their funds to any risk. Typically based on the rate paid on short term federal treasury bills, this interest rate forms the basis for the required rate of return on all assets.
No matter what the capital asset, the risk free rate of return will be included in the required rate of return. Any return over the risk free rate will be due to the risk premium required by investors to accept the higher level of risk in their portfolio.

What is the Risk Premium?
The risk premium is an important component of the CAPM Capital Asset Pricing Model. The primary determinant of the required rate of return is the risk premium. Investors have a large selection of capital assets to invest in, which in aggregate compose the market. If an investor invested in the entire market, then their required rate of return would be the rate of return that the entire market returns to investors. The difference between this rate of return and the risk free rate would be the risk premium.
Since the volatility each asset can be compared against the volatility of the market, then it follows that their risk premium would adjust by the same degree. Since the total required rate of return is the sum of both the risk free rate and the risk premium, variation in the total required rate of return will be greater for high risk assets compared to low risk assets.

What is the Required Rate of Return?
The required rate of return is simply the sum of both the risk free rate and the risk premium. Each asset in the market will have a required rate of return, which can be used to determine the price of the asset. Required rate of return is always relative to the market rate of return, since it varies according to the volatility of each asset in the market.

What is Beta?
Beta is an important concept to the CAPM Capital Asset Pricing Model, since it determines the risk premium of any one asset relative to the risk of the market as a whole. Beta is a direct correlation of volatility between the market as a whole and any one asset. Is an asset increases at a rate of 200% of the market increase, then the Beta of that asset would be 2. A simple concept that shows the importance that investors place on risk, and the premium that they require in order to be willing to accept it.

How do you calculate the CAPM Capital Asset Pricing Model?
The CAPM Capital Asset Pricing Model can be calculated fairly simply. The CAPM Capital Asset Pricing Model Calculator above can be used to determine the required rate of return for any asset. The CAPM Capital Asset Pricing Model formula is as follow, and each variation of the formula is provided above next to the CAM Capital Asset Pricing Model Calculator.

The CAPM Capital Asset Pricing Model Formula

=The relative volatility of a stock relative to the market
=The rate of return of the market
=The risk free rate of return
=The required rate of return for a stock by investors

As you can see, the required rate of return for any stock is composed of the two elements, the risk free rate and the risk premium. Once the values for the risk free rate and the market rate of return are determined, the required rate of return for all stocks can be easily determined simply by finding the Beta for each stock.

The CAPM Capital Asset Pricing Model Securities Market Line
The CAPM Capital Asset Pricing Model formula can be plotted on a graph, to produce the securities market line. The graph will have return on the vertical axis, and risk in the form of Beta on the horizontal axis. A securities market line following from the formula will produce a line intersecting the vertical axis at the risk free rate of return, and rising relative to the risk premium required by investors.
As investors become more risk averse, they require a higher risk premium to accept risk in their investments, and the slop of the securities market line increases. If the risk free rate of return changes, then the line shifts vertically by the same amount as the change in the risk free rate.
The theory of the securities market line is that all securities prices will fall along this line at their equilibrium. Since the price of a security is determined by the relative buy and sell orders in the market, a security that falls above the securities market line will be priced to low, relative to its risk/return characteristics. Investors will look to buy this security since the return is higher than the required risk premium. This inflow of buyers will increase the price of the security, reducing the expected return, until the expected return approaches the securities market line. At this point a security is at equilibrium, as the forces that would push it above or below the securities market line are balanced.

How to Use the CAPM Capital Asset Pricing Model Calculator
The CAPM Capital Asset Pricing Model Calculator above can be used to solve for any variable in the formula. Simply input the know variables to solve for the unknown. The result of the CAPM Capital Asset Pricing Model Calculator can be used in other valuation calculators, like the Gordon Constant Growth Model Calculator, to determine the actual price of a security.

