We analyze the impact of share repu

We analyze the impact of share repurchases on liquidity based on a new comprehensive data set of realized share repurchases in the US, which covers 50,204 repurchase months between 2004 and 2010. Using instrumental variable analysis, we show that repurchases unequivocally improve liquidity and suggest that endogenous controls have confounded results in earlier studies. Liquidity also influences how firms execute repurchase programs. Repurchases provide liquidity when other investors sell the firm's stock or in times of crisis. No evidence exists that firms reduce liquidity when they trade on private information

Kết quả (Việt) 1:

Chúng tôi phân tích tác động của repurchases chia sẻ về khả năng thanh toán dựa trên một tập hợp dữ liệu toàn diện mới của repurchases chia sẻ nhận ra ở Hoa Kỳ, bao gồm 50,204 mua lại tháng giữa năm 2004 và năm 2010. Sử dụng công cụ phân tích biến, chúng tôi thấy rằng repurchases cách dứt khoát cải thiện khả năng thanh toán và đề nghị rằng điều khiển nội sinh có confounded kết quả trong các nghiên cứu trước đó. Thanh khoản cũng ảnh hưởng như thế nào công ty thực hiện chương trình mua lại. Repurchases cung cấp thanh khoản khi các nhà đầu tư bán cổ phiếu của công ty hoặc trong thời gian khủng hoảng. Không có bằng chứng tồn tại các công ty làm giảm khả năng thanh toán khi họ giao dịch trên thông tin cá nhân

Kết quả (Việt) 2:

Chúng tôi phân tích tác động của mua lại cổ phiếu thanh khoản dựa trên một tập hợp dữ liệu toàn diện mới của việc mua lại cổ phiếu nhận ra ở Mỹ, trong đó bao gồm 50.204 tháng mua lại từ năm 2004 đến năm 2010. Sử dụng phân tích biến số công cụ, chúng tôi cho rằng việc mua lại, rõ ràng cải thiện thanh khoản và đề xuất nội sinh điều khiển làm nhiễu kết quả trong các nghiên cứu trước đó. Thanh khoản cũng ảnh hưởng đến cách các doanh nghiệp thực hiện các chương trình mua lại. Việc mua lại, cung cấp thanh khoản khi các nhà đầu tư khác bán chứng khoán hoặc trong thời gian của công ty của cuộc khủng hoảng. Không có bằng chứng tồn tại mà công ty giảm thanh khoản khi giao dịch trên thông tin cá nhân