Myers (2003) has argued that "the t

Myers (2003) has argued that "the theories are conditional, not general." Tbey work better in some conditions than in others. The recent literature has focused on financial constraints as having a significant effect on how firms finance themselves (see, e.g., Lemmon and Zender,2004). We therefore examine if the factors affect leverage differently for firms that are relatively more financially constrained. To classify firms into those that are constrained and those that are not, we rely on dividend paying status, firm size, and the market-to-book assets ratio. Firms that pay dividends, those that are larger, and those with low growth opportunities should find it relatively easy to raise external financing. Table IV presents results for subsamples of firms classified based on these three criteria. For each subsample, we repeat the Table III exercise and then report how often the factor is included for that class of firms in annual cross-sections. For simplicity we use a 50% cutoff rule of thumb for inclusion.

Kết quả (Việt) 1:

Myers (2003) đã lập luận rằng "lý thuyết là có điều kiện, không chung." Tbey làm việc tốt hơn trong một số điều kiện hơn trong những người khác. Các tài liệu tại đã tập trung vào các khó khăn tài chính là có một tác động đáng kể trên làm thế nào công ty tài chính mình (xem, ví dụ như, Lemmon và Zender, năm 2004). Chúng tôi do đó kiểm tra nếu các yếu tố ảnh hưởng đến tận dụng một cách khác nhau cho các công ty tương đối hơn về tài chính hạn chế. Phân loại công ty vào những người đang bị ràng buộc và những người mà không phải là, chúng tôi dựa vào cổ tức trả tiền tình trạng, công ty kích thước, và tỷ lệ cuốn sách thị trường tài sản. Công ty mà trả cổ tức, những người lớn, và những người có cơ hội thấp phát triển nên tìm thấy nó tương đối dễ dàng để tăng nguồn tài chính bên ngoài. Bảng IV trình bày kết quả cho subsamples của công ty phân loại dựa trên các tiêu chí ba. Đối với mỗi subsample, chúng tôi lặp lại bảng III tập thể dục và sau đó báo cáo mức độ thường xuyên các yếu tố được bao gồm cho lớp đó trong công ty có mặt hàng năm. Để đơn giản, chúng tôi sử dụng một 50% cắt quy tắc của ngón tay cái để đưa.

Kết quả (Việt) 2:

Myers (2003) đã lập luận rằng "các lý thuyết là có điều kiện, không nói chung." Tbey làm việc trong một số điều kiện tốt hơn so với những người khác. Các nghiên cứu gần đây đã tập trung vào khó khăn tài chính là có một tác động đáng kể về cách các công ty tài trợ cho mình (xem, ví dụ như, Lemmon và Zender, 2004). Do đó chúng tôi kiểm tra nếu các yếu tố ảnh hưởng đến đòn bẩy khác nhau cho các doanh nghiệp là tương đối hạn chế hơn về tài chính. Để phân loại các công ty thành những người bị hạn chế và những người không được, chúng tôi dựa vào tình trạng cổ tức chi trả, quy mô doanh nghiệp, và tỷ lệ thị trường-to-book tài sản. Các công ty chi trả cổ tức, những người lớn, và những người có cơ hội tăng trưởng thấp nên thấy nó tương đối dễ dàng để tăng nguồn tài chính bên ngoài. Bảng IV trình bày kết quả cho subsamples của các công ty phân loại dựa trên ba tiêu chí. Đối với mỗi mẫu của, chúng ta lặp lại các tập thể dục Bảng III và sau đó báo cáo như thế nào thường là yếu tố được bao gồm cho rằng lớp học của các công ty ở mặt cắt hàng năm. Để đơn giản chúng tôi sử dụng một quy tắc cắt 50% của ngón tay cái thu nhận.