Basically, the subsequent empirical

Basically, the subsequent empirical analyses of the CAD/USD exchange rate update the estimations
of Amano and Van Norden (1995) and revisit the equation in different directions. Amano and van
Norden’s findings suggest that the long-run relationship between energy prices and the exchange
rate is subject to structural breaks. Issa et al. (2006) find that the Amano–van Norden equation does
not provide any explanatory power for the 1973–2005 period. Helliwell et al. (2004) do not find any
robust relationship between commodity prices and the CAD. From preliminary data inspection, they
do not consider a role for energy prices. Maier and DePratto (2008) find some evidence of a structural
break inthe relationshiparound2002. Theydocumentthat after 2002,the relationshipbetweenenergy
prices and the exchange rate might have changed, from a negative to a positive impact. The related
question, which is not addressed by the authors, is why 2002 would be associated with a structural
break. Bayoumi and Mühleisen (2006) provide an answer by introducing the Canadian net export
position of energy goods. These net export positions are found to influence the long-run dynamics of
the exchange rate and influence the way energy prices impact the rate in the short run. They suggest
thatthe magnitude ofthe production and exports ofthe energy goods might condition the relationship
between the commodity prices and the CAD/USD.
The extraction of each currency component allows us now to revisitthe influence ofthe commodity
and energy prices on the value of the CAD. To that end, we follow the Amano–van Norden approach
and assess its relevance on each of the currency components, that is, the CAD component (denoted
by ecat) and the USD component (denoted by eust). For the sake of comparison, we also provide the
same analysis on the bilateral CAD/USD real exchange rate, denoted by rt. We consider three different
periods: (i) the full period ranging from 1972Q2 (the starting period of the Amano–van Norden analysis)
to 2007Q4; (ii) the 1972Q2–1993Q4 period, the period of the Amano–van Norden investigation;
(iii) the 1983Q1–2007Q4 period during which Canada has become a net exporter of energy goods (see
Bayoumi and Mühleisen, 2006). The results reported below are obtained with quarterly data. Nevertheless,
it should be emphasized that we obtain strikingly similar results using monthly data; see also
Otero and Smith (2000) for related findings

Kết quả (Việt) 1:

Về cơ bản, sau đó phân tích thực nghiệm của tỷ giá hối đoái CAD/USD Cập nhật các estimationsAmano Van Norden (1995) và thăm lại phương hướng khác nhau. Amano và vanNhững phát hiện của Norden đề nghị mà mối quan hệ lâu dài giữa giá năng lượng và việc trao đổitỷ lệ có thể phá vỡ cấu trúc. Issa et al. (2006) tìm thấy rằng phương trình Amano-van Norden khôngkhông cung cấp bất cứ quyền lực giải thích cho giai đoạn 1973-2005. Helliwell et al. (2004) không tìm thấy bất kỳmối quan hệ mạnh mẽ giữa giá cả hàng hóa và CAD. Từ kiểm tra dữ liệu sơ bộ, họkhông xem xét một vai trò cho giá năng lượng. Maier và DePratto (2008) tìm thấy một số bằng chứng của một cấu trúcphá vỡ trong relationshiparound2002. Theydocumentthat sau khi năm 2002, relationshipbetweenenergygiá cả và tỷ giá có thể đã thay đổi, từ một tiêu cực đến một tác động tích cực. Sự liên quancâu hỏi, mà không được giải quyết bởi các tác giả, là lý do tại sao 2002 nào được liên kết với một cấu trúcphá vỡ. Bayoumi và Mühleisen (2006) cung cấp một câu trả lời bằng cách giới thiệu xuất khẩu ròng Canadavị trí của năng lượng hàng hoá. Các vị trí xuất khẩu ròng được tìm thấy để ảnh hưởng đến các động thái lâu dài củatỷ giá hối đoái và ảnh hưởng cách giá năng lượng tác động đến tỷ lệ trong ngắn chạy. Họ đề nghịtầm quan trọng của việc sản xuất và xuất khẩu hàng hóa năng lượng có thể điều kiện mối quan hệgiữa giá cả hàng hóa và CAD/USD.Việc khai thác của mỗi thành phần thu cho phép chúng tôi bây giờ để revisitthe ảnh hưởng của các hàng hóavà giá năng lượng vào giá trị của CAD. Cuối cùng, chúng tôi làm theo phương pháp tiếp cận Amano-van Nordenvà đánh giá sự liên quan của nó trên mỗi người trong số các thành phần thu, có nghĩa là, có thành phần CAD (biểu hiệnbởi ecat) và các thành phần USD (ký hiệu là eust). Vì lợi ích của so sánh, chúng tôi cũng cung cấp cácphân tích tương tự trên song phương CAD/USD thực tỷ giá hối đoái, biểu hiện bằng rt. Chúng tôi xem xét ba khác nhauthời gian: (i) các đầy đủ thời gian khác nhau, từ 1972Q2 (giai đoạn khởi đầu của phân tích Amano-van Norden)để 2007Q4; (ii) 1972Q2-1993Q4 giai đoạn, giai đoạn điều tra Amano-van Norden;(iii) giai đoạn 1983Q1-2007Q4 trong đó Canada đã trở thành nhà xuất khẩu năng lượng hàng hóa (xemBayoumi và Mühleisen, 2006). Kết quả báo cáo dưới đây được thu được với dữ liệu hàng quý. Tuy nhiên,cần nhấn mạnh rằng chúng tôi có được kết quả nổi bật tương tự bằng cách sử dụng dữ liệu hàng tháng; Xem thêmOtero và Smith (2000) cho những phát hiện có liên quan