Kết quả (Việt) 1:

Mô hình giá cả vốn đầu tư tài sản của CAPM là một mô hình toán học nhằm mục đích cung cấp cái nhìn sâu sắc như thế nào tài sản vốn có giá trên thị trường. Các giả định cơ bản của mô hình này cung cấp cho chúng tôi cái nhìn sâu sắc như thế nào nó hoạt động. Nhà đầu tư đang tìm kiếm để tạo ra một trở lại vào tiền của họ bằng cách chọn tài sản đầu tư với một tỷ lệ dự kiến lợi nhuận. Khi đầu tư những khoản tiền này, nhà đầu tư đặt kinh đô của họ tại nguy cơ. Khi quyết định mà tài sản đầu tư, nhà đầu tư sẽ xem xét để so sánh tỷ lệ dự kiến sẽ trở lại với mức độ dự kiến của nguy cơ. Điều này có nghĩa rằng tất cả các khác là như nhau, nhà đầu tư sẽ chọn tài sản có tỷ lệ cao nhất dự kiến sẽ trở lại, và các tài sản cho thấy nhiều họ đến mức thấp nhất của rủi ro có thể."Thị trường" bao gồm tất cả các cổ phiếu có thể, và là dạng quả hợp của lợi nhuận và mức độ rủi ro của họ. Khi nói chuyện của các rủi ro trong tài sản vốn, chúng tôi đang thực sự nói về biến động của họ. Biến động đề cập đến biến động trong giá trị của tài sản, bao nhiêu giá tăng hoặc giảm. Một mức độ cao của bay hơi có nghĩa là một tài sản cụ thể (cổ phiếu) sẽ tăng và giảm giá đến một mức độ cao hơn so với một tài sản với biến động ít hơn. Mô hình định giá tài sản vốn của CAPM giả định rằng sự biến động của bất kỳ một tài sản có thể được liên quan đến sự biến động của thị trường như một toàn thể. Mối quan hệ giữa giá của bất kỳ một tài sản và giá trị của thị trường được gọi là phiên bản Beta. Một tài sản với một phiên bản Beta cao sẽ tăng trong giá nhiều hơn trên thị trường khi thị trường tăng, và giảm nhiều hơn trên thị trường khi thị trường giảm. Một phiên bản Beta với giá trị là 1 dự kiến sẽ di chuyển đến mức độ tương tự như trên thị trường, một phiên bản Beta với một giá trị thấp hơn 1 sẽ di chuyển đến một mức độ thấp hơn so với thị trường, và một phiên bản Beta của lớn hơn 1 sẽ di chuyển đến một mức độ cao hơn trên thị trường khi thị trường di chuyển. Ta thậm chí có thể có một phiên bản Beta tiêu cực. Một phiên bản Beta tiêu cực có nghĩa là giá của các tài sản có xu hướng giảm khi giá trị của thị trường tăng. Như với các phiên bản Beta tích cực, lớn hơn giá trị của các phiên bản Beta tiêu cực sẽ cho biết mức độ mà các tài sản biến động ngược lại cho thị trường.Mô hình định giá tài sản vốn của CAPM giả định rằng các nhà đầu tư sẽ không bao giờ chấp nhận các cấp độ cao hơn của rủi ro (bay hơi) trừ khi họ đang được bồi thường với một tỷ lệ dự kiến cao hơn lợi nhuận. Điều này theo hình thức cơ bản giả định rằng giá trị của thị trường trong thời gian dài sẽ tăng. Một tài sản với một phiên bản Beta lớn hơn một sẽ vạch trần nhà đầu tư để cấp độ bay hơi cao hơn, nhưng cũng sẽ thưởng cho các nhà đầu tư khi giá trị của các tài sản sẽ phát triển tại một tỷ lệ cao hơn trên thị trường.Mô hình định giá tài sản vốn của CAPM cũng giả định rằng các nhà đầu tư có thể luôn luôn đầu tư vào một tài sản miễn phí rủi ro, mà sẽ cung cấp cho họ tỷ lệ có thể tối thiểu trở lại cho bất kỳ đầu tư. Trong thế giới thực, điều này có xu hướng được dựa trên tỷ lệ được cung cấp bởi chính phủ liên bang ngắn hạn kho bạc hóa