As an example, suppose the central

As an example, suppose the central bank’s employment and inflation goals are consistent with a nominal GDP growth rate of 5%. The central bank might believe that the 5% nominal GDP growth rate will be achieved by a 4% growth rate for M2 (an intermediate target), which will in turn be achieved by a growth rate of 3% for nonborrowed reserves (the policy instrument). Alternatively, the central bank might believe that the best way to achieve its objectives would be to set the federal funds rate (a policy instrument) at, say, 4%. Can the central bank choose to target both the nonborrowed-reserves and the federal-funds-rate policy instruments at the same time? The answer is no. The application of supply-and-demand analysis to the market for reserves that we developed earlier in the chapter explains why a central bank must choose one or the other.

Kết quả (Việt) 1:

Ví dụ, giả sử ngân hàng Trung ương của việc làm và lạm phát mục tiêu là phù hợp với tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa 5%. Ngân hàng Trung ương có thể tin rằng tỷ lệ trên danh nghĩa 5% GDP tăng trưởng sẽ được đạt được bởi một tỷ lệ tăng trưởng 4% cho M2 (một mục tiêu trung gian), mà lần lượt sẽ đạt được bởi một tỷ lệ tăng trưởng 3% cho nonborrowed dự trữ (công cụ chính sách). Ngoài ra, ngân hàng Trung ương có thể tin rằng cách tốt nhất để đạt được các mục tiêu sẽ là để đặt mức quỹ liên bang (một công cụ chính sách) ở, nói, 4%. Có thể ngân hàng Trung ương chọn nhắm mục tiêu cả hai nonborrowed dự trữ và các công cụ chính sách liên bang-tiền-tỷ lệ cùng một lúc? Câu trả lời là không. Việc áp dụng các phân tích cung cấp và nhu cầu thị trường cho dự trữ chúng tôi phát triển trước đó trong chương này giải thích tại sao một ngân hàng Trung ương phải chọn một hay khác.

Kết quả (Việt) 2:

Như một ví dụ, giả sử việc làm và lạm phát mục tiêu của NHNN là phù hợp với tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa 5%. Các ngân hàng trung ương có thể tin rằng tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa 5% sẽ đạt được bởi một tỷ lệ tăng trưởng 4% cho M2 (một mục tiêu trung gian), mà sẽ lần lượt được thực hiện bằng một tốc độ tăng trưởng 3% đối với dự trữ nonborrowed (công cụ chính sách ). Ngoài ra, các ngân hàng trung ương có thể tin rằng cách tốt nhất để đạt được mục tiêu của nó là thiết lập tỷ lệ quỹ liên bang (một công cụ chính sách) ở, nói, 4%. Các ngân hàng trung ương có thể chọn để nhắm vào cả nonborrowed-dự trữ và các công cụ chính sách liên bang-quỹ suất tại cùng một thời điểm? Câu trả lời là không. Các ứng dụng phân tích cung-cầu trên thị trường để dự trữ mà chúng tôi phát triển ở chương trước giải thích lý do tại sao một ngân hàng trung ương phải chọn một hay khác.