Corporate debt is issued in a numbe

Corporate debt is issued in a number of different ways, principally by dealer panel (typically associated with a fixed-rate re-offer), and through tender and tap issues. Under New Zealand securities law, there are two main types of issuance: wholesale and retail.
A wholesale issue does not require the issuer to produce a prospectus, but can only be sold to professional and habitual investors. In New Zealand, there are less than a dozen major fund management companies, but a couple of hundred smaller investment pools. Wholesale issues are targeted at both these groups and, typically, will have a minimum purchase amount of NZD 100,000.
A retail issue must be sold under a prospectus, and can be sold to all members of the public (including wholesale investors). The minimum purchase amount can be as little as NZD 1,000.
Anecdotal evidence suggests that 99.9% of issuance is done by dealer panel, particularly when issue size is greater than NZD 50 million. Dealer panels are usually comprised of a small number of market participants appointed by the issuer. Panel members have exclusive distribution rights for the primary issue, as well as facilities for borrowing stock and relevant market information. Most deals bigger than NZD 50 million have a “co-lead manager”, though panels do not usually have more than three
members.3 The trend is for these panels to do a road show, conducting one-to-one meetings with client representatives, issue managers and “A-list” investors. A-list investors are often divided between
the lead and co-managers to avoid over-marketing the debt. In most cases, issuers pay performance- based fees to panel members to reflect support of primary issues, the promotion of these securities in the secondary market, and the provision of economic and debt management advice.
The other two methods of issuance, tap and tender, have been recently introduced in New Zealand. NZ Telecom has issued some tap debt, and Auckland City Council has issued via tenders. Tap issues are less liquid than others, and, consequently, trade at a premium. Smaller borrowers, such as GMAC and Primus, seem to prefer tap issues, as these are more easily adapted to prevailing business conditions and borrowing requirements.

Kết quả (Việt) 1:

Công ty nợ được ban hành trong một số cách khác nhau, chủ yếu bởi Hội đồng đại lý (thường liên kết với một tỷ lệ cố định tái cung cấp), và thông qua đấu thầu và khai thác vấn đề. Theo luật chứng khoán của New Zealand, có hai loại chính của phát hành: bán buôn và bán lẻ.Một vấn đề bán buôn không yêu cầu công ty phát hành để sản xuất một bản cáo bạch, nhưng chỉ có thể được bán cho nhà đầu tư chuyên nghiệp và quen thuộc. Ở New Zealand, có là ít hơn một chục công ty quản lý quỹ lớn, nhưng một vài trăm hồ bơi đầu tư nhỏ hơn. Bán buôn các vấn đề được nhắm mục tiêu vào cả hai các nhóm này, và thông thường, sẽ có một số tiền mua tối thiểu NZD 100.000.Một vấn đề bán lẻ phải được bán theo một bản cáo bạch, và có thể được bán cho tất cả các thành viên của khu vực (bao gồm cả bán buôn, nhà đầu tư). Số tiền mua tối thiểu có thể ít nhất là 1.000 NZD.Giai thoại bằng chứng cho thấy rằng 99,9% số phát hành được thực hiện bởi Hội đồng đại lý, đặc biệt là khi vấn đề kích thước lớn hơn NZD 50 triệu. Đại lý bảng là thường bao gồm một số ít những người tham gia thị trường được chỉ định bởi công ty phát hành. Bảng điều khiển các thành viên có quyền độc quyền phân phối cho vấn đề chính, cũng như các tiện nghi cho vay chứng khoán và thị trường có liên quan thông tin. Hầu hết các giao dịch lớn hơn NZD 50 triệu có một quản lý đồng chì"", mặc dù tấm không thường có nhiều hơn bamembers.3 xu hướng là những tấm lát để làm một chương trình road, tiến hành một cuộc họp với đại diện khách hàng, quản lý vấn đề và các nhà đầu tư "A-list". Một danh sách các nhà đầu tư thường được phân chia giữachì và đồng quản lý để tránh over-tiếp thị các khoản nợ. Trong hầu hết trường hợp, công ty phát hành trả tiền hiệu suất-dựa trên chi phí cho các thành viên bảng để phản ánh sự hỗ trợ của vấn đề chính, xúc tiến các chứng khoán tại thị trường thứ cấp, và điều khoản của kinh tế và nợ quản lý tư vấn.Hai phương pháp khác của phát hành, khai thác và đấu thầu, đã được giới thiệu gần đây ở New Zealand. New Zealand viễn thông đã ban hành một số nợ tap, và hội đồng thành phố Auckland đã ban hành thông qua hồ sơ dự thầu. Khai thác vấn đề là ít chất lỏng hơn những người khác, và, do đó, thương mại phí bảo hiểm một lúc. Người đi vay nhỏ hơn, chẳng hạn như GMAC và Primus, dường như thích vấn đề khai thác, như đây là những dễ dàng thích nghi với hiện hành điều kiện kinh doanh và vay yêu cầu.