đơn, vì đây được coi là tốt nhất để đầu tư rủi ro miễn phí.Kể từ khi một nhà đầu tư sẽ luôn luôn muốn phơi mình để cấp độ tối thiểu rủi ro, họ phải nhận được một tỷ lệ phí bảo hiểm trở lại tương đối so với số tiền của họ được tiếp xúc với rủi ro trong bất kỳ tài sản một. Phí bảo hiểm rủi ro này, mà là quan rủi ro miễn phí tỷ lệ trả lại, là tỷ lệ yêu cầu trả lại một tài sản phải tạo ra để cho bất cứ ai để đầu tư vào nó. Nếu các tài sản không sản xuất lệ trở lại, yêu cầu, sau đó giá là quá cao so với nguy cơ rủi ro.Mô hình định giá tài sản vốn của CAPM kết luận rằng đây là yếu tố quyết định chính của tài sản giá trên thị trường. Các mô hình theo lý thuyết này, chẳng hạn như các mô hình Gordon (tăng trưởng liên tục cổ tức), giả định rằng giá cả có thể được xác định bởi tỷ lệ trả lại nhận được bởi một nhà đầu tư. Các rủi ro miễn phí tốc trở lại là gì?Rủi ro miễn phí tỷ lệ trả lại trong mô hình định giá tài sản vốn của CAPM đề cập đến tỷ lệ trả lại một nhà đầu tư có thể nhận được mà không lộ tiền của họ để bất kỳ nguy cơ. Thường dựa trên tỷ lệ trả tiền ngắn hạn liên bang kho bạc hóa đơn, tỷ lệ lãi suất này tạo thành cơ sở cho lệ lợi nhuận trên tất cả tài sản, yêu cầu. Không có vấn đề gì các tài sản vốn, rủi ro miễn phí tỷ lệ trả lại sẽ được bao gồm trong yêu cầu tỷ lệ trả lại. Bất kỳ trở lại trên nguy cơ miễn phí tỷ lệ sẽ do phí bảo hiểm rủi ro theo yêu cầu của nhà đầu tư chấp nhận mức độ rủi ro trong danh mục đầu tư của họ cao hơn. Phí bảo hiểm rủi ro là gì?Phí bảo hiểm rủi ro là một thành phần quan trọng của mô hình giá cả vốn đầu tư tài sản của CAPM. Quyết định chính của tỷ lệ yêu cầu trả lại là bảo hiểm rủi ro. Nhà đầu tư có một sự lựa chọn lớn của tài sản vốn để đầu tư vào, mà trong tổng hợp soạn trên thị trường. Nếu một nhà đầu tư đầu tư vào toàn bộ thị trường, sau đó của tỷ lệ yêu cầu lợi nhuận sẽ là tỷ lệ trả lại toàn bộ thị trường trở về nhà đầu tư. Sự khác biệt giữa này tỷ lệ lợi nhuận và mức miễn phí rủi ro sẽ là bảo hiểm nguy cơ.Kể từ khi sự biến động mỗi tài sản có thể được so sánh với sự biến động của thị trường, sau đó nó sau của phí bảo hiểm rủi ro nào điều chỉnh bởi mức độ tương tự. Kể từ khi tổng số yêu cầu tổng hợp cả mức miễn phí rủi ro và bảo hiểm rủi ro là tỷ lệ lợi nhuận, biến thể trong tỷ lệ yêu cầu tất cả lợi nhuận sẽ nhiều hơn cho tài sản nguy cơ cao so với tài sản rủi ro thấp. Các yêu cầu tốc trở lại là gì?Lệ trở lại, yêu cầu chỉ đơn giản là tổng hợp cả mức miễn phí rủi ro và bảo hiểm rủi ro là. Mỗi tài sản trên thị trường sẽ có một tỷ lệ yêu cầu lợi nhuận, mà có thể được sử dụng để xác định mức giá của các tài sản. Yêu cầu tỷ lệ lợi nhuận là luôn luôn liên quan đến thị trường, lệ lợi nhuận, kể từ khi nó thay đổi tùy theo biến động của mỗi tài sản trên thị trường. Phiên bản Beta là gì?Phiên bản beta là một khái niệm quan trọng cho các CAPM thủ đô tài sản giá mô hình, kể từ khi nó sẽ xác định bảo hiểm rủi ro của bất kỳ tài sản một tương đối so với rủi ro của thị trường như một toàn thể. Phiên bản beta là một sự tương quan trực tiếp của biến động giữa thị trường như một toàn thể và bất kỳ tài sản một. Là một tài sản tăng tốc độ 200% tăng thị