Kết quả (Việt) 2:

Về cơ bản, phân tích thực nghiệm tiếp theo của tỷ giá USD / CAD USD cập nhật các ước tính
của Amano và Văn Norden (1995) và vào lại phương trình theo các hướng khác nhau. Amano và van
phát hiện Norden của đề nghị rằng các mối quan hệ dài hạn giữa giá năng lượng và trao đổi
tỷ lệ là đối tượng để phá vỡ cấu trúc. Issa et al. (2006) thấy rằng các phương trình Amano-van Norden không
không cung cấp bất kỳ khả năng giải thích cho giai đoạn 1973-2005. Helliwell et al. (2004) không tìm thấy bất kỳ
mối quan hệ mạnh mẽ giữa giá cả hàng hóa và CAD. Kiểm tra số liệu sơ bộ, họ
không xem xét vai trò của giá năng lượng. Maier và DePratto (2008) tìm thấy một số bằng chứng về một cấu trúc
nghỉ inthe relationshiparound2002. Theydocumentthat sau năm 2002, các relationshipbetweenenergy
giá cả và tỷ giá hối đoái có thể đã thay đổi, từ một tiêu cực đến một tác động tích cực. Các liên quan
câu hỏi, mà không được giải quyết bởi các tác giả, là lý do tại sao năm 2002 sẽ được liên kết với một cấu trúc
phá vỡ. Bayoumi và Mühleisen (2006) cung cấp một câu trả lời bằng cách giới thiệu xuất khẩu ròng Canada
vị trí của hàng hóa năng lượng. Những vị trí xuất khẩu ròng được tìm thấy để ảnh hưởng đến động lực dài hạn của
tỷ giá hối đoái và tác động đến giá năng lượng theo cách tác động đến tỷ giá trong ngắn hạn. Họ đề nghị
thatthe độ lớn ofthe sản xuất và xuất khẩu hàng hóa ofthe năng lượng có thể đặt điều kiện mối quan hệ
giữa giá cả hàng hóa và CAD / USD.
Việc khai thác của từng thành phần tiền tệ cho phép chúng tôi ngay bây giờ để revisitthe ảnh hưởng ofthe hàng hóa
giá cả và năng lượng trên giá trị của CAD. Để kết thúc, chúng tôi thực hiện theo các phương pháp Amano-van Norden
và đánh giá mức độ phù hợp của nó đối với từng thành phần tiền tệ, đó là, các thành phần CAD ​​(ký hiệu
bởi ecat) và các thành phần USD (biểu thị bằng eust). Vì lợi ích của so sánh, chúng tôi cũng cung cấp các
phân tích tương tự về tỷ giá thực song phương CAD / USD, ký hiệu là rt. Chúng tôi xem xét ba khác nhau
giai đoạn: (i) giai đoạn đầy đủ từ 1972Q2 (thời gian đầu của việc phân tích Amano-van Norden)
để 2007Q4; (ii) giai đoạn 1972Q2-1993Q4, giai đoạn điều tra Amano-van Norden;
(iii) giai đoạn 1983Q1-2007Q4 trong đó Canada đã trở thành một nước xuất khẩu ròng của hàng hóa năng lượng (xem
Bayoumi và Mühleisen, 2006). Kết quả báo cáo dưới đây được thu được với số liệu hàng quý. Tuy nhiên,
cần phải nhấn mạnh rằng chúng ta có được kết quả tương tự bằng cách sử dụng dữ liệu hàng tháng; thấy cũng
Otero và Smith (2000) cho những phát hiện liên quan