Kết quả (Việt) 2:

Nợ của công ty được phát hành trong một số cách khác nhau, chủ yếu là bởi bảng đại lý (thường được kết hợp với một lãi suất cố định lại đề nghị), và thông qua đấu thầu và vòi vấn đề. Theo luật chứng khoán New Zealand, có hai loại chính thức phát hành:. Bán buôn và bán lẻ
Một vấn đề bán buôn không yêu cầu các tổ chức phát hành để sản xuất một bản cáo bạch, nhưng chỉ có thể được bán cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp và thường xuyên. Tại New Zealand, có ít hơn một chục công ty quản lý quỹ lớn, nhưng một vài trăm hồ đầu tư nhỏ hơn. Vấn đề bán buôn được nhắm vào cả hai nhóm và, thông thường, sẽ có một số lượng mua tối thiểu là 100.000 NZD.
Một vấn đề bán lẻ phải được bán theo một bản cáo bạch, và có thể được bán cho tất cả các thành viên của công chúng (bao gồm cả các nhà đầu tư bán buôn). Số lượng mua tối thiểu có thể được ít nhất là 1.000 NZD.
Có những bằng chứng cho thấy rằng 99,9% của đợt phát hành được thực hiện bằng bảng đại lý, đặc biệt là khi kích thước vấn đề lớn hơn 50 triệu NZD. Tấm đại lý thường bao gồm một số lượng nhỏ người tham gia thị trường của các công ty phát hành chỉ định. Thành viên tham gia có quyền độc quyền phân phối cho các vấn đề chính, cũng như các cơ sở cho vay chứng khoán và thông tin thị trường liên quan. Hầu hết các chương trình giảm giá lớn hơn 50 triệu NZD có một "quản lý đồng lãnh đạo", mặc dù tấm thường không có nhiều hơn ba
members.3 Xu hướng này cho những tấm để làm một chương trình đường, tiến hành một-đối-một cuộc họp với các đại diện của khách hàng , quản lý vấn đề và "A-list" các nhà đầu tư. Một danh sách các nhà đầu tư thường được phân chia giữa
các chì và đồng quản lý để tránh quá thị nợ. Trong hầu hết các trường hợp, người phát hành trả phí dựa trên hoạt động cho các thành viên ban để phản ánh hỗ trợ các vấn đề chính, chương trình khuyến mãi của các chứng khoán trên thị trường thứ cấp, và cung cấp các tư vấn kinh tế và quản lý nợ.
Hai phương pháp khác phát hành, vòi nước và đấu thầu , gần đây đã được giới thiệu tại New Zealand. NZ Telecom đã ban hành một số nợ tap, và Hội đồng thành phố Auckland đã ban hành thông qua đấu thầu. Vấn đề Tap ít chất lỏng hơn so với những người khác, và, do đó, thương mại đánh giá cao. Vay nhỏ hơn, chẳng hạn như GMAC và Primus, có vẻ thích các vấn đề tap, vì đây là những cách dễ dàng thích nghi hơn với hiện hành điều kiện kinh doanh và nhu cầu vay vốn.