between 1986 and 1989 encouraged so

between 1986 and 1989 encouraged some UK sun-seekers to switch from European
destinations such as Spain to Florida. On the other hand, the greater depreciation
of the pound against the French franc compared to the Spanish peseta and Italian
lira between 1992 and 1994/1995 led to the latter countries becoming relatively
more attractive to UK tourists. In 1997, Thailand, Federation of Malaysia, Indonesia
and other Asian countries also became much more attractive to foreign tourists,
following their currency depreciation, but it also seriously inhibited foreign travel
by residents.
Few tourists buy the foreign currency needed for a foreign holiday in advance,
although there was some evidence that Germans did this when the US dollar was
particularly weak against the mark in spring 1995.3
However, many still plan and
book their holidays well in advance of travel, even though some leave booking until
the last minute to try to take advantage of special offers. This means that currency
depreciation would result in less spending on discretionary items while on holiday,
rather than cancellation, and perhaps only affect demand in the following season.
9.2 Airline Trading Exposure to Currency Movements
Currency changes can also have a serious impact on an airline’s reported profitability.
This might stem from its trading activities, which are examined here, or it may come
from the restatement of foreign currency denominated assets or liabilities, which
are discussed in the next section. For example, Singapore Airlines announced in
October 1996 that its results for the first half of the financial year had been hit by
both higher fuel prices and the strong Singapore dollar.4
The depreciation of key
revenue earning currencies such as the yen and DM contributed to a decline in yields
expressed in Singapore dollars of 6.7 per cent.
Airlines often report the adverse effect of foreign exchange movements on profits,
but rarely the converse. In order to explore the possible trading impact of marked
exchange rate movements, a simplified example has been constructed. This assumes
trading only in the local currency (£ sterling) and one foreign currency (US$), and
treats airlines either as exporters or importers, depending on the currencies in which
its operating revenues and expenses are incurred.
For an international airline to be an exporter, the following is likely to hold
true:
Its costs will be primarily in the local currency.
The majority of its revenues will be in foreign currency.
The example in Table 9.1 assumes 60 per cent of revenues will be in foreign
currencies and 60 per cent of expenses will be in the local currency, which is a fairly
good approximation of many major international scheduled airlines (e.g., KLM in
1995/1996).

Kết quả (Việt) 1:

từ năm 1986 đến năm 1989 khuyến khích một số UK sun-người chuyển từ châu Âuđiểm du lịch như Tây Ban Nha đến Florida. Mặt khác, khấu hao lớn hơnPound so với đồng franc Pháp so với người Tây Ban Nha peseta và tiếng ýLia giữa năm 1992 và 1994/1995 dẫn đến các quốc gia sau này trở thành tương đốihấp dẫn hơn cho khách du lịch UK. Năm 1997, Thái Lan, liên bang của Malaysia, Indonesiavà các quốc gia Châu á khác cũng trở nên hấp dẫn hơn nhiều để du khách nước ngoài,sau của chi phí khấu hao thu, nhưng nó cũng nghiêm túc ức chế nước ngoài du lịchbởi các cư dân.Vài du khách mua ngoại tệ cần thiết cho một kỳ nghỉ nước ngoài trước,mặc dù có một số bằng chứng rằng người Đức đã làm điều này khi đồng đô la Mỹđặc biệt là yếu chống lại đánh dấu mùa xuân 1995.3 Tuy nhiên, nhiều người vẫn còn kế hoạch vàcuốn sách ngày nghỉ của họ cũng trước đi du lịch, mặc dù một số để lại đây cho đến khiphút cuối cùng để cố gắng tận dụng các ưu đãi đặc biệt. Điều này có nghĩa rằng thuchi phí khấu hao sẽ cho kết quả trong ít hơn chi tiêu tùy mục trong khi đi nghỉ,chứ không phải bị hủy bỏ, và có lẽ chỉ ảnh hưởng đến nhu cầu trong mùa giải sau.9.2 hãng hàng không thương mại tiếp xúc với các phong trào thuThay đổi tiền tệ cũng có thể có một tác động nghiêm trọng trên một hãng hàng không báo cáo lợi nhuận.Điều này có thể xuất phát từ hoạt động kinh doanh của mình, được kiểm tra ở đây, hoặc nó có thể đếntừ trình bày lại Ngoại tệ thanh toán bằng tài sản hoặc trách nhiệm pháp lý, màđược thảo luận trong phần tiếp theo. Ví dụ, Singapore Airlines đã công bố trongTháng mười năm 1996 các kết quả của nó trong nửa đầu của năm tài chính đã là trúnggiá nhiên liệu cao hơn và mạnh mẽ Singapore dollar.4 Chi phí khấu hao của keydoanh thu thu tiền tệ như yên và DM góp phần vào sự sụt giảm sản lượngthể hiện trong đô la Singapore của 6.7 phần trăm.Hãng thường báo cáo ảnh hưởng của phong trào nước ngoài trao đổi trên lợi nhuận,nhưng hiếm khi là điều ngược lại. Để khám phá những tác động có thể giao dịch của đánh dấutỷ giá phong trào, một ví dụ đơn giản đã được xây dựng. Điều này giả địnhkinh doanh chỉ có trong các loại tiền tệ địa phương (£ sterling) và một ngoại tệ (US$), vàxử lý airlines hoặc là doanh nghiệp xuất khẩu hoặc nhập khẩu, tùy thuộc vào các loại tiền tệ màdoanh thu và chi phí hoạt động của nó phải gánh chịu.Cho một hãng hàng không quốc tế là một nước xuất khẩu, sau đây là có khả năng để giữsự thật:Chi phí của nó sẽ chủ yếu trong các loại tiền tệ địa phương.Phần lớn doanh thu của nó sẽ bằng ngoại tệ.Ví dụ trong bảng 9.1 giả định 60 phần trăm doanh thu sẽ ở nước ngoàiđơn vị tiền tệ và 60 phần trăm chi phí sẽ trong các loại tiền tệ địa phương, đó là một kháxấp xỉ tốt của nhiều quốc tế hãng hãng hàng không lớn (ví dụ như, KLM trong1995/1996).