trường, sau đó các phiên bản Beta của tài sản đó sẽ là 2. Một khái niệm đơn giản mà cho thấy tầm quan trọng rằng nhà đầu tư đặt trên rủi ro, và phí bảo hiểm mà họ yêu cầu để được sẵn sàng chấp nhận nó. Làm sao bạn có thể tính mô hình định giá tài sản vốn của CAPM?Mô hình định giá tài sản vốn của CAPM có thể được tính toán khá đơn giản. Các CAPM thủ đô tài sản giá mô hình máy tính ở trên có thể được sử dụng để xác định tỷ lệ yêu cầu trả lại cho bất kỳ tài sản. CAPM vốn đầu tư tài sản giá mô hình thức là như sau, và mỗi biến thể của công thức được cung cấp ở trên bên cạnh máy tính mô hình giá cả của CAM vốn tài sản. Tài sản vốn CAPM giá cả mô hình thức = Sự biến động tương đối của một cổ phiếu tương đối so với thị trường= Tỷ lệ trả lại của thị trường= Rủi ro miễn phí tỷ lệ trả lại= Tỷ lệ yêu cầu trả lại cho một cổ phiếu bởi nhà đầu tưNhư bạn thấy, tỷ lệ yêu cầu trả lại cho bất kỳ cổ phiếu bao gồm hai yếu tố, mức miễn phí rủi ro và bảo hiểm rủi ro. Một khi các giá trị cho mức miễn phí rủi ro và tỷ lệ thị trường lợi nhuận được xác định, tỷ lệ yêu cầu trả lại cho tất cả cổ phiếu có thể dễ dàng được xác định chỉ đơn giản bằng cách tìm các phiên bản Beta cho mỗi cổ phiếu. Tài sản vốn CAPM giá cả mô hình chứng khoán thị trường dòngCông thức CAPM vốn tài sản giá mô hình có thể được vẽ trên một đồ thị, để sản xuất dòng thị trường chứng khoán. Biểu đồ sẽ có lợi nhuận trên trục dọc, và nguy cơ ở dạng Beta trên trục ngang. Một thị trường chứng khoán dòng sau từ công thức sẽ sản xuất một đường giao nhau trục dọc lúc nguy cơ miễn phí tỷ lệ trả lại, và tăng tương đối so với phí bảo hiểm rủi ro theo yêu cầu của nhà đầu tư. Khi nhà đầu tư trở nên averse nguy cơ nhiều hơn, họ yêu cầu một phí bảo hiểm rủi ro cao hơn để chấp nhận các rủi ro trong đầu tư của họ, và slop tăng dòng thị trường chứng khoán. Nếu rủi ro miễn phí tốc độ thay đổi trở lại, sau đó dòng chuyển theo chiều dọc của cùng một lượng như sự thay đổi trong tỷ lệ rủi ro miễn phí.Lý thuyết của dòng thị trường chứng khoán là giá cả chứng khoán sẽ rơi dọc theo dòng này lúc cân bằng của họ. Kể từ khi giá của một bảo mật được xác định bởi mua tương đối và bán đơn đặt hàng trên thị trường, một bảo đảm rằng falls ở trên các chứng khoán thị trường dòng sẽ là giá thấp, liên quan đến rủi ro/trở lại đặc điểm. Nhà đầu tư sẽ xem xét để mua an ninh này vì sự trở lại cao hơn phí bảo hiểm rủi ro yêu cầu. Dòng này của người mua sẽ làm tăng mức độ bảo mật, làm giảm sự trở lại dự kiến, cho đến khi sự trở lại dự kiến phương pháp tiếp cận dòng thị trường chứng khoán. Tại thời điểm này một bảo mật là lúc cân bằng, như các lực lượng đó sẽ đẩy nó ở trên hoặc dưới các chứng khoán thị trường dòng được cân bằng. Làm thế nào để sử dụng tài sản vốn CAPM giá cả mô hình máy tínhCác CAPM thủ đô tài sản giá mô hình máy tính ở trên có thể được sử dụng để giải quyết cho bất kỳ thay đổi trong công thức. Đơn giản chỉ cần nhập các biến biết để giải quyết cho không rõ. Kết quả máy tính mô hình giá cả của CAPM tài sản vốn có thể được sử dụng trong máy tính xác định giá trị khác, như Gordon liên tục phát triển máy tính mô hình, để xác định giá thực tế của một bảo mật.