A large part of organization’s capi

A large part of organization’s capital is dedicated to working capital and its management has great importance. There is an invert U-shaped relation between working capital management and firm’s financial performance. Regarding to this point that financing conditions may play important role in this relation, the aim of this study is to investigate the impact of financial constraints on the relationship between working capital management and financial performance. It’s a descriptive-correlation study and is based on analysis of panel data. Our sample includes the financial data of 108 listed companies in Tehran Stock Exchange during the period 1386 to 1391. Using cost of external financing as a proxy of financial constraints, it is shown that these financial constraints have meaningful impact on the relationship between working capital management and firm’s financial performance. And the optimal level of working capital is lower for firms that are more constrained financially. Our results suggest that because of cost of recede from it, managers should pay attention to the optimal level of working capital; and also they should prevent negative effects on firm’s performance that are caused by lost sales, not using of discounts for payments before maturity, or extra financial costs.

Kết quả (Việt) 1:

Một phần lớn của thủ đô của tổ chức dành riêng cho vốn lưu động và quản lý của nó có tầm quan trọng lớn. Có là một đảo hình chữ U mối quan hệ giữa vốn lưu động quản lý và hiệu quả tài chính của công ty. Liên quan đến thời điểm này rằng tài chính điều kiện có thể đóng vai trò trong mối quan hệ này, mục đích của nghiên cứu này là để điều tra tác động của các khó khăn tài chính về mối quan hệ giữa vốn lưu động quản lý và hiệu quả tài chính quan trọng. Đô thị này có một nghiên cứu mô tả mối tương quan và dựa trên phân tích dữ liệu bảng điều khiển. Mẫu của chúng tôi bao gồm các dữ liệu tài chính của 108 công ty niêm yết tại sở giao dịch chứng khoán Tehran trong giai đoạn năm 1386 để 1391. Bằng cách sử dụng chi phí tài chính bên ngoài như là một proxy tài chính khó khăn, nó hiển thị những khó khăn tài chính có tác động có ý nghĩa về mối quan hệ giữa vốn lưu động quản lý và hiệu quả tài chính của công ty. Và mức tối ưu của vốn lưu động là thấp hơn cho các công ty nhiều hạn chế về tài chính. Kết quả chúng tôi đề nghị rằng bởi vì chi phí đi xa từ nó, nhà quản lý cần phải quan tâm đến mức tối ưu của vốn lưu động; và cũng họ nên ngăn chặn tác động tiêu cực về hiệu suất của công ty được gây ra bởi bán hàng bị mất, không sử dụng của giảm giá cho các khoản thanh toán trước kỳ hạn thanh toán, hoặc chi phí thêm tài chính.

Kết quả (Việt) 2:

Một phần lớn vốn của tổ chức là dành riêng cho vốn lưu động và quản lý của nó có tầm quan trọng rất lớn. Có một mối quan hệ nghịch chữ U giữa quản lý vốn lưu động và hiệu quả tài chính của doanh nghiệp. Về điểm này, điều kiện tài chính có thể đóng vai trò quan trọng trong mối quan hệ này, mục đích của nghiên cứu này là để điều tra tác động của hạn chế tài chính về mối quan hệ giữa quản lý vốn lưu động và hiệu quả tài chính. Đó là một nghiên cứu mô tả tương quan và dựa trên phân tích các dữ liệu bảng. Mẫu của chúng tôi bao gồm các dữ liệu tài chính của 108 công ty niêm yết tại Tehran trường chứng khoán trong giai đoạn 1386 đến 1391 Sử dụng chi phí tài trợ từ bên ngoài như là một proxy khó khăn tài chính, nó cho thấy rằng những khó khăn tài chính có ảnh hưởng có ý nghĩa về mối quan hệ giữa quản lý vốn lưu động và hiệu quả tài chính của doanh nghiệp. Và mức độ tối ưu của vốn lưu động là thấp hơn cho các doanh nghiệp được nhiều hạn chế về tài chính. Kết quả của chúng tôi cho thấy rằng vì chi phí của rút ra từ đó, các nhà quản lý cần chú ý đến mức độ tối ưu của vốn lưu động; và họ cũng nên ngăn ngừa các tác động tiêu cực đến hiệu suất của công ty mà là do doanh số bán hàng bị mất, không sử dụng giảm giá cho các khoản thanh toán trước hạn, hoặc chi phí tài chính thêm.