Using a target level for commercial

Using a target level for commercial banks’ current account balances at
the central bank as an operating target has several advantages. First, monetary
authorities do not have to determine a specific level for short-term interest rates.
In Mexico, this was very convenient during years of high volatility in financial
markets and when short-term interest rates were practically the only reference
rates in the money market. Second, in an environment of decreasing inflation
rates, a target level for banks’ current account balances at the central bank allows
interest rates to decrease in line with inflation expectations (Graph 1). This was
the case of Mexico from 1995 to 2003, when annual inflation declined from 52% to
4%. Finally, the corto is efficient in allowing external and domestic shocks to be
distributed between the exchange rate and interest rates. This feature is
especially relevant when an economy is exposed to high inflation volatility.

Kết quả (Việt) 1:

Bằng cách sử dụng một mức độ mục tiêu cho các tài khoản hiện tại ngân hàng thương mại số dư tạiNgân hàng Trung ương là một mục tiêu hoạt động có một số lợi thế. Đầu tiên, tiền tệchính quyền không phải xác định một mức độ cụ thể cho ngắn hạn lãi suất tỷ giá.Ở Mexico, điều này là rất thuận lợi trong năm của các biến động cao trong tài chínhthị trường và khi ngắn hạn lãi suất tỷ giá thực tế là tham chiếu duy nhấttỷ giá trên thị trường tiền. Thứ hai, trong một môi trường giảm lạm pháttỷ giá, một mức độ mục tiêu cho số dư hiện tại tài khoản ngân hàng tại ngân hàng Trung ương cho phéplãi suất để giảm phù hợp với kỳ vọng lạm phát (đồ thị 1). Điều này làtrường hợp của Mexico từ 1995 đến 2003, khi lạm phát hàng năm từ chối từ 52% để4%. Cuối cùng, corto là hiệu quả trong việc cho phép những cú sốc bên ngoài và trong nước đểphân phối giữa các tỷ giá và lãi suất. Tính năng nàyđặc biệt là có liên quan khi một nền kinh tế được tiếp xúc với lạm phát cao bay hơi.

Kết quả (Việt) 2:

Sử dụng một mức độ mục tiêu cho số dư tài khoản hiện tại các ngân hàng thương mại tại
ngân hàng trung ương như là một mục tiêu điều hành có một số lợi thế. Đầu tiên, tiền tệ
chính quyền không cần phải xác định một mức cụ thể cho lãi suất ngắn hạn.
Tại Mexico, điều này rất thuận tiện trong những năm biến động cao trong tài chính
thị trường và khi lãi suất ngắn hạn đã được thực tế các tài liệu tham khảo chỉ
giá trong tiền thị trường. Thứ hai, trong một môi trường lạm phát giảm
giá, mức mục tiêu cho số dư tài khoản hiện tại của các ngân hàng tại các ngân hàng trung ương cho phép
lãi suất để giảm phù hợp với kỳ vọng lạm phát (Biểu đồ 1). Đây là
trường hợp của Mexico 1995-2003, khi lạm phát hàng năm đã giảm từ 52% xuống còn
4%. Cuối cùng, các Corto là hiệu quả trong việc cho phép các cú sốc bên ngoài và trong nước được
phân phối giữa tỷ giá và lãi suất. Tính năng này
đặc biệt thích hợp khi một nền kinh tế được tiếp xúc với biến động lạm phát cao.