Kết quả (Việt) 2:

giữa các năm 1986 và 1989 đã khuyến khích một số Anh mặt trời những người tìm kiếm để chuyển từ châu Âu
các điểm đến như Tây Ban Nha đến Florida. Mặt khác, sự mất giá lớn hơn
của đồng bảng Anh so với đồng franc Pháp so với PESETA Tây Ban Nha và Ý
lira giữa năm 1992 và 1994/1995 dẫn đến việc các nước sau trở thành tương đối
hấp dẫn hơn cho khách du lịch Vương quốc Anh. Năm 1997, Thái Lan, Liên bang của Malaysia, Indonesia
và các nước châu Á khác cũng trở nên hấp dẫn hơn với khách du lịch nước ngoài,
sau phá giá đồng tiền của họ, nhưng nó cũng ức chế nghiêm trọng du lịch nước ngoài
của người cư trú.
Rất ít du khách mua số ngoại tệ cần thiết cho một kỳ nghỉ nước ngoài trước,
mặc dù đã có một số bằng chứng rằng người Đức đã làm điều này khi đồng đô la Mỹ là
đặc biệt yếu đối với các nhãn hiệu trong mùa xuân 1995,3
Tuy nhiên, nhiều người vẫn có kế hoạch và
đặt ngày lễ của họ cũng trước đi, mặc dù một số đặt phòng nghỉ cho đến
phút cuối cùng để thử để tận dụng lợi thế cung cấp đặc biệt. Điều này có nghĩa rằng tiền tệ
mất giá sẽ dẫn đến chi tiêu ít hơn vào các mặt hàng tùy ý trong khi đi nghỉ,
chứ không phải là hủy bỏ, và có lẽ chỉ ảnh hưởng đến nhu cầu trong mùa giải sau.
9.2 Airline Thương Mại Tiếp xúc với các phong trào ngoại tệ
thay đổi ngoại tệ cũng có thể có tác động nghiêm trọng đến một hãng hàng không báo cáo lợi nhuận.
Điều này có thể xuất phát từ các hoạt động kinh doanh của mình, mà được kiểm tra ở đây, hoặc nó có thể đến
từ sự trình bày lại các tài sản bằng ngoại tệ hoặc nợ phải trả, mà
sẽ được thảo luận trong phần tiếp theo. Ví dụ, Singapore Airlines công bố vào
tháng 10 năm 1996 mà kết quả của nó trong nửa đầu của năm tài chính đã bị trúng
cả giá nhiên liệu cao hơn và Singapore mạnh dollar.4
Sự giảm giá của chính
tiền tệ có thu như đồng yên và DM góp phần một sự suy giảm trong sản lượng
thể hiện bằng đô la Singapore của 6,7 phần trăm.
Hãng hàng không thường xuyên báo cáo tác động bất lợi của biến động ngoại hối trên lợi nhuận,
nhưng hiếm khi trò chuyện. Để khám phá những tác động có thể có của giao dịch được đánh dấu
biến động tỷ giá, một ví dụ đơn giản được xây dựng. Điều này giả định
giao dịch chỉ vào đồng nội tệ (sterling £) và một ngoại tệ (US $), và
đối xử với các hãng hàng không hoặc các nhà xuất khẩu hoặc nhập khẩu, phụ thuộc vào các đồng tiền trong đó
doanh thu hoạt động và chi phí của nó được phát sinh.
Đối với một hãng hàng không quốc tế được một nước xuất khẩu, sau đây là khả năng giữ
đúng:
. chi phí của nó sẽ chủ yếu vào đồng nội tệ
. phần lớn doanh thu của nó sẽ là ngoại tệ
Ví dụ trong Bảng 9.1 giả 60 phần trăm của doanh thu sẽ bằng ngoại
tệ và 60 phần trăm của chi phí sẽ vào đồng nội tệ, đó là một việc khá
xấp xỉ tốt của nhiều hãng hàng không theo lịch trình quốc tế lớn (ví dụ như, KLM trong
1995/1996).